專訪│華泰證券謝春生：選對合適賽道，掘金新基建投資
編者按：A股永遠不乏對投資熱點的追捧，真正能夠踏準財富浪潮卻頗具難度。投資真諦需要不斷自行參悟，亦需要他山之石的助力。本報重磅推出“首席點金”欄目，將持續邀請證券領域的首席分析師、投顧及專業人士，共同為投資者展望資本市場趨勢，解讀政策內涵及深意，把握熱點板塊及風格脈搏。首期我們先從時下最火的新基建談起。
“以5G網絡、雲計算、工業互聯網為代表的數字化網絡和智能化產業應用將是新基建的核心內容。”華泰證券研究所計算機首席分析師謝春生在接受《國際金融報》記者專訪時表示。
在謝春生看來，以新基建為代表的新一代科技動能中，各種科學技術的融合有望更加凸顯。技術的羣體加速效應有望逐步體現。長期來看，科技長牛是大概率事件。
談及新基建的落地及推進，謝春生認為，對比傳統基建，新基建具有投資拉動效應（或倍數）大、技術升級速度快、商業模式相對不成熟等特點。因此，建議在新基建的資金來源和實施等主體方面，政府充當戰略引導者，投資和實施主體需要更多地依靠市場力量。
科技長牛是大概率事件
《國際金融報》：雙循環背景下，您如何理解時代賦予新基建的深刻內涵？其提出的背景以及驅動因素，主要是什麼？
謝春生：新基建擔負着不一樣的歷史使命。傳統基建穩需求、注重補短板，新基建關注新興產業、謀未來發展。我們認為，以5G網絡、雲計算、工業互聯網為代表的數字化網絡和智能化產業應用將是新基建的核心內容。
在2020年特殊的經濟形勢下，新基建肩負着穩定經濟增長的作用，但對於新基建的實質，我們建議需要站在一個更高瞻遠矚的視角去看待，新基建有望承擔的是加速社會及經濟結構優化和升級的重任，在即將到來的“十四五”時期及未來，將對中國產生歷史性影響。
《國際金融報》：以新基建為代表的科技股，下一階段發展趨勢是怎樣的？長期來看，能否帶動A股走出長牛行情？
謝春生：以新基建為代表的新一代科技動能中，各種科學技術的融合有望更加凸顯。技術的羣體加速效應有望逐步體現。長期來看，科技長牛是大概率事件。
工業互聯網是關鍵領域
《國際金融報》：對於相關領域的公司，藉助新基建契機，如何選對合適的賽道？
謝春生：新基建投資有望重點涉及七大領域：5G、數據中心、雲計算、工業互聯網、物聯網、人工智能（AI）、傳統基礎設施數字化改造。具體分析如下：
5G網絡及應用：搶佔下一輪信息科技制高點。5G網絡作為新型基礎設施建設的底層技術，有望帶來整個信息基礎設施的革命性升級。當前，國內的運營商、設備商、終端商都在不斷加快推進5G設備研發和產業發展進程。5G網絡大帶寬、低時延、高連接數的特點將激發超高清視頻、工業互聯網、車聯網、雲遊戲、VR/AR等下游應用的蓬勃發展。
數據中心及雲計算：數據賦能百業。傳統軟件和數據向雲上遷移是IT產品形態演進趨勢。在雲化浪潮中，底層資源將迎來確定性的需求高景氣。服務器是雲計算的硬件支撐和虛擬化資源來源，數據中心是促進5G、人工智能、工業互聯網、雲計算等發展的數據中樞和算力載體。
數據智能融合傳統產業：應用潛力無限，工業互聯網是關鍵領域之一。人工智能產業已上升到國家戰略高度。人工智能應用的成熟，既催生了新的市場，也為傳統產業的發展注入新的活力，是新基建的重要內容。在製造、醫療、金融、無人駕駛等領域，人工智能與傳統產業的融合能夠反哺產業效率提升，具有較大應用潛力。工業互聯網將是關鍵領域之一，有助於提升中國存量製造產能的效率和競爭力。
多方聚力共促新基建
《國際金融報》：今年各地力挺新基建，多個項目與政策密集落地。如何防止“新瓶裝舊酒”，以及避免盲目投資所造成的資金浪費？
謝春生：對比傳統基建，新基建具有投資拉動效應（或倍數）大、技術升級速度快、商業模式相對不成熟等特點。因此，建議在新基建的資金來源和實施等主體方面，政府充當戰略引導者，投資和實施主體需要更多地依靠市場力量。
《國際金融報》：新基建蓬勃發展的同時，亦面臨不小挑戰。其所衍生的網絡安全、國內外技術標準協同等難題，應如何破解？
謝春生：計算場景的變化：從終端計算到雲計算/AI計算/邊緣計算，將使得計算的邊界進一步延伸，未來的信息安全覆蓋的範圍也將進一步延伸拓展。
在此背景下，信息安全企業的主戰場以及產品形態也將隨之發生變化。這就需要信息安全企業的產品要緊跟計算場景變化的節奏。
加快推進數字貨幣
《國際金融報》：央行數字貨幣（DCEP）的加速推進，對於新基建意味着什麼？
謝春生：作為現金的替代，央行數字貨幣同時具有紙質貨幣和法定數字貨幣的特點。首先，與紙質貨幣相同，DCEP不計付利息，具有貨幣的基礎職能：價值尺度、流通手段、支付手段和價值貯藏。其本質是央行對公眾的負債，具有無限法償性。
同時，DCEP具有法定數字貨幣的特性：不可重複花費性、可控匿名性、不可偽造性、系統無關性、安全性、可傳遞性、可追蹤性、可分性、可離線交易性、可編程性和基本的公平性。
我們認為，數字貨幣的加快推進，一方面是維護了人民幣作為主權貨幣的地位，預防其他數字貨幣帶來潛在風險。另一方面，也有利於監管機構對貨幣的流向和使用進行跟蹤和監管。
【記者手記】
提起2020年中國經濟最火的詞，一定非“新基建”莫屬。事實上，新基建的概念在2018年時便已提出，伴隨近幾年內涵與頂層設計的不斷完善，加之新冠肺炎疫情的衝擊，經濟下行壓力增大，新基建被各方寄予厚望，推進正當其時。從中央到地方，均對新基建予以相當高的關注度，產業政策和項目亦密集落地。
火熱的新基建浪潮，亦帶來多領域產業風口及投資掘金機遇。選對合適的賽道，聚焦高成長性的優質企業，投資者將有機會享受新一代科技融合帶來的紅利。我們相信，新基建不僅將成為推進數字經濟高質量發展的新動能，還將成為引領未來中國20年經濟與社會繁榮發展的新引擎。
記者：王媛媛
編輯：姚惠
版式：包文嘯
【來源：證基風雲】
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