金融界基金05月21日訊 光大保德信一帶一路戰略主題混合型證券投資基金（簡稱：光大保德信一帶一路戰略主題混合，代碼001463）05月20日淨值下跌2.55%，引起投資者關注。當前基金單位淨值為1.0320元，累計淨值為1.0320元。
光大保德信一帶一路戰略主題混合基金成立以來收益2.99%，今年以來收益19.31%，近一月收益8.52%，近一年收益47.43%，近三年收益19.31%。
本基金成立以來分紅0次，累計分紅金額0億元。目前該基金開放申購。
基金經理為林曉鳳，自2018年10月26日管理該基金，任職期內收益56.84%。
最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有寶信軟件（持倉比例8.08%）、立訊精密（持倉比例7.85%）、東山精密（持倉比例6.96%）、水晶光電（持倉比例6.96%）、信維通信（持倉比例6.50%）、邁瑞醫療（持倉比例6.35%）、芒果超媒（持倉比例6.16%）、廣州酒家（持倉比例6.06%）、珀萊雅（持倉比例5.16%）、心脈醫療（持倉比例4.60%）。
報告期內基金投資策略和運作分析
回顧2019年的行情，政策引導、貿易戰幾度波折和長期配置資金抬升估值上限是主旋律，市場整體表現熱烈，價值和成長風格都有較好的表現，某些核心資產抱團股持續拉高估值創下新高。
本年最大的失誤是在年初由於上年控風險留下的低倉位和風格庫的調整滯後，錯失了2月這波集中行情，中期調整節奏後穩紮穩打，下半年表現較好，下半年排名銀河偏股型基金前28.5%。一季度市場走出了政策信心引導、遊資和北上資金活躍、場外配資助力的超跌估值修復行情，我們雖然一路加倉，但大盤漲勢凌厲，隨即調整、快速衝高後跌幅15%。3月初風格庫剛調整好，高位建倉不多。但2季度市場回調後左側補倉，導致4月淨值短期回調較大，到5月中美貿易戰突然變化，包商事件提高了債市信用風險溢價，直到6月隨着海外市場整體反彈和科創板推出止跌反彈。3季度市場先跌後漲，中美貿易戰幾度波折，國常會提及改革完善LPR形成機制，MSCI二次擴容正式生效，科創板正式開板，華為調高銷量預期引領一波電子股的上漲。4季度市場衝高後盤整，之後在12月開始春季躁動提前，顯示較強的市場風險偏好。中美貿易談判重啓，有望達成第一階段貿易協議，豬價帶動CPI持續超預期，財政部提前下達部分2020年新增專項債額度1萬億元，MSCI最大一波擴容結束，新能源汽車板塊走出較好的一輪走勢。
行業配置上，堅持成長 價值的核心品種，選擇以科技成長、部分大金融和大消費為底倉。上半年大幅增持計算機、電子、部分食品飲料和可選消費，逢低增持部分報表預期較好的醫藥、醫療，大幅減持或清倉建築、銀行、機械、非銀板塊及過熱的農業板塊，但遺憾的是對2019年價值往成長的切換進度預期略早，對長期配置資金抬高估值上限的能力和TMT板塊資金博弈的劇烈波動估計不足，過早減持了累計漲幅較大的白酒底倉，但對化妝品板塊的早期和持續配置收益頗豐；而電子、計算機、通信、傳媒、新能源等成長股隨着研究的深入，逐漸提高配置和持股集中度，並獲得較好的收益。下半年由於市場震盪加劇，行業分化較大，本基金做了波段操作，行業配置逐步恢復到較均衡位置，到年底由於春季躁動提前，進一步提高倉位到較高位置。
後期看市場風格會相對理性均衡，在保持靈活倉位的基礎上，做好結構調整，科技成長和消費依舊是相對看好的板塊。
報告期內基金的業績表現
本基金本報告期內份額淨值增長率為30.86%，業績比較基準收益率為26.39%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
2020年全球經濟遭遇新冠疫情，海外疫情蔓延和監管不力依舊超預期，短期內還會進一步發酵，影響對海外需求的預期，但提升了中國在國際資產配置中的相對價值：疫情控制得力，並且疫情影響期主要發生在春節淡季，隨着天氣轉暖，各行業復工逐步走向正常化，尤其是龍頭企業，獲得轉單和國際客户的進一步認可，甚至某種程度上起到了凝聚人心的寶貴作用。
疫情的超預期也帶來美儲降息50bp，並預期還會進一步降息，帶動全球貨幣政策寬鬆潮，美10年國債收益率進一步創新低，由於實體投資承接能力有限，資本市場將進一步受益。國內2020年2月經濟數據較差，市場預期地產鬆綁，週期有所反彈，但是除非經濟下行壓力太大，寬鬆政策更可能放在新基建上，成長還會是貫穿全年的主基調，5G建設一旦開啓，將有全球性帶動作用，而疫情期對雲辦公、雲教育、雲診療等業務起了免費引流和很好的普及作用，並將持續改變行業生態，為5G上量提供日益豐富的應用場景。
我們將持續關注海外疫情和美國大選的進展，短期看一季度季報預期比較混亂，可能有錯殺機會。在投資策略上堅持價值 成長的風格，在市場較大的分歧和波動中，堅持合理的估值理性，抓住結構性行情，操作上倉位維持靈活，波段操作，自下而上，選擇產業景氣度提升、有持續的競爭優勢、報表預期較好的個股持有。（點擊查看更多基金異動）