解讀!這輪牛市券商能走多遠?
這幾天,各大媒體的口風突然變了,在上證連續突破3000點、3100點之際,滿屏都是牛市。
7月以來,很多人可能都沒反應過來,尤其前一天還在説銀行獲批券商牌照對券商造成利空,後一腳發現券商已經高不可攀了。
上週的最後兩個交易日,兩市的成交額更是突破萬億,券商板塊更是連續兩日接近板塊漲停,而這種成交量的放大又反作用於券商,形成良性反饋,推動券商繼續向上。
而創業板註冊制就是此輪券商啓動的導火索。
6月18日,我也是在《注意!説一個非常重要的方向》一文中旗幟鮮明的發表市場風格切換的分析,並重點看好低估值的週期股,尤其是券商板塊。感興趣的老鐵可以再去回顧一下。
投資有時候沒有大家想的那麼複雜,就看大家能不能提前看到隱性的內在變化。
而現在散户跑步入場,券商業績提升,兩市成交量放大,都是這些隱性變化的表觀數據而已。
那麼對於之前沒上車的老鐵,現在最關注的應該是這輪券商行情還能走多遠?
先直接説觀點:從時間來看,這輪反彈至少延續到註冊制正式落地,也就是7月底;從空間來看,目前券商板塊PE 22.5 倍,距離歷史中樞26倍仍有15%空間,保守預估,板塊還有15%左右的空間,而龍頭券商應該還會有50%以上的漲幅。
從歷史行情覆盤來看,資金+政策+業績三因素共振是啓動券商行情的關鍵。
資金方面,當前兩融規模恢復至2015 年初水平,疊加北上資金大幅流入,市場流動性預期升温。
政策方面,無論是銀行獲批券商牌照亦或是行業內頭部券商合併傳聞,均顯示了監管層通過支持券商大力發展直接融資市場的思路。
業績方面,當前交投活躍、市場走強,給券商經紀及投資帶來高業績預期,6月券商的業績預報和新增開户數據也是非常靚麗。
三大利好因素持續共振,無論是大券商亦或是中小券商均將深度受益。我們更看好的還是頭部的中信證券、光大證券,以及投行業務出色的國金證券和自營業務彈性較高的東方證券。
那至於能否催生一波像14年那輪的大牛市,這裏還是要給各位老鐵打個預防針,別期待太高。
當時的市場環境是剛開啓一輪降息週期,而目前來看,流動性寬裕,但邊際上已經開始有所收緊。
另一個重要的關鍵點就是券商的經紀業務,由於現在佣金下降明顯,很多券商經紀業務佔比只有20%左右,而當年基本在70%以上,業績彈性相較之前下降不少。
但有一點還是能引發市場無限遐想的,就是關於頭部券商合併的消息。
【板塊機會】
1、金融:
券商:光大證券(龍頭)、浙商證券、中泰證券(二板)
銀行:青農商行(二板)
保險:中國人壽(首板)
互聯金融:大智慧(二板)、銀之傑(首板)
參股券商:越秀金控、國網英大、招商公路(首板)
短線券商板塊下週還有衝高預期,衝高之後但是後排會逐步分化!6月我們也是反覆強調的券商板塊的機會,一直強調券商板塊的低吸機會!
短線券商板塊下週還有衝高預期,看板塊的持續性,底倉部分可以不動,等待衝高可以做兑現一部分,然後再等待再次低吸的機會,券商長線依然看好!
2、科技:芯片半導體+消費電子
芯片半導體:紫光國微(龍頭)
如果下週券商板塊出現衝高回落,那麼資金會流向哪個板塊?芯片半導體有可能是一個方向,中芯國際已經公佈發行價,科創板很快上市,上市之後如果資金出現爆炒,有望繼續帶動芯片半導體方向板塊炒作!
消費電子
業績確定性強,消費電子立訊精密、歌爾股份都是半年度業績大增,對於整個板塊來看,業績確定性較強,回調可以關注!
3、低位補漲
煤炭+房地產:
煤炭:大同煤業、露天礦業、昊華能源、安源煤業(首板)
房地產:綠地控股
場外資金進場,高位不願意追漲的情況下,低位的煤炭板塊估值便宜,資金做補漲,類似房地產板塊,這類回調可以關注!
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