下半年策略觀點摘要
牛市的起始階段都是震盪市，越震盪應該越樂觀。股市的資金正在變得越來越多，除非疫情帶來了類似大蕭條的危機，否則，居民資金流入股市的速度會越來越快，指數中樞還有繼續抬升的空間。短期來看，三季度可以繼續樂觀，4季度需要再次驗證疫情和經濟長期格局。
雖然A股過去1年一直在震盪，但是依然是很強的。因為在此期間承受住了上市公司盈利的下行、貿易衝突、新冠疫情的衝擊。
三季度指數中樞依然會往上繼續抬升。一方面，不管疫情對經濟長期影響如何，三季度疫情格局暫時控制住、經濟緩慢恢復的大格局不會改變。另一方面，利率不斷寬鬆帶來的資金，可能會傳導到股市。疫情是否會帶來全球經濟的長期問題，不會對三季度行情產生太大影響，但是會對2020年Q4-2021年行情產生影響。
行業配置建議：消費可能會泡沫化、低估值板塊進入絕對收益區間。由於三季度疫情影響進一步減弱，股市資金格局也會變好，配置應該更積極。彈性板塊重點推薦關注券商、新能源車。
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A股抵禦風險能力大幅提升
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居民：增配資金的主力才剛開始入場
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指數的節奏
4
行業配置