艱難度日的鋼企：拿1億補貼分流職工，一噸鋼利潤只夠一頓海底撈

4月29日，馬鋼股份公告，收到馬鞍山財政局1.2億元的政府補助，用於化解過剩產能和職工分流安置費。

馬鞍山的鋼鐵，這個稱呼並不陌生，那麼馬鋼股份在上市的鋼鐵企業中究竟佔據什麼樣的地位呢？據同花順數據顯示，2019年馬鋼股份以232.26億元的市值，在34家上市的企業中排名第七。

當然，馬鋼股份的境遇只是鋼鐵行業的縮影。

雖然如今鋼鐵行業正值經濟週期的漩渦之中，但是用政府補助進行職工分流安置，確實令人唏噓。

追本溯源，鋼鐵到底掙不掙錢？

一噸鋼鐵只夠吃頓海底撈

鋼鐵是個用重金堆起來的行業，有很強的進入壁壘。

一座鋼鐵廠等於一座城一點也不誇張。

據中聯鋼信網顯示，甘肅酒鋼集團宏興鋼鐵股份有限公司廠區面積由原來的25平方公里擴大到50平方公里。公開資料顯示，香港九龍半島的面積僅有46.93平方公里，換而言之，一座鋼鐵廠相當於香港九龍半島的大小。

而被稱為“象牙微雕”的鋼城攀枝花，佔地面積也有2.5平方公里。

據同花順數據顯示，截至2019年12月31日，34家鋼鐵上市企業僅固定資產就高達8750億元。而8750億元的固定資產，在2019年創造了1.62萬億元的營業收入，而這萬億級的營業收入卻又僅創造了572.32億元的淨利潤，利潤轉化率僅有3.52%。僅就數字來看，鋼鐵企業的投入和產出並不成正比。

將時間線拉長，2016年以前，受到大量小而散的“地條鋼”影響，鋼鐵“正規軍”的市場和盈利受到了衝擊。如下圖所示，鋼鐵企業實現淨利潤在2010年達到260.17億元之後，開始下滑，其中2012年虧損74.47億元；而到了2015年鋼鐵企業實現淨利潤-487.42億元，不僅創下近10年最低記錄，而且虧損了逾400億元。

2016年以前，氾濫的“地條鋼”從一定程度上可以理解為“散養豬”，因為“散養”所以質量和品質在一定程度上亦得不到保證，卻又無形中拉高了市場上鋼鐵的供給。

2016年國務院發佈了《關於鋼鐵行業化解過剩產能實現脱困發展的意見》，意見指出“要化解鋼鐵行業過剩產能、推動鋼鐵企業實現脱困發展。”，供給側改革正式開始。

正如上圖所示，2016年開始，鋼鐵企業開始有所好轉，但“賺錢”能力依舊堪憂。

以鋼鐵企業的龍頭老大寶山鋼鐵股份有限公司，也就是熟知的上海寶鋼為例，2019年寶鋼股份實現營業收入2915.94億元，淨利潤124.23億元，以1278.55億元的市值位居34家鋼鐵上市企業榜首，且為僅有的市值過千億的鋼鐵企業。

然而即便是第一，鋼鐵所能產生的利潤依舊“微薄”。據2019年財報披露，寶鋼股份全年鋼鐵銷售量4179萬噸，按照上述實現的124.23億元淨利潤計算，一噸鋼鐵所能產生的淨利潤僅為263.26元，從金額上僅夠消費一頓海底撈。

但有意思的是，A股的年薪之最恰恰出現在鋼鐵企業，東方財富Choice數據顯示，2019年度，A股上市公司有48位高管年薪超過1000萬元。其中，大型鋼鐵聯合企業方大特鋼的前任董事長謝飛鳴以4122萬元的高薪排名榜單首位。2019年，方大特鋼實現歸屬上市公司股東的淨利潤17.1億元，同比下降41.54%。

疫情之後的壓力

如上圖所示，在出清“地條鋼”，清庫存的供給側改革之後，鋼鐵企業有明顯的回暖跡象，然而一切又被2020年一場突如其來的疫情所打亂。

鋼鐵的消費主要有三個流向：流向最大的當屬建築行業，約佔下游行業用鋼的比例為55%；其次流向製造業，佔比45%左右；最後有一部分鋼材用於出口，但佔比很小，絕大部分依舊用於國內消費。以2019年為例，我國粗鋼產量9.96億噸，但鋼材出口量6429萬噸，摺合粗鋼佔總產量的比例不到7%。

面對疫情不僅是居民自行的居家隔離，城與城、市與市之間也加強了防疫隔離措施。在新冠病毒的影響之下，很多企業不得不停工停產。

疫情對社會經濟的衝擊，對下游鋼鐵需求造成了較大的影響。在4月22日舉辦的中國鋼鐵工業協會2020年一季度信息發佈會上，鋼協黨委書記、執行會長何文波表示，“對今年鋼鐵需求量的總體判斷是下降的。”

此外，何文波亦表示，“因恐慌情緒蔓延，防疫措施影響疊加效應明顯，人員、貨物流動受到抑制，建設項目無法全力推進，部分項目被迫停工。收購和已建成企業目前生產基本正常，但都面臨着較大的銷售壓力，經濟效益受到很大影響。”

事實上，2016年以來，我國鋼鐵產能嚴重過剩問題已經得到基本解決，鋼鐵行業累計壓減粗鋼產能1.5億噸以上，市場環境得到有效改善。但在此次疫情的影響之下，雖然已不是原來意義上的產能嚴重過剩矛盾的問題，卻也依舊出現了產量與實際消費間的階段性錯位。

此外，鋼協副會長屈秀麗在發佈會上表示，“一季度利潤下滑在預料之中，但超過預期。”

此外，海外疫情的蔓延增加了鋼材出口難度，也給我國機電產品出口帶來嚴峻挑戰，亦不利於國內鋼材市場供需平衡。

值得注意的是，截止4月上旬，全國20個城市5大品種鋼材社會庫存為1803萬噸，比上年末增加1121萬噸，增長了1.64倍。此外，重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量為1795萬噸，比年初增加842萬噸，增幅88.32%，後期市場壓力較大。