中國視頻大王陷入“困局”：五年虧損332億，市值不到B站的1/2

根據《中國互聯網絡發展狀況統計報告》顯示，截至2020年12月，國內網絡視頻用户規模達9.27億，較3月份增長7633萬，佔網民整體的93.7%。視頻行業已經進入存量競爭狀態，優酷、愛奇藝、騰訊、芒果對用户的爭奪愈發激烈。

從MAU（月活躍用户人數）來看，愛奇藝高居行業第一，不過這個視頻巨頭，似乎陷入增長困境。2月18日，愛奇藝公佈了2020年第四季度及全年財報。其中第四季度總營收75億元，同比下滑1%，淨虧損15億元。全年總營收297.09億元，同比增長2%，淨虧損70億元。值得注意的是，其營收增速一直在下滑，過去五年這一數字分別為111%、55%、44%、16%和2%。

更重要的是，會員服務收入雖然大幅增加，同比增長14%至165億元。但總訂閲會員人數1.017億，同比下降1%，連續3個季度出現下滑。這背後有內容缺失的影響（院線電影不上映，電視劇延期播出，綜藝節目受廣告主停止投放廣告、停止贊助的影響延期播出），但或許也意味着，其會員規模已觸達天花板。

創立於2010年初的愛奇藝，起步稍顯晚，競爭對手大多是05年前後成立的。不過當時國內視頻質量模糊，體驗並不好。而它一開始就宣傳高清畫質、正版授權，是國內首家傾全力來做正版高清視頻播放的平台，得以迅速發展。除了模式清晰、專注長視頻以外，愛奇藝崛起的另一大關鍵因素就是創始人龔宇。

這是一位天才學霸，初中畢業免試升高中，高考前放棄保送報考清華，之後在自動化系一口氣讀到博士。畢業後，他成為美國影立馳技術公司北京辦事處的首席代表，與視頻結緣。上世紀90年代末，互聯網浪潮興起，30歲的龔宇果斷辭職，創辦焦點網。不過第一次創業並不順利，以失敗告終。

接下來的幾年裏，他先是進入搜狐負責分管無線業務，之後又跳槽到無線訊奇。十一年前，龔宇正式擔任奇藝網CEO。有趣的是，諸多視頻網站大佬都曾是搜狐的高管，例如李善友（酷六）、古永鏘（優酷）、王建軍（我樂網）等。

龔宇可謂是親力親為，“絕大部分時間都在工作。只有週末一天當司機，送孩子上課。”他給自己設下的目標是，希望超過所有搜狐人做的視頻網站。2013年，愛奇藝和PPS合併，“頁+端”的模式使它擁有行業第一的全平台用户規模。

當時各大平台的收入主要依賴廣告，與高昂的寬帶費用、版權購買成本相比，明顯入不敷出。龔宇決定在內容開發和會員體系方面尋求突破，得益於《盜墓筆記》、《太陽的後裔》等內容的熱播，以及移動支付普及，愛奇藝的付費會員業務快速增長，成為首個會員規模突破1億的平台。

過去一年，愛奇藝一直處於風口之上。一方面，平台押注自制懸疑短劇，推出迷霧劇場，《隱秘的角落》、《沉默的真相》、《十日遊戲》等取得了成功。另一方面，VIP專享付費超前點播、會員疊加單片付費等舉措，以及首次上調會員價格等舉措，被許多用户批評“吃相難看”。

探索更多的收費可能，實屬無奈之舉。過去五年，愛奇藝分別虧損31億元、37億元、91億元、103億元、70億元，累計達332億元。連年虧損再加上會員數量下降，讓公司未來發展飽受質疑。截至2月20日，其市值為193.68億美元，還不到B站（498.92億美元）的二分之一。

在激烈的行業競爭下，對平台來説最重要的永遠都是內容。2021年，愛奇藝50多個內部工作室將全面投入生產，滿足不同用户羣體觀看需求的多樣化內容類別。能否藉此走出增長困境？ 我們且拭目以待。