丸美股份1500萬併購戀火真相長期主義能否長久？

4月21日，廣東丸美微生物製藥股份股份有限公司（以下簡稱“丸美股份”，證券代碼：603983）公佈了2019年年度報告。

報告，2019年丸美股份營業收入為18.01億，同比增長14.28%，屬於上市法人股東的營業收入為5.156億，同比增長23.99%；屬於上市法人股東的扣除非經常性損益後的營業收入為4.516億，同比增長25.95%。

在其中，主品脾MARUBI丸美構建營收16.596億，比率92.17%，同比增長18.08%。

分方式看，丸美股份公司線上構建營收8.086億，營收比率為44.89%，同比增長22.89%，在其中線上直營增長40.12%；線下活動構建營收9.926億，營收比率為55.11%，同比增長8.2%。

總體來看，丸美股份的營收和營業收入春燕構建了兩位數的增長。只過丸美股份主打產品定位“天然菜類養膚”的春紀品脾並沒有增長。

丸美股份在營收中敍述稱“2019年受大眾帕薩特專業市場需求日趨嚴重及傳統營銷片面性，春紀整體化略有下跌。報告期內持續的產品開公佈置，將有望在2020年開花。”

2020年春紀品脾可不可以開花，清揚君我不曉得，但春紀近年來銷售量一直處於下跌情況。

資料顯示，春紀品脾的營收在2018年出現了大慨26.14%的下跌，佔營收比例從2016年的14.11%、升到2017年的13.03%、2018年的9.06%。

而2016年，春紀還曾經連兵涉足微商，使用一件代發、0庫存、0風險、65%混凝土泵送盈利等9大優劣勢跟上時代流行時尚。

究其原因，丸美股份的多品脾營造並非一帆風順，春紀折騰了2年因此還沒有找到真的的專業市場根本點。

適合關注的是，契機丸美股份關聯交易了彩妝品脾戀火的併購金額。

年度報告顯示，丸美股份以1500萬元收購了張鳳嬌持有人的廣州戀火化妝產品股份有限公司（以下簡稱“廣州戀火”）30%股權質押。

其實，丸美股份併購廣州戀火只出資了1500萬元。

招股説明書顯示，丸美股份出資2299.50萬元，控股70%的廣州戀火；張鳳嬌出資985.50萬元持有人廣州戀火30%的股份。只過啓信寶數劇並未顯示廣州戀火認繳金額。

戀火品脾究竟什麼價格呢？

政府信息資料顯示，戀火是韓國COLORSING營銷單位與吉毅化學工業等知名廠家合作產品研發的美妝品脾。2007年，戀火進入中國專業市場，由廣州市韓彩化妝產品股份有限公司負責任運營。戀火品脾方式定位為百貨、專櫃、買手集合店等，全國性網點有2000多家，沒收違法所得於高速公路擴展階段性，2014年銷售額達3.66億。戀火品脾在百貨方式進軍了燕莎友誼商城、金鷹購物中心、阪急百貨、無錫八佰伴等高端購物中心。

一旦按一切正常的市值來看，廣州戀火30%股份任何時候不斷1500萬元。

2016年4月，青島金王應用化學工業股份股份有限公司（證券代碼：002094）收購彩妝品脾藍秀的參股公司廣州泰航微生物科技股份有限公司100%的股權質押的價格3.736億。

雖然丸美股份沒有關於聯交易廣州戀火過多的數劇，但以政府信息報道的新聞來看，一旦當時丸美股份以現鈔方式購買廣州戀火的話，張鳳嬌不想開展聯營和轉賣股權質押，至少不想以這麼低的價格轉賣。

藍鯨財經信息曾以《戀火創立者張鳳嬌血濺譴責丸美股份巧取豪奪》為大標題，敍述了張鳳嬌轉賣股權質押前的情況。

廣州戀火的成立，讓戀火“傍上大款”丸美股份，張鳳嬌以為給你和戀火有了1個好歸處，她相信丸美股份的誓言：有能力將戀火彩妝運營得更成功。所有按照協議，將原有經銷網絡、公司經營團隊和註冊商標全部放進了新公司，關餘2018年1月底登出廣州戀火的日常管理，甘願地做好了純真的股東。

但出乎預料張鳳嬌料想的是，用作股東，其利益和權力卻被蠶食鯨吞了，成為了1個局外人，處境等同於尷尬的事，而越來越蒸蒸日上的廣州戀火被丸美股份牢牢掌控在手裏，因此與她越來越關係了，公司重特大決策從不與她轉告聯繫，她要查詢有關於財務數劇，都得不到考慮。

清揚君曾在《丸美股份申購之際 戀火創立者發通告譴責大股東違法》一文中，論述了張鳳嬌兩次起訴丸美股份的涉及情況。

終將2019年半年度報告，丸美股份關聯交易稱“2019年8月6日，經蘿崗區專業市場監管理局核准變更登記，公司對廣州戀火的淨資產由70%減至100%，並換髮新的營業執照，廣州戀火變更為丸美股份的獨資公司。”

據知情人透露，廣州戀火股權質押糾紛後，張鳳嬌身心憔悴，為了安心保健養生體才籤新股權質押轉讓協議。雖然她心裏有一萬個不願意，但她曉得在成立廣州戀火之時自己現已跳入了水坑，並且時間推移時間的推移，越來越認識到自己的錯誤，但是現已太晚了，回不到過去了。

有意思的是，前幾天，瑪麗黛佳創立者崔曉紅在朋友圈政府信息假消息“瑪麗黛佳被丸美股份孫懷慶收購”後稱：本人5年似見過某上市公司老總，2年沒見過投資單位，看不到我創立者本尊能能我公司賣了，也是神奇。

有服務業媒體報道，此前服務業傳聞：最先説資生堂曾有意以100億收購瑪麗黛佳，但新春佳節前瑪麗黛佳與丸美股份的商談報價僅為8億，最終成交價更低至4.5億，這些價格以至於被認為高過專業市場預期的2億。

有業內人士猜測，這説不定是一些公司或單位做空人民幣定義、拉高股價的方式。

傳聞畢竟是傳聞，丸美股份有沒有真的也能做出年度報告和大批量媒體報道的堅持“長期主義戰略”，還需要時間來驗證。