【大河報·大河財立方】（記者 張克瑤）5月16日，鋰電龍頭天齊鋰業收到深圳證券交易所（以下簡稱深交所）對公司2021年年報問詢函，17個問題涉及債務重組收益、戰略投資者引入以及衍生品投資等方面，其中衍生品投資又具體包含5個小問題，補充説明要求在所有問題中最多、最詳細。
實際上，2021年天齊鋰業衍生品投資實際損益僅-4969.83萬元，跟公司當期歸母淨利潤相比不值一提。有期貨及衍生品業內人士接受大河報·大河財立方記者採訪時表示，只披露衍生品投資損益而不披露影響及原因等信息，不利於投資者對公司經營情況的整體判斷。
深交所對衍生品投資“靈魂拷問”
根據天齊鋰業2021年年報，公司兩單衍生品投資類型均為利率掉期，並由法國興業銀行（中國）有限公司操作，衍生品投資實際損益金額合計-4969.83萬元，但投資金額、購入及售出金額等欄目信息顯示為0。
天齊鋰業2021年年報衍生品投資情況
大河報·大河財立方記者在天齊鋰業2021年年報“套期”部分發現，公司套期項目及相關套期工具包含電氣遠期（澳元）、利率掉期（美元）、看跌及看漲類領式期權，原幣本金、期權數量、執行價格等信息都有披露，2021年金融工具公允價值變動損益（人民幣）合計7701.75萬元。
天齊鋰業2021年年報套期情況
2021年天齊鋰業還將所持有的部分SQM（注：智利化工礦業公司，天齊鋰業參股公司）B股股票押記給摩根士丹利，以取得3年期借款，並買入與押記股票數額相當的看跌期權，作為借款償還能力的保證，同時賣出與押記股票數額相當的看漲期權，以對沖部分融資成本，上述看跌期權將於2022年全部到期，因此天齊鋰業將其由其他非流動金融資產重分類至交易性金融資產。
深交所對天齊鋰業2021年年報問詢函衍生品投資業務的5個小問題
針對天齊鋰業2021年年報披露的以上內容，深交所問詢函提出5個方面的小問題，要求天齊鋰業説明近三年套期產品和衍生金融工具的主要標的、金額等會計科目的具體影響及影響原因等內容，並説明看跌期權由其他非流動金融資產重分類至交易性金融資產的具體過程，以及近三年套期保值業務虧損的原因及合理性等內容。
期貨及衍生品業內人士：建議完善衍生品信披制度
某期貨機構負責人介紹，套期保值涉及兩方面資產：一是標的資產也即風險資產，二是衍生工具，套期保值業務的本質是使用衍生工具的損益對沖標的資產的損益。
“滬深兩市的信披制度要求披露虧損，也就是衍生工具單方向的虧損，這並不能全面反映企業經營狀況。”該負責人説，凡是從事套期保值的，信息披露要儘可能完整，否則就會出現誤導普通投資者的現象，對普通投資者交易就很不公平。
天齊鋰業2021年年報顯示，公司承受匯率風險主要與美元和澳元有關，存在因美元、澳元匯率波動帶來的業績波動風險，為有效對沖大額美元負債所面臨的利率波動風險，公司通過利率掉期等業務規避利率波動風險。
某全國性商業銀行外匯衍生品部門經理告訴大河報·大河財立方記者，像天齊鋰業2021年年報披露的利率掉期業務，應該是外匯類的場外期權業務，在國內需要央行等機構批准的商業銀行來從事。
該部門經理分析，天齊鋰業2021年衍生品投資虧損的原因，可能是標的物到期交割的市場價格比此前跟銀行約定的價格更優惠，公司只能履約以銀行約定價格成交，所以就顯示賬面虧損。
值得注意的是，兩位業內人士都表示，深交所的問詢函很有必要，也建議交易所能完善關於期貨及衍生品的信披基礎制度。
上述期貨機構負責人認為，現在開展套期保值的上市公司越來越多，2021年大約有將近1000家上市公司披露開展套期保值業務，希望滬深交易所的信披制度能與時俱進，否則會引起不必要的糾紛。
“如果不做強制要求，公司肯定不會主動披露。”上述銀行部門經理説，衍生品業務本身就有一定的專業性，公司只是披露結果，不説明具體影響、原因，很容易迷惑普通投資者。
新能源熱度不減，天齊鋰業仍被看好
儘管衍生品投資有虧損，但絲毫不影響天齊鋰業2021年業績。2021年，天齊鋰業實現營業收入76.63億元，同比增長136.56%；歸母淨利潤20.89億元，同比增長213.37%。
天齊鋰業發源地為四川省遂寧市，成立至今已逾30年，在經歷了企業改制、深交所上市、資本擴張和海外收併購等階段，現已穩步發展成為中國和全球領先的、集上游鋰資源儲備、開發和中游鋰化工產品加工為一體的鋰電新能源核心材料供應商。
在全球力爭儘早實現“碳中和”目標的大環境下，各國都把發展新能源車作為核心的戰略性新興產業之一，可見交通運輸工具將向全面電氣化轉變，燃油汽車將逐漸被取代，從而提高新能源汽車的利用率和銷量。
國泰君安證券研究報告《2021年全球新能源汽車市場回顧》顯示，2021年全球新能源汽車銷量675萬輛，同比增長108%，預計2022年有望達1000萬輛；2021年全球滲透率達到8.3%，提升4.1個百分點，預計2022年有望首次突破兩位數。
天齊鋰業2022年一季報顯示，公司實現營業收入、歸母淨利潤分別為52.57億元、33.28億元，同比增長481.41%、1442.65%。4月底至今，天齊鋰業股價持續回暖，截至5月17日收盤，天齊鋰業月漲幅11.42%。
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