防己黃芪湯出自《金匱要略》，為祛濕劑，具有益氣祛風，健脾利水的功效。主治表虛不固的風水或風濕證。其方劑組成為防己一兩，甘草半兩，白朮七錢半，黃芪（去蘆）一兩一分。上剉麻豆大，每抄五錢匕，生薑四片，大棗一枚，水盞半，煎八分，去滓，温服，良久再服。喘者加麻黃半兩，胃中不和者，加芍藥三分，氣上衝者，加桂枝三分，下有陳寒者，加細辛三分。服後當如蟲行皮中，從腰下如冰，後坐被上，又以一被繞腰以下，温令微汗差。
《金匱要略·痙濕暍病脈證並治》説：“風濕，脈浮身重，汗出惡風者，防己黃芪湯主之”。風濕日久，耗傷衞氣而致表虛。身重為濕邪滯留肌腠；汗出惡風為表虛衞氣不固，因汗出則衞氣益損，腠理更為空疏，故惡風較甚；脈浮為風客皮毛，病在體表。治宜益氣除濕，固表止汗，方用防己黃芪湯。
《金匱要略·水氣病脈並治》説：“風水，脈浮身重，汗出惡風者，防己黃芪湯主之。腹痛加芍藥”。風水身重，當見腰以上面目浮腫，或四肢凹陷性水腫；脈浮為風；汗出惡風是風水錶虛的特徵。若腹痛者，為水氣停留，致裏氣不和，血脈瘀滯。方用防己黃芪湯益氣利水，加芍藥通調血脈，緩急而止痛。
本方所治風水或風濕，水為濕之積，濕為水之漸，水與濕異名而同類，二者只是程度上的差別。此方證乃患者平素肺脾不足，肺虛表弱，腠理疏鬆，因表虛衞氣不固，風濕之邪傷於肌表，水濕鬱於肌腠所致。風性開泄，表虛不固，營陰外泄則汗出，衞外不密故惡風；濕性重濁，水濕鬱於肌腠，則身體重着，或微有浮腫；內濕鬱於肌肉、筋骨，則肢節疼痛。脈浮為風邪在表之象。風濕在表，當從汗解，表氣不足，則又不可單行解表除濕，病證中應抓住本虛標實，氣虛濕盛的主要特點，只宜益氣固表與祛風行水並施。
方中以防己、黃芪共為君藥，防己祛風行水，黃芪益氣固表，兼可利水，兩者相合，祛風除濕而不傷正，益氣固表而不戀邪，使風濕俱去，表虛得固。臣以白朮補氣健脾祛濕，既助防己祛濕行水之功，又增黃芪益氣固表之力。佐入姜、棗調和營衞。甘草和中，兼可調和諸藥，是為佐使之用。諸藥相伍，祛風與除濕健脾並用，扶正與祛邪兼顧，使風濕俱去，諸症自除。故尤在涇在《金匱要略心典》説：“風濕在表，法當以汗而解，乃汗不待友而自出，表尚未解而巳虛，汗解之法不可守矣。故不用麻黃出之皮毛之表，而用防己驅之肌膚之裏。服後如蟲行皮中，及以腰下如冰，皆濕下行之徵也。然非芪、術、甘草，焉能使：衞陽復振，而驅濕下行哉”。
清代醫家張秉成在《成方便讀》中説：“此治衞陽不足，風濕乘虛客予表也。風濕在表，本當以風藥勝之，從汗出而愈，此為表虛有汗，即有風去濕不去之意，故不可更用麻黃、桂枝等藥再發其汗，使表益虛。防風、防己二物，皆走錶行散之藥，但一主風而一主濕，用各不同，方中不用防風之散風，而以防己之行濕。然病因表虛而來，若不振其衞陽，則雖用防己，亦不能使邪逕去而病癒，故用黃芪助衞氣於外，白朮、甘草補土德於中，佐以姜、棗通行營衞，使防己大彰厥效。服後如蟲行皮中，上部之濕欲解也。或腰以下如冰，用被繞之，令微汗出瘥，下部之濕仍從下解，雖下部而邪仍在表，仍當以汗而解耳”。
方後所注服藥後，出現如蟲行皮中狀，腰以下冰冷，是衞陽復振，風濕欲解之狀，此時坐被褥上，再用被纏腰以下部位取暖，以助陽行濕，促使風濕微微汗解，疾病痊癒。當然還有用方隨症加減的説明，論述較明白，就不多加説明了。關於本方的劑量，日本醫家丹波元簡認為是後人改動，而《幹金方》所載卻是原方。當為：防己四兩、甘草一兩、白朮三兩、黃芪五兩、生薑三兩、大棗十二枚。因此，本方單獨應用時可用大劑量，加味或合方時，可用小劑量。
本方與越婢湯都治療“風水”，所主皆有浮腫、關節痛、多汗、尿量減少。區別在於：越婢湯適合體質比較充實，皮膚比較粗厚，看上去偏暗，平素少汗；防己黃芪湯適合體質比較弱，皮膚較細嫩，平素易出汗。越婢湯證病程較短，並有口渴、身熱等熱象，其浮腫往往是全身性的，其治療效果為發越水氣兼去鬱熱；防己黃芪湯證病程較長，常反覆發作，多伴有畏風、疲勞感，浮腫多見於下肢。
本方與防己茯苓湯也主水氣，與本方相比，少白朮而重用茯苓，無生薑、大棗而有桂枝。所主為“四肢腫”、“四肢聶聶動”，説明腫勢較重。本方所主水氣側重於下身，以身重汗出的表虛浮腫為主證。防己茯苓湯可看作防己黃芪湯和苓桂劑的合方，其鎮靜作用要強於本方，是在温陽化氣的基礎上以利水。
總之，本方為治風水、風濕屬表虛證的代表方，以汗出惡風，小便不利，苔白脈浮為辨證要點。臨牀常用於治療慢性腎小球腎炎、心源性水腫、風濕性關節炎等屬風水、風濕而兼表虛證的患者。一些代謝性疾病也有應用本方的機會。如痛風、糖尿病、高血脂症，單純性肥胖症等。其他還用於高血壓病，腦血管疾病，蕁麻疹、狐臭、帶下病、自主神經功能紊亂、婦女更年期綜合徵等疾病。
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