立足長期追求穩健回報 廣發聚榮一年持有期混合基金正在發行

今年以來，在全球貨幣政策寬鬆、權益類資產波動較大的市場環境下，如何在收益率和波動率中平衡取捨，尋求長期、穩健的收益，成了不少投資者面臨的難題。近期，廣發基金的新發產品——廣發聚榮一年持有期混合基金（基金代碼：A類009525，C類009526）便為這類投資者提供了選擇。該基金已於6月1日起發行，通過在股票、債券等不同資產之間靈活配置，力爭為投資者獲取長期穩健的回報。

廣發聚榮作為一隻混合型基金，其股票投資佔基金資產的比例為 0-40%（投資於港股通的比例不超過股票資產的50%），通過評估股票、債券等大類資產的估值水平和投資價值，並根據大類資產的風險收益特徵進行靈活配置，確定合適的資產配置比例，並適時進行調整，既能把握債券市場的穩健收益，又可適時通過股票市場增厚收益。區別於一般“固收 ”產品30%的股票投資上限，廣發聚榮的股票投資上限為40%，能夠有更多捕捉股債兩市機會的操作空間。

為了更穩定的運作，廣發聚榮設計了“一年持有期”，即投資者可以任意申購該基金，但需要滿一年持有期後才能提出贖回申請，且持有一年以上免贖回費。這樣的產品設計，一方面有利於培養投資者長線投資邏輯，改變頻繁短線操作的習慣，另一方面可以減少資金短期流動及市場波動的干擾，幫助基金經理更加聚焦於中長期投資。

Wind數據顯示，在2015年1月1日至2019年12月31日的5個完整年度中，A股市場經歷了起起落落，偏債混合型指數在期間卻表現穩定，在2015、2017、2018、2019四個年度中均獲得了正收益。業內人士指出，從過往數據來看，根據市場不同宏觀環境進行股、債等資產的優化配置，可以有效降低波動，提升投資性價比，採取這類策略的產品是尋求資金長期穩健增值的利器。

該基金擬任基金經理為廣發基金副總經理、固定收益投資總監張芊。據悉，擬任基金經理張芊擁有18年從業經驗、7年公募基金管理經驗，既有深厚的固收投資能力，也精通大類資產配置，擅長積極主動管理、靈活操作組合，是一位業績與資歷並重的長跑能手。截至2020年5月22日，張芊管理的廣發聚鑫A（000118）、廣發鑫裕（002134）、廣發集裕A（002636）、廣發集豐A（002711）等4只含權益投資比例的產品均獲得銀河證券三年期4星及以上星級評價。其中，廣發聚鑫A（000118）獲得銀河證券三年期、四年期、五年期、六年期五星評級。

對於當前市場，從國內和國外以及目前經濟所處的情況來看，廣發基金固收投研團隊認為，中長期來看國內經濟還是會向均值緩慢迴歸。債券方面，經過前期快速下行以及最近債券市場的快速調整，已具有一定的安全邊際，尤其是短端價格逐步穩定後，長端收益率基本恢復，對債券市場不宜過度悲觀，在未來一段時間裏，可以判斷資金面大概率還是會比較寬鬆，對於債券市場是有一定支撐的。

具體到廣發聚榮未來的配置策略上，擬任基金經理張芊表示，在債券配置方面，通過對國外宏觀經濟態勢、利率走勢、收益率曲線變化趨勢和信用風險變化等因素進行綜合分析，構建和調整固定收益證券投資組合；在股票配置策略上，將遵循“自下而上”的分析框架，精選具有持續競爭優勢和增長潛力、估值合理的上市公司股票構建股票組合；在金融衍生品配置上，一方面通過選擇流動性好、交易活躍的期貨合約，與股票現貨資產進行匹配，實現多頭或空頭的套期保值操作；另一方面，對國債期貨和現貨基差、國債期貨的流動性、波動水平、套期保值的有效性等指標進行跟蹤監控，力求實現基金資產的長期穩定增值。

（風險提示：以上觀點僅代表作者個人意見，不代表基金公司立場，也不構成對閲讀者的投資建議。）