金山雲逆勢在美IPO 老虎證券投行獨 家分銷助力中概股打破信任危機

美東時間5月8日，經歷四天“雲路演”後，金山雲以在線“雲敲鐘”方式遠程登陸納斯達克，成為近來中概股遭遇信任危機之後第一家成功赴美上市的中國企業。此次IPO中，老虎證券作為華人投行助力金山雲成功獲得近億美金訂單，其中 美國機構訂單佔六成，不僅印證了其助力新經濟企業登陸海外資本市場的強大實力，在中概股整體頹勢的當下也顯示出其作為華人券商重塑中概股形象、重建投資者信心的積極力量。

金山雲創立於2012年，業務範圍遍及全球多個國家和地區，是目前國內最大的獨立雲服務提供商，同時也是中國第三大互聯網雲服務提供商。其已建立了一套全面可靠的雲平台，提供適用於視頻、遊戲、金融等垂直行業的解決方案。金山雲本次IPO(綠鞋後)共發行2,875萬股ADS，每股發行定價為17 美元，募資規模超過5 億美元，所募資金將用於改善基礎設施、技術和產品開發、生態擴張、國際拓展業務以及補充公司運營資金。按收盤價計算，當前總市值約48億美元。

“金山雲項目非常不容易，瑞幸咖啡的負面影響一直在發酵，我們期待金山雲的成功IPO可以成為恢復投資人對中概股信心的里程碑項目。”老虎證券投行相關負責人坦言。此次金山雲赴美上市之前，瑞幸、好未來、跟誰學等中概股遭遇到做空機構的密集阻擊，其中瑞幸損失尤為慘重，自曝財務造假之後，一夜之間市值蒸發50億，為了控制損失，4月7日之後停牌至今。而且美國證監會出於近期業務數據造假的事件，對於上市的把關異常嚴格，尤其是對於來自中國的公司。

此次金山雲IPO期間，老虎證券作為獨 家分銷商，充分發揮對長線基金、中資投資者和高淨值客户的覆蓋優勢，積極協調內外部平台資源，不斷向市場傳遞公司投資價值，使投資者充分了解到公司的競爭優勢與成長潛力，最終訂單總金額高達近億美元。

在零售一側，個人投資者反響極為熱烈。老虎證券相關負責人介紹，短短四天內有數千名投資者通過老虎證券提供的獨 家申購通道“一鍵打新”，零售訂單金額佔到老虎整體訂單總額的30%左右，申購火爆。而由於老虎證券此次是獨 家分銷，其打新用户中籤人數比例達到51.7%，使更多普通人有機會中概股IPO的紅利。實際上，金山雲昨日開盤價20.37美元，較IPO定價高約20%，此後進一步走高，美股午盤升破22美元，漲幅一度超過30%，讓不少通過老虎證券打新的投資者收益頗豐。

值得注意的是，金山雲除了得到華人散户投資者的認可，在中概股陷入危機的當下，老虎助力公司獲得數千萬美金的機構訂單，展現了其強大的投資者覆蓋和銷售能力。同時在全球疫情的大環境下，金山雲從正式遞表到完成上市僅用了不足一個月的時間，老虎在項目分銷、執行、機構溝通等多個方面發揮至關重要的作用，確保了最高效緊湊的時間表執行。

金山雲CEO王育林表示，金山雲此次融資超過5億美元，路演的效果超出公司預期，美國大的基金都參與金山雲此次上市。此次融資順利的原因有三：公司業務基本面比較紮實；公司的業績表現、財務數據，大家比較認可；有運氣成分，在目前的情況下，好項目不多，金山雲會得到資本市場更多關注。

“我們的路演只有短短四天，日程拍的非常滿，所有的投行都非常辛苦。以往我們認為新興投行能做的事情不多，但這次老虎證券對我們的支持是大大超出預期的，不僅零售做的非常好，在美國機構的覆蓋上也非常有優勢。”王育林表示。

自2017年底開始，老虎證券開啓投行業務，重點關注新經濟領域。隨着大批新經濟公司開啓新一輪IPO“超級週期”，其美股IPO承銷爆發增長潛力。2018年登陸美股的知名中概股如嗶哩嗶哩、愛奇藝、虎牙、拼多多等公司，其IPO發行都少不了老虎證券的身影。究其原因，相對於國際大行，華人背景使老虎證券更瞭解中國的新經濟公司。並且，老虎證券在B端和C端都有大量客户的基礎累積，對華人市場的影響力而言具有獨特的優勢。

回顧去年的美股IPO市場，在市場環境多變的背景下，市場份額明顯向券商行業頭部集中，實力券商競爭優勢尤為凸顯。去年全年赴美上市的中國公司共有約32家，多家中外投行參與了承銷商資格的競逐。其中，老虎證券作為新興投資銀行承銷12家中國公司美股IPO，成為全球承銷最多中概股上市項目的券商，其承銷項目包括網易有道(DAO)、36氪(KRKR)、萬達體育(WSG)、嘉楠科技(CAN)、尚乘國際(HKIB)、易恆健康(MOHO)、醫美國際(AIH)、雲集(YJ)、如涵控股(RUHN)等，可謂不折不扣的黑馬。

去年11月，老虎證券也宣佈成功拿下了由FINRA(美國金融業監管局)頒發的美國投行牌照，在美成功構建了從私募融資、發行承銷、證券交易、財富管理到清算的完整業務閉環。這不僅有利於公司在未來獲取更多的IPO承銷項目和發行份額，同時也對加強美國本土機構投資者的業務覆蓋大有裨益。目前，在美國、新加坡、新西蘭、澳大利亞、中國香港地區等多個國家和地區，老虎證券已獲得21個證券牌照或資質。