引百億國資進場，威馬的上市焦慮

威馬汽車掌門人沈暉，最近大概很焦慮。與美團王興對賭威馬躋身造車新勢力前三強後，還不忘喊話對方：如果進入前三，希望能夠吃上王興親自送的外賣。然而，蔚來、小鵬、理想的朋友圈愈發穩固，銷量在第四位徘徊的威馬，讓沈暉在今年很難吃上這頓外賣。同時，威馬衝擊科創板汽車第一股的想法，可能也要被已開始上市輔導的吉利截胡。

好在，威馬的上市“外賣”雖遲但已在路上。9月22日，威馬汽車宣佈完成100億元的D輪融資，由上海國資投資平台及上汽集團聯合領投。百億元進場，威馬再次拿到IPO的敲門磚。不過，出身傳統車企的沈暉，能否憑藉到位的百億元扭轉與造車新勢力“新三強”的差距，成為關鍵。

D輪融資落地

作為今年第四家獲得融資的新勢力造車企業，威馬汽車宣佈完成D輪融資，總融資額為100億元，成為造車新勢力中單輪融資最多的企業。

本輪融資由上海國資投資平台及上汽集團聯合領投，百度與海納亞洲創投基金（SIG）繼續參與此輪融資，其他參投方還包括湖北長江產業基金、蘇州崑山產業基金、湖南衡陽國有投資平台等投資機構。這意味着，威馬本輪融資引入上海國資作為背書。威馬相關負責人表示，本次D輪融資的完成，體現出投資者對威馬汽車戰略、市場定位及長期發展的信心。

據瞭解，2019年3月威馬汽車完成總額30億元的C輪融資。隨後，威馬創始人、董事長兼CEO沈暉宣佈啓動D輪融資並稱尋求全球投資者融資,籌集最多達10億美元資金。不過，受疫情等多重因素影響，威馬在海外的融資計劃受阻，使其開始轉向國內融資。

資料顯示，2016年啓動融資至今，威馬汽車共8次融資，累計融資金額超300億元。事實上，加速融資的不只威馬汽車。今年以來，蔚來先後通過可轉債、引入戰略投資累計融資100億元；7月理想汽車也宣佈獲得5.5億美元新融資。據統計，截至今年3月，蔚來汽車累計融資440億元，此外理想和小鵬目前融資均超200億元。這意味着，威馬汽車融資額僅次於排名第一的蔚來汽車。

乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹表示：“現階段新勢力造車依舊需要靠外部輸血支撐經營，融資支持越多，在今後的競爭中更具優勢。“

提升核心能力

除獲得更多資金支持，D輪融資落地時間節點正值威馬上市關鍵時刻，而百億元融資的背後，是威馬急於提升資本市場的信心和核心競爭力。

早在2018年，沈暉便表示，威馬將尋求海外上市可能性，但兩年過去資本市場沒有等來威馬上市的消息，而競爭對手蔚來、小鵬、理想卻已經齊聚美國“敲鐘”。三家造車新勢力企業先期在資本和市場層面的快速推進，威馬汽車也宣佈將全力搶灘“科創板新能源第一股”。有消息稱，在完成D輪融資後，威馬汽車將於年底開始申報科創板。

不過，威馬登陸“科創板”並不容易。去年，威馬汽車銷量躋身國內造車新勢力第二位，但進入2020年，威馬汽車“出局”，排名降至第四位。數據顯示，今年8月，威馬汽車銷量為2057輛，同比增長143%。然而，威馬汽車銷量的翻倍增長依舊不敵競爭對手，蔚來、小鵬、理想在今年8月銷量均超過威馬。其中，蔚來汽車銷量同比增長超100%。

“在威馬汽車被擠出國內造車新勢力前三強局面下，難免會讓資本市場失去信心，此時100億元融資到位，不僅能為威馬帶來強大資金支持，更能挽回資本市場的信心，同時讓威馬的賬面成績更容易通過科創板審核，加快上市進程。”汽車行業專家顏景輝表示。

D輪融資到位在上市前增強市場信心的同時，也將為威馬汽車提升產品競爭力。按照威馬汽車規劃，未來3-5年將招攬3000名工程師，並將前瞻技術快速用於主流價位的量產產品和服務，製造出具備萬物互聯能力的汽車。品牌建設及渠道拓展方面，威馬汽車將加速推進“千城千店”計劃，並打造“人－車－環境” 相互融合的智能科技生態圈。威馬相關負責人表示，募集資金將主要用於智能技術研發、品牌建設、數字營銷和渠道拓展等。

在崔東樹看來，不論技術研發還是鋪設渠道，都需要大量資金投入。威馬在上市前發佈規劃並得到100億元融資，能夠更好的幫助增加上市籌碼。

繞不開的傳統思維

業內人士認為，儘管100億元融資到位後能幫助威馬加強研發和佈局解決眼下上市的困局，不過眼下的佈局能否在威馬上市後獲得某得一個好的開局仍未可知。

不同於蔚來、小鵬、理想三位創始人李斌、何小鵬、李想出身互聯網行業，沈暉出身傳統造車領域，從吉利到沃爾沃沈暉有着豐富的傳統造車經驗。憑藉自身傳統造車優勢，2018年威馬推出EX5後，該車型主打大空間性價比，一度收穫市場好評。

不過，近兩年，威馬始終在用EX5底盤、三電技術，做簡單修改推出新款EX5和EX6，而相比競爭對手蔚來EC6到ES8從低到高的產品佈局、小鵬SUV＋長續航轎車的產品序列，威馬較弱的產品競爭力開始初顯。

不僅產品，相對沈暉的傳統造車路線，蔚來和小鵬則更多追求打造汽車生態圈，或在智能科技領域實現突破，在上市後講好“故事”。

事實上，沈暉也意識到這點，為讓威馬在上市後更有賣點，此次D輪融資主要還是要打造智能化。威馬未來將打造強化智慧座艙、數字化架構和平台化三電系統、深入自動駕駛技術研究，並推動威馬推動“IdeaL4”科技戰略落地。業內人士表示，沈暉想要將蔚來和小鵬的優點集合在威馬身上，幫助企業突破。

然而，在銷售模式上，威馬依舊頗為傳統。相比蔚來等造車新勢力企業打造的直營銷售模式，威馬的“合夥人”店模式依舊不能脱離傳統經銷商，在渠道端資產過重。“新勢力造車需給消費者帶來不同於傳統購車的體驗，同時也讓資本市場看到更多創新的可能，如果威馬汽車侷限在傳統領域不能轉變，上市後沒有吸引投資人的‘亮點’,上市後很難在資本市場獲得更多關注和支持。”顏景輝表示。北京商報記者 劉洋 劉曉夢