財務數據下滑、盈利遙遙無期、用户詬病纏身的流利説還能講好“AI 英語”的故事嗎？
4月17日，流利説發佈了2019財年經審計後的財報，財報顯示，2019年，流利説營收10.23億元，同比增長60.6%，淨虧損5.75億元，同比擴大17.77%。
賠本賺吆喝 流利説盈利遙遙無期？
據統計，2016年至2019年，流利説營收分別為0.1233億元、1.656億元、6.372億元、10.23億元，2017年至2019年同比增長分別為1242.53%、284.89%、60.57%。雖然流利説的營收正快速增長，但其增速卻在不斷放緩。
2016年至2019年，流利説歸屬於母公司的淨利潤分別為-0.8917億元、-2.428億元、-4.881億元、-5.748億元，虧損持續擴大。而究其虧損的根本原因，是流利説日益攀升的營業費用。2016年至2019年，流利説的營業費用分別為0.673億元、3.56億元、9.26億元、13.37億元，2017年至2019年同比增長分別為429%、160.09%、44.36%。
具體來看，2016年至2019年，流利説的營銷費用分別為0.2853億元、2.831億元、7.054億元、9.694億元，2017年至2019年同比增長分別為891.99%、149.21%、37.42%。值得一提的是，流利説每年的營銷費用都大於或接近當年的營收。
大肆營銷之下，流利説的獲客成本不斷提高，但流利説並沒有取得理想的結果。
據統計，2016年流利説的單位獲客成本為404元，而2019年已經攀升至1940元。2019年Q1至Q4，流利説的付費用户數分別為110萬、90萬、90萬、70萬，呈下降趨勢。2019年全年付費用户數量為300萬，同比僅增長20%，僅有2018年增長速度的十分之一。
流利説獲客似乎越來越難了。如上文所述，流利説9.694億元營銷費用卻換來了付費用户的季度性下滑，彷彿在做“賠本賺吆喝的買賣”。如今，在競爭日益加劇的在線教育行業中，只有不斷“燒錢”才能跑出自己的一片天地，這難免讓王翌頭疼。
此外，據瞭解，原本流利説一定程度上還可以通過微信朋友圈分享形式獲得免費流量，但在去年5月微信封殺朋友圈誘導分享之後，流利説這樣的獲客方式也“戛然而止”。
2018年的上市儀式上，流利説創始人王翌曾説，“對流利説而言，分分鐘可以在單位經濟模型上盈利”。但截止目前，流利説仍沒有給出盈利時間表。
難以逾越的口碑大山 無法抵抗的股價下跌
曾被譽為“AI 教育”第一股的流利説故事越來越難講了。
翻閲黑貓投訴等平台可以發現，如今關於流利説的投訴已有上千條。其中，“虛假宣傳”、“不退款霸王條款”、“效果差”等為投訴重災區。
4月22日，有用户投訴稱，流利説以鏈接的方式誘導家長付款，而待家長付款後，所獲得的課程卻與宣傳不符，存在着虛假宣傳的情況；4月21日，有用户投訴此前與流利説的協議屬於霸王條款，如今出現了不予退款的情況；4月20日，有用户投訴流利説精品班服務效果不佳......
如此多的用户投訴，導致了流利説口碑的下降。據七麥數據，流利説App Store當前顯示評分為4.4分，低於新東方在線的4.7分、猿輔導的4.8分、學而思網校的4.8分。不得不説的是，口碑下滑的背後，流利説用户留存率又有多少，營銷費用是否打了水漂？
資本市場是真實的，截止發稿前。流利説股價為3.19美元，市值為1.58億美元, 較IPO當日相比，市值下跌74%，而這個過程僅用了不到20個月。
燒錢換流量，但成本卻居高不下，這彷彿讓流利説陷入了一個“惡性循環”。再加上資本市場對流利説的不看好，致其股價連續下跌，已經讓流利説進入了“谷底”。狂奔、翻身、自救，王翌該考慮了。