兩融透析：兩融餘額再創新高，“牛散”投資邏輯在哪？

　　昨日，A股迎來調整，開盤下拉，資金有一定流出，市場小幅度下跌，熱點板塊輪動加快，今日頭條概念疲軟，市場資金對於熱點的追求更傾向於一日遊，拉漲逢高獲利出貨。受消息面影響，超級電池締造者寧德時代及相關概念股，拿到免税牌照的王府井，均獲得了市場資金的青睞，目前點位接近2950，面臨一定的調整壓力，前期獲利盤需要一定的時間消化。

　　從數據來看，融資餘額自昨日創近三個月以來新高的基礎上繼續上升，從10760.49億上升到10780.91億，上升幅度為0.19％，融券餘額也同樣有小幅度上升，且與融資餘額共同創出新高，市場對於行情的熱情體現的較為明顯。

　　融資買入額排名靠前的個股分別為：京東方A，省廣集團，科大訊飛，兆易創新，東方財富等。省廣集團作為多熱點板塊集於一身的焦點個股，受到市場廣泛關注，昨日大幅度的調整吸收了前期大量的獲利盤，對於未來政策驅動和板塊輪動效應，省廣集團依然有足夠的自信站在市場焦點位置，同樣，科大訊飛，兆易創新等5G相關，國產芯片相關的科技股，未來發展空間廣闊，政策支持力度大，同樣是市場資金青睞的熱門題材。

　　在A股市場上，“牛散”的投資總是能引來各方的高度關注。日前，期貨大佬葛衞東15億元認購半導體行業龍頭兆易創新，對兆易創新的持倉市值接近50億元。葛衞東的投資風格也從前些年的白馬股向科技股轉變，並且收穫不菲。據不完全統計，葛衞東目前在A股的持倉市值至少為106億元，除了上市公司創始人股東，能有這般持倉市值的股東並不多見。

　　融券買入額排名靠前的個股分別為：福田汽車，京東方A，海通證券等。都是融券賣出的常客。在此不再贅述。

　　綜述：兩融資金持續流入，指數在2950點附近震盪，多空雙方對於短期未來走勢的分歧逐漸增加，但對於長期結構性牛市的認知確有一定共性，目前市場板塊輪動速度加快，資金流動極為頻繁，熱點板塊一日遊也許才是當前的操作主流。

　　國盛證券認為：週三上證再次向下回踩5日均線獲得支撐，反彈力度較弱，量能小幅萎縮，表明市場資金趨於謹慎，後市上漲空間有限。市場熱點題材缺乏，大消費防禦性風格顯現，抱團顯著。料在沒有重大事項影響下的A股仍將維持震盪走勢概率大。操作上，中長線可佈局券商，消費零售，家電、新能源汽車、新基建等核心標的，短期可適當關注滯漲的修復性行業的機會及政策嚮導的相關行業。由於目前並未出現持續性熱點，盤中謹慎追漲低吸為主，但要注意行情分化的風險，倉位的把控暫時不可過度放鬆。

　　東北證券認為：短期外圍市場技術上進入重要的時間窗口期（反彈55日），市場需要防範預期差的風險。因此，考慮到量能萎縮、個股跌多漲少以及外圍環境不確定性，技術上存在一定回撤的概率，比如回撤2850-2900點區域。故，傾向於短期適度謹慎些，短期勝率在下降，逢高適當減倉、控制些倉位，待有所回撤時則可考慮逢低迴補。方向上，更多偏向於性價比尚可的低估值板塊如金融、資源、基建等順週期以及受疫情衝擊較大、需求有望逐步恢復的休閒、旅遊、消費、電子等。