SalesforceQ3預期平穩增長，傳將激進收購Slack

消息稱Salesforce擬收購雲協作工具Slack

11月25日有消息稱，Salesforce正在就收購Slack而進行談判，該筆交易中Slack的估值為170億美金。消息一出，當晚Slack股價狂飆接近38%，目前市值已經232億美金。而Salesforce跌超5%。

Slack前身Tiny Speck最初是一家小型遊戲工作室，2010年成立，但由於創始人分散在各地，因此他們編寫了一個團隊協作的產品，這就是Slack的由來。作為一款團隊通訊、協作工具，Slack與許多軟件巨頭，如Zoom、Google、Salesforce等，均有合作。

2016年曾有消息，Microsoft擬以80億收購Slack但最終沒有達成協議，同年前者推出了類似產品Teams，並依仗Office產品客户羣快速獲客，雖然最終沒有幹掉Slack，但仍快速搶到了一定市場份額，成為Slack的主要競爭者。

如果該交易達成，這將成為Salesforce近年瘋狂買買買中估值最大的一筆。Salesforce擁有龐大的CRM客户羣，並且以中大型企業為主，自然也有團隊協作的需求，尤其在全球公共衞生事件下，兩者的業務協同效應明顯。

Salesforce在Q2業績超預期，Q3預計穩步上漲

Salesforce在本財年上一季度表現亮眼，尤其是剩餘履約合同（RPO）同比增長21%，達到了306億美金，而當前剩餘履約合同（CRPO）則同比增長26%。在那麼大的體量下還能保持20%+的增速，體現了公司不但受益於疫情下企業數字化加速，還能從傳統軟件巨頭如Cisco手下進一步蠶食市場份額。

最近幾個季度Salesforce均是保持30%左右的收入增速。與很多處於早期的處於快速成長的SaaS企業不同的是，Salesforce已經進入相對成熟的階段，費用率上保持一個相對穩定和合理的水平，Q3相信能保持這一慣性。

至於產品方面，公司一直都是CRM領域的絕對龍頭，根據IDC測算，2019年Salesforce在CRM領域的市場份額為18.4%，第二名SAP為5.3%。

公司主要的訂閲業務大致分為銷售雲、服務雲、平台業務和營銷和商業雲，其中銷售雲和服務雲作為CRM的核心功能，增長穩定。而營銷和商業雲的增長在經濟疲軟大背景下，企業減少營銷開支的原因而顯得有些力不從心，期待是否能得到修復。平台業務表現亮眼，近年收購的分析多歸入其中，幫助客户更好地進行集成、使用第三方軟件以及提供數據分析服務，如去年剛收購的Tableau在2020財年（截至2020年1月31日）。

軟件巨頭買買買常態化

近年，軟件大佬們正在斥巨資買買買。比較貴的幾筆交易有：Facebook在2014年190億美金收購Whatapp、Microsoft在2016年270億收購LinkedIn和IBM在2019年340億收購Red Hat。

即使CRM已經是目前軟件細分領域中市場最大的，但已經發展到如此龐大體量的Salesforce顯然需要面臨市場天花板問題。SaaS行業的優質公司又有客户高粘性、規模效益明顯的典型特徵，因而通過外延併購來補充產品線，交叉銷售以打開原有天花板是一條十分可行的途徑。

CRM領域市場份額排在Salesforce後面是SAP、Oracle、Microsoft等軟件巨頭，顯然簡單的大魚吃小魚邏輯行不通。過去CRM產品更像是「記錄」工具，幫助記錄客户線索並管理銷售，2016年Salesforce推出了AI產品—Einstein（愛因斯坦），並將鑲嵌到CRM產品中，幫助客户自動挖掘商業信息並預測客户行為以此最優化決策，最終提升銷售成績。

大數據時代的到來，數據的挖掘、結構化、分析和應用對商業決策變得尤為重要，上一代的CRM顯然不能夠滿足與時俱進的需求。Salesforce這幾年一路通過買買買來打開拓展新的產品線，持續佈局營銷、分析、電商和應用集成。2018年收購數據庫軟件Attic Labs，拿下雲應用集成服務商Mulesoft、2019年收購數據可視化工具Tableau。通過收購進一步打開可追蹤的行業規模，預計到2024年其潛在市場將達到1760億美金。

截至2021財年Q2，Salesforce還擁有93億美金現金及等價物以及SaaS訂閲業務仍在持續產生穩定的現金流，足以支撐起進行優質標的收購。因此，無論此番收購Slack成功與否，Salesforce都將還在市場物色標的並有望將其納入囊中，一個軟件帝國正在持續地添磚加瓦。