百勝中國回港二次上市破發，計劃今年新開至少800家門店

繼阿里巴巴、京東、網易之後，9月10日，百勝中國（9987.HK）正式登陸港交所，報收390.2港元，跌5.29%。

據百勝中國此前公佈的招股結果，此次IPO配售招股價468港元，最終定價412港元，每手20600港元。其中，公開配售申購人數137724人，一手中籤率25%，認購倍數約52.32倍，國際配售申購人數未披露，認購倍數約8.74倍。

不過，百勝中國回港首日就遭遇破發。開盤410港元/股後一路走低，午後股價略有上升不過在尾盤又再度下跌，收盤報390.2港元/股，較發行價跌5.29%，市值約1635億港元。

百勝中國CEO屈翠容（Joey Wat）表示，“我非常自豪能夠與40多萬百勝中國的員工共同見證這歷史性的一刻。我也希望藉此機會感謝全體員工的不懈努力。三十多年以來，我們成功立足中國，已經發展成為中國領先的餐飲企業，這來源於一代又一代百勝人的傑出貢獻。”

上市當天，百勝中國也發佈了針對一線員工的激勵計劃。符合條件的餐廳經理，將被授予價值3000美金的限制性股票，預計本次計劃的第一年將授予超過4,000名餐廳經理，而首批限制性股票將在2021年2月頒發。

百勝中國對消費者來説並不陌生，其在中國市場擁有肯德基、必勝客和塔可貝爾三個品牌的獨家運營和授權經營權，並完全擁有東方既白、小肥羊、黃記煌和COFFii & JOY連鎖餐廳品牌。

自從1987年第一家餐廳開業以來，截至2020年6月底，百勝中國在中國的足跡遍佈所有省市自治區（港澳台除外），在1400多座城鎮經營着9954家餐廳。而在2020年7月，百勝中國遍佈國內外的餐廳已突破一萬家門店。

按弗若斯特沙利文的報告，按2019年銷售額計算，百勝中國已是中國最大的餐飲企業，而旗下品牌肯德基是全國最大的快餐品牌。

2016年，百勝集團（Yum Brands)完成近20年來最大規模的重組，剝離了中國市場業務。2016年11月，百勝中國以獨立公司的身份在紐約證券交易所正式上市交易，拆分後每年向母公司支付特許經營的餐廳淨銷售額的3%的授權費。

根據百勝中國赴港上市招股書顯示，百勝中國2017年、2018年、2019年的營業收入分別為77.69億元、84.15億元、87.76億元；2020年上半年營收為36.56億元，上年同期的營收為44.28億元，同比下降17.43%。

在淨利潤方面，百勝中國2017年、2018年、2019年淨利潤分別為3.98億元、7.08億元、7.13億元；2020年上半年淨利潤為1.94億元，上年同期淨利潤為4億元同比下降51.5%。

上半年的業績下滑主要受到疫情影響。百勝中國在財報中指出，目前公司超過99%的門店已經恢復營業，但在不同地區，時段和細分市場的恢復節奏並不均衡。4月和5月公司的業務恢復有序，但6月份的業務恢復則較為疲軟。這主要是受到景區和交通樞紐人流量大為減少，學校推遲放假導致假期縮短，以及局部地區疫情爆發的影響。

從業務板塊來看，旗下肯德基和必勝客品牌是業績增長的主要動力。

百勝中國2019年營收中60.4億元來自肯德基，佔比為68.8%；20.54億元來自必勝客，佔比為23.4%。截至2020年6月30日，百勝中國有肯德基6749家，必勝客有2258家，其他品牌947家，一共有9954家。

在運營管理上，百勝中國旗下的門店主要還是以自營為主，在9954家門店中有7479家均為自營。其中，其中，肯德基有5231家為自營，571家為加盟，947家為聯合運營，必勝客基本為自營。

雖然主營業務還是西式快餐，但近年來百勝中國一直在通過收購的方式持續加碼中餐市場。就在今年上半年，百勝中國還完成了對中式餐飲連鎖品牌黃記煌的股權收購，目前旗下中餐品牌已有小肥羊，東方既白和黃記煌。根據當時的公告，百勝中國還將建立一箇中餐事業部，以上述三個核心中式品牌為核心，可以預計未來百勝中國將在中餐領域有所發力。