A股乘風破浪債市涼涼？ 固收類產品被搬家

A股乘風破浪，上證綜指一步跨上3300點，牛市的味道漸濃。

另一邊債市跌跌不休， 期貨交易所10年期國債期貨主力合約已經跌至98點附近，相比4月末的高點下跌近4%。

“固收搬家到權益資產的跡象比較明顯，我們公司有10%-20%的債基被轉成股基。特別是本週，這種趨勢有加快的跡象。現在渠道推產品已經明顯開始偏向權益類產品，而對固收類意興闌珊。”深圳一家中型規模基金公司市場部負責人對21世紀經濟報道記者表示。

權益產品爆款層出不窮

本週一上證綜指暴漲5.71%，投資人跑步入市，連續兩個交易日成交量破萬億。由於交易火爆，有券商APP甚至出現宕機。

基金市場也跟着水漲船高。截至6月末，今年以來已成立超680只新發公募基金產品，合計募集規模超過1.06萬億元。在國內公募基金20多年的發展史上，僅有2015年、2019年的新基金髮行規模突破萬億元，分別為1.33萬億元、1.43萬億元。

新發基金規模在2020年上半年就邁過萬億元大關，意味着今年大概率會再創新高。權益類基金成為助力新發基金規模擴張的最強推動力。

從新發基金類型看，上半年股票型和混合型基金募集規模分別超過1700億元和5400億元，權益類基金髮行總規模突破7100億元，佔全部新發基金規模的67%。

這種火熱的場面進入下半年繼續延續。7月6日，匯添富基金管理股份有限公司發佈公告稱，匯添富中盤價值精選混合型證券投資基金於2020年7月6日開始募集發售，原定募集截止日為2020年7月10日。根據公告，為保障基金平穩投資運作，保護基金份額持有人利益，該基金的募集提前結束至2020年7月6日。據悉，匯添富中盤價值精選的首募規模接近700億，啓動比例配售。

新基金髮行，老基金也要維持持續的吸金能力，易方達基金近日推出子品牌“易定投”，鼓勵投資者利用基金定投手續簡便、平均成本等優勢，依託專業理財為未來生活積累資金。基金定投是指選定一隻或幾隻基金，與基金公司或代銷機構在約定日期（比如每月、每週的某一天）以約定金額自動進行劃款投資基金的理財方式。對投資者而言，這種定期、持續的投資方式，不僅方便快捷、一次辦理即可長期投資，而且能夠通過長期有規律的投資來平攤成本、平滑市場波動。如果看好中國經濟的長期增長趨勢和證券市場走勢，基金定投是一種簡單易行的理財方式。

“股票的賺錢效應明顯，現在來諮詢的產品投資人，90%以上都是權益方向，債券則是無人問津。我們雖然有提示風險，但顯然目前火熱的行情，很難被一下子破滅。”7月7日，一家國有銀行的理財經理對21世紀經濟報道記者表示。

貨幣基金縮水超過10%

各大基金公司顯然也感受到固收類產品被贖回或將要贖回的壓力，公號、視頻每日狂轟亂炸力撐固收類產品。但在賺錢效應面前，顯然無濟於事。

各種看空債市的段子走起來，“如何看待目前的債券市場？不看”，“乘風破浪的股市，進退兩難的債市；全星閃耀的股市，看人臉色的債市；債市已經涼涼，做債的都去炒股了。”

貨幣類產品也快速失血。

數據顯示，截至7月3日，全市場27只場內貨幣ETF合計金額1593.11億元，相比上一個週五（6月26日）減少180.53億元，同比下降10.18%。場內貨幣ETF龍頭品種——華寶添益7月7日最新規模8.03億份，相比6月29日的9.09億份，縮水11.66%；另一隻規模較大的貨幣ETF——銀華日利ETF7月7日的規模是5.28億份，相比6月29日縮水超過15%。

從去年末的持有人結構上看，華寶添益機構投資者佔比高達82.188%，銀華日利機構投資者佔比超過60%，機構投資者對市場機會更為敏感，行動也更為一致，不排除機構投資者近段時間出現贖回貨幣ETF、增倉股票的行為。

銀行理財也不香了，出現搬家跡象。

“想留住客户真是太難了。”一線銀行業務人員體會到，此前多款理財產品出現浮虧，不少客户表示到期後，不會再續買，而是打算投向股市或基金。對於銀行而言，客户的流失相比收益率下滑，更加揪心。

“銀行理財原本就是為了買個安心，結果今年債市動盪，銀行理財也開始虧錢了，雖然只是浮虧，但過程讓人膽戰心驚。我最近入市了一隻股基，7月6日一天的漲幅就有8%；對比銀行理財產品，現在年化收益4%的產品都要靠搶。既然這樣不如挪一部分進入股市、基金市場，博一下收益，或者直接買保本的產品。”一位投資人表示。

央行最新數據顯示，在債券市場持續調整的背景下，5月份人民幣存款增加2.31萬億元，同比多增1.09萬億元。其中，住户存款增加4819億元，非金融企業存款增加8054億元，財政性存款增加1.31萬億元，非銀行業金融機構存款減少6736億元。（作者：葉麥穗 編輯：馬春園）