國內膠原貼敷料產品開創者創爾生物，將登陸A股科創板？
12月10日，創爾生物披露了上交所審核中心意見落實函的回覆報告並更新招股書。據更新後的招股書數據：2020年1-9月，創爾生物實現營業收入19,668.63萬元，較上年同期下滑3.41%；歸屬於母公司股東的淨利潤為5,531.63萬元，較上年同期上升687.59萬元，同比上升14.19%；扣除非經營性損益後歸屬於母公司股東的近利潤為4680.2萬元，同比上升13.04%。
“醫療器械+生物護膚”雙軌並進
醫用修復敷料“創福康”比肩“敷爾佳”
創爾生物是一家應用活性膠原生物醫用材料製備關鍵技術，進行活性膠原原料、醫療器械及生物護膚品的研發、生產及銷售的高新技術企業。創爾生物宣稱其是中國膠原貼敷料產品的開創者，擁有全國首款無菌Ⅲ類膠原貼敷料。
創爾生物在招股書中提到，其主營業務收入由膠原產品和非膠原產品的收入構成。兩大主營業務板塊的主要產品為醫療器械類、生物護膚類、一般護膚類。
其中，膠原產品業務版塊的醫療器械包括膠原貼敷料、膠原蛋白海綿等產品；生物護膚品包括膠原多效修護面膜、膠原多效修護原液等產品。非膠原產品業務版塊的醫療器械則包括醫用冷敷貼、液體敷料等產品；一般護膚品包括水楊酸祛痘面膜、淨膚亮採面膜等產品。
記者搜索“創爾美”天貓旗艦店，發現店內針對敏感痘痘肌的膠原多效修護面膜銷量排名第一，總銷量為67萬+。倡導醫用修復敷料的“創福康”天貓旗艦店內，三款單價均為39.9元的膠原貼敷料銷量最高。其中醫美補水修復敏感肌祛痘醫用敷料非面膜總銷量達106萬+，醫美祛痘修復面膜總銷量超72萬片。
線上營銷費用佔比超50%
研發費用率不及華熙生物、昊海生科等同行平均值
據招股書，創爾生物主要的醫療器械類和生物護膚類產品均採用經銷和直銷相結合的銷售模式。2018年年末，創爾生物通過開設創福康天貓旗艦店、創福康京東旗艦店為代表的直營網絡店鋪及自有線上平台“雲護膚平台”開展醫療器械類產品的直銷。生物護膚品類則通過trauemy創爾美天貓旗艦店、創爾美京東旗艦店、創爾美自有商城等平台進行直銷。
報告期內，創爾生物線上銷售主要集中在天貓、京東等第三方平台的品牌旗艦店。2020年1月-6月，天貓平台收入佔比高達86.38%。 天貓撐起將近9成的線上收入，這與創爾生物在線上投入巨大推廣服務費用不無關係。
招股書顯示，創爾生物線上推廣服務費主要為支付給天貓、京東等電商平台的費用，包括天貓平台的直通車、鑽展、品銷寶、淘寶客等和京東平台的京東快車、京挑客等推廣項目。2020年1—6月，線上推廣服務佔銷售費用的比例高達54.17%。
從線上推廣服務費的具體支付情況可知，2020年1—6月，創爾生物支付給阿里巴巴相關企業的費用為1553.04萬元，佔線上推廣服務費的58.2%。2019年，創爾生物開始與頭部帶貨主播薇婭所在的杭州謙尋電子商務有限公司以及“口紅一哥”李佳琦所在的美腕（上海）網絡科技有限公司合作。
杭州謙尋電子商務有限公司主要對接創福康天貓旗艦店提供直播推廣服務。從推廣服務費的佔比來看，創爾生物與美腕（上海）網絡科技有限公司的合作更深度、更緊密，費用由2019年的17.18%提高至2020年的27.08%，用於trauemy 創爾美天貓旗艦店的直播帶貨推廣 。
重營銷輕研發是不少企業或品牌在發展階段很難走出的怪圈，創爾生物也不例外。報告期內，創爾生物5.16%的研發費用率與華熙生物、昊海生科、錦波生物等同行相比，還有一定差距，與平均值13.44%更是相差甚遠。與其自身相比，從2017年到2020年，創爾生物的研發費用率也是停滯不前。據悉，創爾生物此次募集資金將用於醫用活性膠原生產基地（一期）建設項目以及研發中心建設項目。
創爾生物科創板IPO能否順利過會，值得期待。