工銀國際程實：美股仍將遭遇“實體衝擊”

外匯天眼APP訊 : 工銀國際首席經濟學家程實12日發佈最新報告指出，4月17日美國公佈經濟重啓指南至今，市場對於美國復工成效的期待持續高漲，助力美股創下1987年以來最強單月表現。然而，未來美股仍將遭遇源於經濟基本面的“實體衝擊”。

程實指出，隨着5月的開啓，美好的預期正在迎來現實的檢驗，其結果也將主導美國經濟金融的未來走勢。圍繞這一焦點，其團隊構建了兩步測算模型：首先從復工後的居民活躍度推導經濟活力的高頻變化，進而演算季度經濟增長的總體表現。研究表明，一方面，復工對美國經濟的短期提振有限，即使在相對理想的條件下，美國經濟在二季度仍將受到深度衝擊。另一方面，由於疫情壓力尚未真正消退，復工的持續性依然存疑，加速復工或將適得其反。有鑑於此，其團隊維持此前預判，即在3月份的“信心衝擊”之後，美股仍將遭遇源於經濟基本面的“實體衝擊”。市場此前對復工成效的過高預期料將漸次迎來修正，並催化“實體衝擊”下資產價格的調整。同時，由於復工在短期內難以顯著降低美國經濟金融風險，6月份美聯儲推出收益率曲線控制的可能性亦將上升。