□本報記者 王輝
隨着7月22日科創板首批上市公司限售股解禁日臨近，7月A股限售股解禁壓力的關注度明顯上升。
業內人士指出，近期A股市場放量推升，做多情緒較前期顯著升温。疊加減持制度安排的緩衝預期，機構認為解禁不會對二級市場構成較大壓力。
解禁規模高位
華泰證券統計的數據顯示，7月A股全部上市公司總計解禁市值規模5570億元（按7月7日收盤價計算），佔A股流通市值的比重為0.97%。分行業看，當月機械、通信、電子等板塊解禁規模佔對應板塊流通市值比重居前。其中，佔比最高的機械板塊解禁市值佔該板塊存量流通市值的比重超過4%。此外，科創板於7月22日迎來開板運行一週年，鎖定一年期的首批科創板公司首發股份、機構配售以及戰略配售股份將解禁，7月解禁規模2151億元，佔到當月A股限售股解禁總市值近四成。從縱向對比看，7月的解禁市值總規模僅次於今年1月，為年內次高水平。
從重要股東限售股解禁對A股市場帶來的壓力看，長城證券統計數據顯示，今年6月產業資本合計減持704.6億元、增持76.99億元，淨減持627.61億元，實際減持金額與當月解禁總市值的比例僅達三成左右。2018年至今，除2018年2月、10月和2019年1月產業資本出現單月淨增持外，其他月份產業資本均呈現淨減持狀態。而近兩年多來，A股二級市場的表現多數情況下與各月份的減持壓力關聯度相對不大。
影響相對有限
7月以來，A股市場持續放量拉昇，連續多個交易日呈現出量價齊升的格局。在此背景下，投資機構對於7月限售股解禁對市場的壓力整體看法較積極。
私募排排網未來星基金經理夏風光認為，在當前的市場環境下，7月限售股解禁對個股的影響大於對市場總體的影響。從市場總體層面看，短期博弈因素取決於供給和需求兩端。即便7月A股解禁總市值超過5000億元，但平均到每個交易日，只是近幾個交易日單日成交金額1%略多。同時，從限售股解禁到實際減持通常會有較長時間。從目前較活躍的市場情況看，7月上市公司解禁高峯對A股市場不會帶來明顯衝擊。從近日部分上市公司發佈的減持公告看，金融行業包括一些銀行股和證券股減持壓力相對較大。對於不少屬於成長期、增長路徑比較明晰的公司，實際控制人或大股東甚至在尋求增持的機會。
對於科創板首批公司限售股解禁，相聚資本指出，科創板公司的解禁股份主要分為兩大類，一類是首發戰略投資者持有的股份，另一類則是IPO之前股份。按照不同資金屬性，可以分為創投、投資公司、個人、外資、法人、員工持股、公募、私募、保險等。一般而言，創投基金存在減持變現的動力，個人、投資公司和打新的公募基金等屬於偏短期，減持概率相對更大。而外資、員工持股、法人、保險、戰略配售、年金、養老金和社保等相對長期屬性的資金，股份解禁後減持概率相對較小。因此，整體影響不會很大。此外，科創板安排了多樣化的減持方案，有助於降低二級市場拋壓。從歷史經驗看，7月A股解禁股減持對於大多數公司預計只是短期擾動，不會改變相關上市公司的長期趨勢。