編者按：本文來自微信公眾號“巴倫週刊”（ID:barronschina），作者：麗茲·莫耶，36氪經授權發佈。
太陽能、5G和電動車將推動白銀需求大幅上升。
在即將到來新的一年裏，白銀可能會有更亮眼的表現。
分析人士預計，明年銀價將從目前的每盎司23.36美元漲至每盎司30美元，如果美國政府出台重振經濟所需的大規模刺激措施，銀價可能會漲得更高。在投資者的避險需求推動下，今年金價和銀價均大幅上漲，明年這一趨勢仍將繼續。
黃金吸引了大部分投資者的注意，但在對沖美元匯率下降風險時，白銀的作用和黃金基本一樣。今年的情況就是如此，財政支出增加以及貨幣寬鬆政策下利率接近零令美元匯率承壓。
規模達130億美元的交易所交易基金iShares Silver Trust (SLV)今年迄今上漲了30%，過去12個月上漲了36%。白銀對於製造業也很重要，當經濟復甦推動工業需求上升時，銀價就會上漲。
高盛(Godman Sach)分析師米哈伊爾·斯普羅基斯(Mikhail Sprogis)上個月發佈研報稱，白銀對有望大幅增長的太陽能產業來説非常重要。太陽能產業投資佔白銀工業需求的18%，佔白銀總需求的10%左右。斯普羅基斯給出的目標價為每盎司30美元。
新當選美國總統的拜登希望在未來五年內安裝5億塊太陽能電池板。高盛估計，從2019年到2023年，太陽能裝機容量將增長50%。預計海外、特別是中國的安裝數量也將增加。
斯普羅基斯稱，銀價上漲可能會促使太陽能電池板製造商尋找其他辦法節省白銀的使用，已經有跡象顯示它們正在這麼做。他表示，新型太陽能電池板的含銀量已經大約減少了25%，這會抑制需求增長，但不會消除需求增長。
“總而言之，在我們的基本預期情境下，未來三年太陽能產業的需求有望推動白銀工業總需求增加2%，在最樂觀的預期情境下有望增加9%，”斯普羅基斯説。他表示，如果最樂觀的預期情境真的出現，銀價可能會上漲10%。
加拿大帝國商業銀行(CIBC)的分析師更為樂觀，認為利率維持低位和政府債務上升“為銀價的大幅上漲帶來了支撐”。該行給出的明年的目標價為每盎司32美元。
美國總統大選結果已經更加明晰，拜登將於明年1月就職。然而經濟復甦前景還遠不夠明朗，尤其是在全球感染人數激增的地區再次實施限制措施之際。
今年年初，銀價約為每盎司18美元，但3月份跌至11年低點11.74美元。到了8月6日，銀價又回升至20美元左右，目前的交易價格在23美元左右。32美元的目標價意味着有39%的上漲空間。
花旗集團(Citigroup)分析師給出的目標價更高，他們預計未來12個月銀價有望漲到40美元，主要受投資者避險需求和經濟復甦後的工業需求推動。他們認為，中國工業買家和散户投資者的白銀需求將增長6%，2010年到2011年的白銀牛市將重現。
假日購物季和婚禮等慶典活動將推動中國消費者對銀飾和銀器的需求上升。花旗估計，明年銀飾和銀器的需求將增長12%。
白銀也用於5G網絡設備，5G網絡的擴大將是未來兩年電子電子工業銀需求的主要驅動因素。花旗分析師稱，5G網絡基礎設施的快速發展、以及高速互聯網接入的需求不斷增長有望成為支撐網絡升級和提振銀價的新支柱。
白銀也廣泛應用於電動車行業，從半導體到線束再到顯示屏都會用到這一金屬。純電池驅動的電動車需要更大的電力控制，因此對白銀的消耗也會更大。
翻譯 | 小彩
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