金融界網站5月29日訊 乳業板塊走強，科迪乳業拉昇封板，新乳業、妙可藍多、燕塘乳業等跟漲。
市場的鮮奶行情，主要有以下幾點邏輯。
1、在新冠疫情影響下，今年2月以來乳業遭受較大沖擊，國內進口奶粉量下降，海外疫情持續帶來的結構性替代機會，對於國內乳業企業更是一次持續擴大規模的大好機會，直接有利於鮮奶企業，而類似於科迪乳業、天潤乳業和新乳業、光明乳業這幾家擁有奶源以及鮮奶的產品。
根據歐瑞數據顯示，在2017年-2019年鮮奶銷售額同比增長分別為9.71％，10.67％，11.56％，連續三年邁入雙位數增長，歐瑞預測鮮奶市場銷售額在2019年-2024年複合增長率在6.56％，2024年或將達到472億元。
2、低温冷鏈物流在國內有了較快發展，尤其是在這次疫情之後，冷鏈運輸得到人們的重視。隨着國內消費能力的提升，對於冷鏈的客觀需求不斷提升。2017年中國冷鏈物流市場規模為2386億元，根據《中國冷鏈發展報告》的預期，預計2020年，市場規模將達到4700億元，年增速保持在25％左右。
3、海外低温鮮奶佔比60％，而國內常温奶60％，國內低温鮮奶的市場佔有率不到25％。主要因為奶源主要集中在北部，人口聚集的東南沿海地區牧場較少，大多數液奶需要經過長途運輸後才可抵達消費者所在地。但是鮮奶口感和營養優於常温奶，近段時間持續受到市場熱捧，
根據協會的測算，2017年低温巴氏殺菌乳的市場佔有率約有15.2％，常温乳佔84.8％。“低温巴氏殺菌乳，原來質量要求高，殺菌温度柔和，全程冷鏈保存，不僅能保持鮮乳的良好風味，還能最大限度的保護乳中的熱敏感物質，如維生素、鐵蛋白、免疫球蛋白等活性營養物質。
在今年3月9日，農業農村部等九部委聯合發佈的《關於進一步促進奶業振興的若干意見》明確提出，要重點生產巴氏殺菌乳、發酵乳、奶酪等乳製品，積極培育鮮奶消費市場。鮮奶的暢銷帶動了生鮮乳價格的小幅上漲。
鮮奶的價格也在漲價，根據中國價格信息網監測，1月全國監測城市鮮奶平均零售價格每斤為5.62元，環比漲4.9％，同比漲6.4％。同時，據農業農村部監測，2019年1月生鮮乳價格每公斤3.61元，環比漲0.8％，同比漲3.1％。這是繼2018年8月以來生鮮乳價格連續6個月上漲，累計漲幅達6.2％。
4、傳統的奶製品市場競爭格局明朗，龍頭的價格戰反覆以及利潤變得稀薄，以蒙牛乳業為例子，2019年全年整體毛利率在37.55％，而2019年年初上市的新乳業低温產品毛利率為42.87％。所以低温鮮奶這塊成為乳製品企業切換的目標，積極佈局，比如在今年4月份光明乳業推出減脂肪50％鮮牛奶、優倍濃醇鮮牛奶等新品佈局，新乳業在今年5月赤字17.11億收購西北區域龍頭寧夏寰美等等。
長城證券認為近年來隨着居民生活水平的提高以及冷鏈設施的發展，鮮奶以”新鮮“和營養價值逐步提升消費者滲透率，鮮奶市場增長靚麗。
招商證券認為低温鮮奶保質期更短，一般需要城市奶源，運輸半徑較小。同時，低温鮮奶有送奶入户的特殊渠道，獨佔性較強，渠道壁壘高。這也決定了低温鮮奶的區域屬性較強。低温鮮奶全國看較為分散，基本不存在全國化品牌。而與龍頭差異化佈局，轉型低温也成為乳企的主流選擇。
所以這或也是市場近期走出鮮奶行情的邏輯，但從目前來看，雖然眾多企業積極佈局鮮奶業務，但是從長期來看的話，受制於冷鏈運輸以及居民消費水平，這塊業務仍然集中於一二線城市，難以下沉到三四線城市，同時各家企業低温鮮奶業務體量都還不大，強勢的全國性品牌並沒有出現，又要應對未來外資品牌的競爭。