花旗:維持頤海國際(01579)“沽售”評級 目標價降32.4%至21.1港元

智通財經APP獲悉,花旗發佈研究報告稱,維持頤海國際(01579)“沽售”評級,目標價由31.2港元降32.4%至21.1港元。下調2022-23年收入預測10%-15%,以反映下調7%-9%關聯方及下調10%-17%第三方收入預測情況;另將同期毛利率預測下調2個百分點;下調2021-23純利預測16%-19%。預期公司2022年利潤壓力增加,以及缺乏產品及競爭改善利好因素,估值仍然不吸引。

報告中稱,根據近期行業調查,其火鍋產品取得減價,零售價約跌30%,但相信減價促銷效果有限,及銷售指引面對挑戰。不過公司減少營銷等投資預算,或抵銷部份降價帶來利潤率負面影響。同時,該行也預計其方便食品銷售增長目標難以達成。餐飲業市場不景氣,公司也難以將成本轉嫁,該行估算,每10%原材料成本增加,將拖累頤海國際2022年盈利18%。

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