與其他金融行業類似，保險行業上半年的資產減值損失也明顯增加。保險業上半年資產減值損失384億元，同比增長122%。剛剛披露半年報的上市險企資產減值損失也大增，尚未執行新金融工具會計準則IFRS9的中國人壽、中國太保、中國人保、新華保險4家合計減值損失134億元，同比增長近八成。
上市險企資產減值損失大增的原因，是可供出售金融資產減值增多。具體而言，歸入可供出售的權益類資產的減值準備大幅增加。據證券時報記者採訪瞭解的情況，在今年上半年股票收益不錯的環境下，這種減值除了有資產達到減值條件而必須計提減值的客觀因素外，也被認為有甩掉歷史包袱、兑現過去浮虧的可能。
4家上市險企資產減值損失增八成
據證券時報記者統計，中國人壽、中國太保、中國人保、新華保險4家上市公司上半年資產減值損失合計134億元，同比增加79.3%，減值損失合計佔到了保險行業的三分之一。造成減值損失增幅較大的原因，主要是投資端的金融資產減值增加，進一步説，更多來自“可供出售金融資產”。
4家上市險企上半年減值損失分別為：中國人壽53.75億元的資產減值損失中，可供出售金融資產減值損失46.68億元；中國太保資產減值損失28.38億元，其中可供出售資產減值損失22.37億元；中國人保資產減值損失28.31億元，可供出售資產減值損失達到21.37億元；新華保險資產減值損失23.79億元，可供出售資產減值損失達到23.44億元。
一般而言，可供出售金融資產的賬面價值變化不影響當期利潤，而隻影響綜合收益，體現為 “浮盈或浮虧”。若計提減值，則意味着“兑現浮虧”，將影響利潤。也就是説，上述險企的可供出售金融資產減值損失增加，意味着利潤受到了負向影響。
各家有各説 權益類減值是主因
根據上市險企中報披露信息，可供出售金融資產減值，較多是來自權益類資產減值。
中國人壽上半年資產減值損失53.75億元，同比增長59.7%，主要原因為“符合減值條件的投資資產增加”。這53.75億元的資產減值損失主要包括兩塊：一是可供出售金融資產減值損失46.68億元，二是長期股權投資減值損失7.07億元。
其中，可供出售金融資產減值損失全部來自以公允價值計量的“股權型投資”。而長期股權投資的減值損失，來自對遠洋集團的投資項目。遠洋集團為中國人壽聯營企業，在香港上市。中國人壽披露，遠洋集團於2020年6月30日的股價為每股1.86港元，截至2019年12月31日，已對遠洋集團的投資計提減值準備人民幣25.1億元。2020年6月30日，公司對該項投資進行減值測試，使用未來現金流量折現法評估後的該項投資於2020年上半年需計提資產減值損失人民幣7.07億元。
中國太保上半年新增計提資產減值準備28.38億元，同比增長88.2%，原因為投資資產減值準備增加。從減值資產上看，包括了可供出售金融資產、持有至到期投資、貸款類投資、壞賬準備等四大類。其中，可供出售金融資產上半年計提減值準備22.37億元、轉回0.17億元，也就是減值22.20億元，是減值最多的資產。可供出售金融資產中，債權工具計提減值8.10億元、轉回0.17億元，權益工具計提減值14.27億元。
中國人保集團上半年資產減值損失28.31億元，同比增長77.7%，主要是因為“可供出售金融資產減值增加”。數據顯示，可供出售金融資產減值損失21.37億元，包含股權投資減值19.96億、基金0.96億、股票0.45億。該集團主要子公司人保財險也有較大減值，公司表示減值損失增加主要是受個別股權項目的風險事件和融資項目撥備影響。
新華保險上半年資產減值損失23.79億元，同比增長133.2%，原因是資本市場波動，可供出售金融資產計提減值損失同比增加。其可供出售金融資產減值損失為23.44億元，同比增加13.24億元，增幅129%。而可供出售金融資產的減值，也全部來自於“股權型投資”，也就是權益類投資。
減值是常態 投資收益率仍較理想
這4家上市險企對於權益類可供出售資產的減值，都設定了相應的標準，一般是兩個維度：一是持續下跌的時間，比如，價格連續一年低於成本；二是下跌的程度，比如價格跌至成本的50%以下，中國人壽還設定了價格持續6個月低於成本20%的減值條件。
“準則的確是這樣的，但不是絕對。”兩位受訪的保險公司投資負責人都表示，今年上半年的資產減值，也有可能是在今年股票市場收益不錯的情況下，甩掉或消化一些歷史包袱。因為從整體情況看，上半年A股資產業績是不錯的。
在中國人保中期業績發佈會上，人保資產副總裁黃本堯介紹，今年上半年人保金融資產減值21.37億，佔整個資產減值比例最大。系針對金融資產裏的一些投資項目，按照相應的政策標準計提了相應的減值處理。“主要還是從會計審慎的原則出發考慮，提高資產質量，進一步防範投資風險，對於個別投資項目裏面的風險提取了充足的減值準備。”
黃本堯也表示，實際上金融資產減值的處理是一個常態，只是今年上半年比去年上半年有所上升，即便考慮了金融資產減值處理，上半年的投資收益率仍然保持在非常理想的水平。因此，也建議投資者不必過於擔心個別資產的減值風險，而應更多關注險企整體投資收益率的狀況。
從這個角度看，上述4家險企上半年的總投資收益率都高於5%，保持着高於精算假設的水平。