原標題：農銀匯理基金葉忻：聚焦FOF投資內核 擇機佈局股債機會 來源：上海證券報
作為震盪市的避險良品，二季度FOF基金的發行節奏明顯加快。Choice數據顯示，截至5月21日，二季度以來發行的FOF基金數量已超過一季度總量。
農銀匯理永樂3月持有FOF於5月25日啓動發行，擬任基金經理葉忻認為，債牛尚未結束，權益類資產的機會也逐漸凸顯，未來將以固收類資產打好債底，逐步捕捉機會予以佈局。
把握震盪市資產配置機會
作為一隻偏債型FOF基金，農銀匯理永樂3月持有FOF對固收、權益類資產的長期配置中樞約為6:4。葉忻表示，儘管受基本面影響債市仍可能波動，但總體而言債牛未完，債基具有一定配置價值。
另一方面，他表示，從經濟週期上看，債牛持續的時間已不短，但受政策面影響，債牛週期將延長。回顧歷史，在流動性保持合理充裕的環境下，風險資產往往會在此後兩至三個季度出現上漲，這段時間正是配置權益類資產的機會，目前這個機會已經逐漸顯現。
“權益類方面，如果某一領域具有明顯機會，我們會偏向持有相關標的ETF產品。當前市場偏震盪行情，結構市下指數容易失真，主動型產品更具配置價值。”葉忻説。
葉忻表示，建倉初期，他會選擇比較穩健型的債券基金來打底倉，不會過多參與震盪市，一旦出現確定性機會，再挑選在特定領域具有投資優勢的基金經理產品。
“傳統基建保增長、新基建打未來，相關權益類基金值得關注。”葉忻表示，長期看好新基建中的科技、醫藥等領域，並密切關注其中的短期機會。從長期穩健的投資方向來看，食品飲料等偏防禦性行業目前也具有不錯的投資價值。
FOF擇基核心在於基金經理
農銀匯理基金公司FOF產品選基與目前市場上普遍採用的模型不同，其核心在於基金經理而非基金產品。
據葉忻介紹，農銀匯理基金的基金選擇模型會為每個基金經理建立專屬數據庫，輔以定性指標驗證基金經理風格與投資能力，包括從業年限、職業背景、勤奮程度、邏輯嚴密性、工作穩定性、思維開放性六大方面。
產品所屬的基金公司投研實力也至關重要。葉忻稱，目標投資產品所屬基金公司的研究員對基金經理支持力度、投研製度完善性、公司激勵機制、公司風險事件情況，以及投研團隊的背景、規模、從業年限、氛圍等均有定性分析，以保證基金研究的全面性。
葉忻具有10年從業經驗，多年的基金、金融產品研究經歷令他對基金經理及產品具有深刻的理解和評判。
據悉，農銀永樂3月持有FOF成立後，會從全市場挑選最優秀的產品。“這隻產品的定位是理財產品的替代工具，力爭以較低風險承載資金增值的職能。”葉忻表示。
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