三峯環境上市募25億元早現大陰線 去年底有息負債71億

中國經濟網北京6月10日訊 三峯環境(601827.SH)今日巨量換手，終結此前連板走勢。三峯環境上市來共走出三個漲停板。截止今日收盤，三峯環境報11.26元，下跌5.54%，換手率47.05%，總市值188.97億元。

2020年6月5日，三峯環境在上交所主板上市，公開發行3.78億股人民幣普通股，佔發行後公司總股數的22.54%，發行價格為6.84元/股，募集資金總額為25.87億元，募集資金淨額為25億元，擬分別用於“重慶市洛磧垃圾焚燒發電廠項目”、“汕尾市生活垃圾無害化處理中心焚燒發電廠二期工程項目”、“東營市生活垃圾焚燒發電廠二期項目”、“補充流動資金”4個項目。

三峯環境本次發行費用總計8735.31萬元，其中中信建投證券獲得承銷和保薦費用7369.87萬元，天健會計師事務所（特殊普通合夥）獲得審計及驗資費用547.17萬元，北京德恆律師事務所獲得律師費用207.55萬元。

2017年-2019年，三峯環境營業收入分別為29.70億元、34.33億元、43.64億元。銷售商品、提供勞務收到的現金分別為29.54億元、35.43億元、51.32億元。歸屬於母公司股東的淨利潤分別為4.52億元、5.13億元、5.54億元。經營活動產生的現金流量淨額分別為5.47億元、7.46億元、13.69億元。

2020年1-3月，三峯環境營業收入為9.42億元，同比增長9.14%；歸屬於母公司股東的淨利潤為1.21億元，同比增長25.26%。

三峯環境負債逐年攀升。各期，三峯環境負債總額分別為54.66億元、75.00億元、96.76億元。其中，各期有息負債（短期借款 長期借款 一年內到期的非流動負債）金額分別為36.99億元、53.64億元、71.43億元。

三峯環境資產負債率持續走高，流動比率和速動比率卻始終在1以下波動。各期，三峯環境資產負債率（合併）分別為57.43%、64.31%、66.77%；流動比率分別為0.98、0.82、0.84，速動比率分別為0.85、0.69、0.70。

三峯環境應收賬款及存貨逐年大漲。各期，三峯環境應收賬款賬面餘額分別為6.81億元、9.47億元、11.39億元，應收賬款淨額分別為6.21億元、8.67億元、10.18億元，應收賬款淨額佔營業收入的比例分別為20.91%、25.27%、23.33%。

各期，三峯環境存貨金額分別為3.13億元、4.67億元、6.05億元，佔流動資產比例分別為13.66%、16.72%和16.90%。

各期，三峯環境關聯銷售逐年攀升。三峯環境向關聯方銷售商品、提供勞務金額分別為1.72億元、2.25億元、2.94億元。

此外，同期，三峯環境向關聯方購買商品、接受勞務金額分別為3.31億元、3913.02萬元、631.98萬元。三峯環境存在多家關聯方既是供應商又是客户的情況。

三峯環境還為兩家參股公司紹興能源和京城環保3.43億元借款和9313.04萬元債務提供擔保，招股書顯示，這2起擔保均未履行完畢。

此外，三峯環境與關聯方存在頻繁、鉅額拆借資金，金額最少的一筆250萬元，最多的一筆達1億元。

三峯環境於2014年4月向間接控股股東水務資產拆入資金1億元，於2018年1月歸還。2018年、2019年，三峯環境向參股公司白銀三峯分別拆出資金250萬元、600萬元。2018年，三峯環境向參股公司紹興能源拆出資金4900萬元；向京城環保拆出資金1200萬元。這些拆出資金均已收回。

三峯環境從事垃圾焚燒發電相關業務。其子公司大理三峯在經營中涉及一項環保處罰。2017年10月31日，雲南省環境保護廳出具《行政處罰決定書》（雲環罰字[2017]42號），對大理三峯未按要求進行環境信息公開的違法行為處以責令立即公開環境信息，並罰款9000元的行政處罰。