基金投顧試點逾半年 專屬理財顧問“飛入尋常百姓家”

經過20多年發展，我國公募基金的持有人分佈日趨廣泛，已成為大眾投資者普遍接受的理財選擇。Wind統計顯示，截至2020年6月18日，全國已發公募產品的基金管理公司達140家，管理基金數量共6654只，管理規模總計15.98萬億元，其中，非貨基金規模總計超過8萬億元。這麼多基金，怎麼選？有沒有人能代勞？

還真有！這個“代人選基金”的角色就是基金投顧。通俗地説，基金投顧通過接受客户的委託，幫助個人投資者獲得收益，收取顧問服務費。

自2019年10月份，基金投顧試點正式開始以來，最近半年時間裏，已有3批基金投顧試點機構獲批。目前獲批的18家試點機構中，有5家基金公司，分別為華夏基金（華夏財富）、嘉實基金（嘉實財富）、南方基金、易方達基金、以及中歐基金（中歐錢滾滾）；有3家第三方基金銷售機構，分別為螞蟻基金、騰安基金、以及盈米基金；有7家券商，分別為銀河證券、中金公司、中信建投證券、國泰君安證券、申萬宏源證券、華泰證券、以及國聯證券；有3家銀行，分別為平安銀行、工商銀行、以及招商銀行。目前有華夏基金、嘉實基金、南方基金、中歐基金、國聯證券和螞蟻基金上線了基金投顧業務。

其中，南方基金和嘉實基金提供了不同風險等級的產品，華夏基金和中歐基金在此基礎上還針對客户的教育、養老資金需求給出了專門的解決方案。各家基金管理公司的投顧費率有所差異，最低廉的華夏基金費率在0.20%至0.50%之間，最高的南方基金在0.80%~1.50%之間，整體來看低於FOF產品的費率。

目前的投顧產品，基本上都是按照“客户風險評估-投資目標設定-策略模型-基金組合-買入-後續自動調倉”的流程進行。各家機構的關鍵差別主要體現在策略模型上。

基金投顧到底好在哪？中信建投證券非銀金融首席分析師趙然認為，基建投顧出現意味着“買方投顧”時代到來，圍繞客户的利益，眾多試點機構的財富管理服務的長期發展空間被打開。基金投顧落地以後，公募基金投資者的申贖場景變為“客户￫投顧￫渠道￫基金”的模式。基金投顧作為買方投顧，為客户服務，收取投顧費，從利益上站在了客户一端。

平安證券研究所統計顯示，在2018年美國投資者中，78%的投資者會選擇投資顧問來進行基金投資，其中40%投資者僅通過投資顧問進行基金投資，有38%的投資者既選擇投資顧問也選擇直銷渠道。僅有14%的投資者僅通過直銷渠道投資基金。可見，選擇投資顧問進行基金投資是美國投資者的主流。

平安證券基金研究團隊執行總經理賈志認為，基金投顧業務的特點可從服務和費用兩個角度來解析：一方面，基金投顧業務是買方投顧，是站在投資者利益一端的，可以形象地比喻為“投資者VIP式”服務：基金投顧機構首先需要全面地瞭解客户情況，客觀地評估客户的風險識別能力和承受能力，根據客户的投資需求和目標，為客户定製標準化和非標準化的投資策略。

另一方面，基金投顧業務的收入即為投顧服務費，依據相關規定，基金投顧年化標準不得高於客户賬户資產淨值的5%，但以年費、會員費等方式收取費用的，每年不超過1000元的除外。同時，如果投資顧問機構向基金管理人收取客户維護費的，相應的客户維護費應抵扣投資顧問費，以避免雙重收費。

賈志表示，綜合來看，投資者可以自由選擇認可的基金投顧，基金投顧的盈利模式是獲取客户對服務的認可，收取相匹配的投顧費。基金投顧作為買方投顧，代表客户的利益，更看重存量，更注重客户的滿意度。

基金投顧這麼多，哪些投顧靠譜呢？目前，作為基金投顧的基金公司、證券公司、第三方獨立銷售機構各具優勢。公募基金公司在投研人員、投研能力和組合策略方面，具有相對領先的優勢。但是基金公司的直銷客户很少，有代銷資格的子公司客户存量也較少，還是要依靠其他基金代銷機構服務客户；證券公司在投研人員和投研能力上也有優勢，同時也有一定的客户基礎，綜合實力相對較好；銀行和頭部第三方基金銷售機構的投研能力相對較弱，客户基礎卻很好。

賈志認為，一個優秀的基金投顧機構不但要改變過去“賣方投顧”的觀念，嚴格遵循客户利益優先原則，轉型為“買方投顧”，還需建立與更新原有的交易管理制度和衝突管理機制等。除了優秀的總部投研能力外，一線基金投資顧問的服務能力也至關重要。投顧人員應適應線上 線下的服務方式，在合規且保證專業性的情況下，保持與投資者的有效交流，敢於思考和創新。

來源：經濟日報新聞客户端