寒武紀與中芯國際“魅力”懸殊背後 附其概念股及本週新股

7月8日，投資者今起可申購寒武紀股票。據悉，寒武紀將募集資金總額為25.82億元，而此前寒武紀招股書披露預計募集資金28.01億元。此次募資甚至還不及預期，對比來看，寒武紀在市場詢價中，並未得到自己預期的價格。

本週的中芯國際IPO良好狀況引發業界譁然，同為芯片行業，另一隻關注度較高的新股為寒武紀，作為國內AI芯片領域的龍頭，寒武紀從科創板IPO申請獲受理至拿到註冊批文，共歷時不到90天，在A股也堪稱火速。

與中芯國際不同的是，寒武紀上市之路並未如想象中那麼順利。儘管自成立以來就備受關注，但近期也遭受了不少質疑，尤其從此次確定的發行價來看，背後的爭議再度隱現。

除此之外，這個價格也低於此前的市場預期。據申萬宏源在近日的研報中透露，根據寒武紀基本面及同行業可比公司對比的綜合分析，預期其發行價所在區間可能為：64.80元-70.26元，而最終發行價低於該區間下限。

這在科創板公司發行中並不多見，從結果來看，雖然頭頂“AI芯片第一股”的名號，市場對寒武紀一直有爭議及質疑，而發行價表明公司對自身的預期偏高。

對此，據報道，在昨日（7月7日）的網上路演中，寒武紀董事長陳天石也有回覆，大概意思為公司實際募集資金額主要受到市場因素影響，但募集資金可以支持未來業務發展和募投項目實施。

而在此前招股書中，寒武紀曾表示，若實際募集資金不能滿足上述募投項目的投資需要，資金缺口將通過自籌方式解決。

不管如何，這是本週繼中芯國際之後，科創板又將迎來的一家芯片公司。業內人士普遍認為，兩者的迴歸將對整體行業的估值起到帶動作用。

最近幾年，寒武紀連年虧損，而且還需要持續大額投入。而今又遭到了華為的當頭一棒，寒武紀何時能夠實現持久盈利，還將面臨巨大的挑戰。

據報道，在昨日的網上路演中，就有不少投資者關心寒武紀的IP業務及盈利計劃、AI芯片前景、美國禁令的影響等關鍵問題。顯然，他們都比較關注其可持續發展。

編者認為，目前寒武紀很難像商湯、曠視那類獨角獸，勾勒出它們清晰的客户畫像。

儘管存在爭議，但作為國際上少數幾家系統掌握了智能芯片及其基礎系統軟件研發和產品化核心技術的企業之一，寒武紀還是獲得了相關大企業的支持。

戰略投資者方面，聯想北京、美的控股、OPPO移動參與寒武紀戰略配售，並簽署了戰略合作備忘錄。三者皆為傳統消費類終端巨頭，能夠在原有硬件設備基礎上提升產品AI技術含量，通過在智能供應鏈、工業互聯網和芯片方面的合作，共同促進雙方主業發展。

據悉，去年寒武紀已經對聯想有所銷售。此次戰略配售，無疑強化其為聯想集團提供各類AI芯片及服務。

關於與華為的最新情況，在6月30日發佈的招股説明書中，寒武紀表示，公司與華為海思未繼續達成新的合作，公司短期內也難以開發同等業務體量的大客户。

顯然，大客户的過度依賴會帶來經營高風險。這一波IPO戰略配售，不光是融資拿到錢，還能帶來大客户，聯想、美的和OPPO這三巨頭不正能夠成為寒武紀未來新的收入來源？

根據前瞻產業研究院的預測數據顯示，未來幾年內，中國人工智能芯片市場規模將保持40%-50%的增長速度，到2024年，市場規模將達到785億元。

登陸科創板是寒武紀的新起點，站在芯片這條大賽道上，這家年輕的公司無疑還有無限的可能。編者也覺得，AI芯片技術仍處於發展的初期階段，未來在許多方面發生較大變化的可能性較高。

最後，值得一提的是，此次寒武紀和中芯國際相關概念股也浮出水面，根據網絡公開資料顯示：

從事語音及語言等AI技術研究的科大訊飛持股寒武紀1.19%股權。而龍宇燃油去年8月繼續通過全資子公司作為投資平台，以私募基金的方式，向寒武紀投資4950萬元。

長電科技第二大股東為芯電半導體，而中芯國際為芯電半導體最終控股股東。另外，大唐電信第二大股東大唐電信科技產業控股有限公司也間接持有中芯國際股份。

除了中芯國際及寒武紀這兩隻明星新股以外，本週其他可申購的新股也各具特色，據財聯社不完全統計如下：

不難發現，當中大部分都為科創企業。部分電子科技類公司信息編者據公開資料整理如下，僅供參考。

交大思諾（創業板）

主營業務為列車運行控制系統關鍵設備的研發設計、生產及銷售，包括產品系統設計及軟硬件開發和產品實現的全流程管控。重點產品為應答器系統、機車信號CPU組件和軌道電路讀取器三大類，廣泛應用於各類軌道交通。目前公司已取得專利權84項，軟件著作權58項，具備較強的研發水平和技術優勢。

偉思醫療（科創板）

公司致力於為醫療及專業機構提供安全、有效的康復產品及整體解決方案，目前公司產品主要為電刺激類、磁刺激類、電生理類設備、耗材及配件等康復醫療器械及產品。此外，公司還正在進行下一代磁刺激儀、康復機器人等新產品的研發。

山大地緯（科創板）

專注於智慧政務、智慧醫保醫療、智能用電等領域國內領先的軟件解決方案提供商和服務商，主要提供行業新興應用軟件開發、技術服務及系統集成等一攬子解決方案。先後通過了CMMI5、ITSS2等多項軟件行業認證，承擔了多項國家級、省級重大科研項目。

孚能科技（科創板）

專注於新能源車用鋰離子動力電池及整車電池系統的研發、生產和銷售，併為新能源汽車整車企業提供動力電池整體解決方案。研發團隊合作單位包括美國伯克利勞倫斯國家實驗室、美國阿貢國家實驗室、杜邦、巴斯夫、3M公司等，客户包括長城、廣汽、吉利、一汽、長安等國內知名整車企業。