誰在“抄底”消費股？
今年二季度以來，以白酒為代表的消費板塊強勢反彈，其中中證白酒指數在二季度上漲26.06%，股價的上漲自然離不開資金的助推。數據顯示，消費板塊在被機構“拋棄”5個季度後，首次獲公募基金加倉，公募帶頭“抄底”是否意味着消費的“拐點”來了？
公募開始“抄底”消費股。
據公募基金2022年中報披露，公募基金持倉前三大行業依然是電力設備、食品飲料和醫藥生物，佔總持倉市值比分別為17.84%、16.07%和10.08%。
與一季度持倉市值對比，食品飲料增幅最大，達到1345億元，高於第二名電力設備的985億元。持倉佔比變動方面，食品飲料二季度增幅2.59%，較第二名電力設備的1.3%顯示出更強勢的“加倉”勢頭。
值得注意的是，消費板塊在被機構“拋棄”5個季度後，首次獲公募基金加倉，這是否意味着消費的“拐點”來了？
誰在“抄底”消費
看消費的基金經理們，正悄然迴歸。
中報顯示，工銀瑞信袁芳繼續重倉安琪酵母。目前其參與管理的3只產品工銀文體產業股票、工銀圓興混合、工銀圓豐三年持有期混合均在安琪酵母十大股東之列，分別為第4、7、10位，合計持股比例高達2.58%。按照6月30日安琪酵母424億市值計算，持倉市值近11億。
明星基金經理方面，曾在一季度將寧德時代買成第三大重倉股，引發消費基金“跟風”新能源爭議的胡昕煒，也迅速“迴歸消費本業”。
今年二季度，胡昕煒管理的匯添富消費行業，大幅減倉了寧德時代。目前前十大持倉分別為貴州茅台、山西汾酒、瀘州老窖、五糧液、伊利股份、片仔癀、中國中免、重慶啤酒、海爾智家、酒鬼酒，已沒有了新能源的身影。
其在二季度大幅加倉了伊利股份，並新晉為第五大重倉股，持倉市值達8.6億。
而劉彥春管理的景順長城新興成長，二季度繼續將注意力迴歸白酒股，新增重倉山西汾酒，增倉五糧液，並對瀘州老窖與貴州茅台做出調整。目前其十大重倉股中，白酒股仍佔據半壁江山，分別為五糧液、貴州茅台、瀘州老窖、古井貢酒、山西汾酒。
值得一提的是，兩年前曾風光一時的網紅白酒基金，也重出江湖。
截止6月末，由蕭楠和王元春執掌的“易方達消費行業”白酒持倉佔基金淨值比重高達50.25%，較去年底的43.73%產生顯著上升。
數據顯示，該基金規模超過300億，以重倉白酒著稱，曾在2019年和2020年因連續兩年淨值增長超70%一戰而紅。
今年二季度，這支網紅基金再度出山，“重注”白酒，小幅加倉了貴州茅台、五糧液、古井貢酒。截至上半年底，其前十大重倉股裏有6只白酒，分別是山西汾酒、五糧液、貴州茅台、瀘州老窖、古井貢酒、洋河股份。
蕭楠團隊在季報中表示：“二季度市場流動性持續寬鬆，且之前對宏觀經濟的悲觀預期得到一定程度修正。我們基於白酒行業次高端價格帶出清速度加快的判斷，加大了一些次高端白酒的配置力度。”
白酒仍是機構加倉最愛
從個股角度看，今年二季度公募“迴歸”茅台。
基金中報顯示，貴州茅台以1933億元的基金持股總市值問鼎頭號重倉股，較上期增加305億元；寧德時代和隆基綠能則分別以1484億元、857億元緊隨其後，較上期持倉市值變化不大。
從基金配置數量來看，將上述三隻個股納入重倉持股範疇的基金數量分別為2012只、1809只、1176只。相較而言，寧德時代上期奪冠時的持有基金數為1917，關注度不及茅台。
而據天相投顧的數據，二季度末，公募基金增持最多的十隻股票是：貴州茅台、隆基綠能、五糧液、比亞迪、瀘州老窖、愛爾眼科、山西汾酒、天齊鋰業、中國中免和華友鈷業。
十隻增持大熱門中有四隻為白酒股，期內分別被增持了73萬股、6557萬股、537萬股、1738萬股。且除了貴州茅台穩居首位，二季度以來，五糧液、瀘州老窖和山西汾酒，較一季度席位均有上升，分別為第4、5、7位；目前公募重倉持股總市值均超500億元。
由此可見，公募基金經理們對白酒的熱情依舊。
業績層面，貴州茅台、五糧液、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒五大酒企上半年營收、淨利都是雙位數增長，且營收均突破百億。
今年上半年，A股20家白酒上市公司實現營收合計1853.5億元，較去年同期增長15.9%；實現淨利合計701.36億元，與去年同期相比增長21.3%。
或許正是因為白酒業績在疫情下表現仍舊堅挺，才引得機構資金不斷增持。
二季度消費獲機構加倉，拐點已現？
消費股低迷許久，給公募基金造成了不小的壓力。
Choice數據顯示，截至今年9月初，118只白酒概念主題基金的年化收益率均為負數，其中，有近60只基金的跌幅超過25%，18只基金跌幅超過30%。在此業績壓力下，也出現了不少消費基金買新能源的奇聞。
而經歷了一年多的低迷，消費板塊終於有了回暖的跡象。
5個季度以來，消費板塊首次獲公募基金加倉，持倉市值佔9個消費一級行業共計持倉佔比的25.3%，環比上升2.59%。
根據基金中報，Q2消費板塊倉位大幅提升，主要因為食品飲料佔比大幅提升，重倉佔比15.84%，環比上期提升2.41%。其中白酒獲較大幅度增持，環比上期佔比提升0.94%。
其餘消費一級行業中，社會服務、美容護理、紡織服飾、商貿零售、輕工製造佔比略有提升；農林牧漁、傳媒、家用電器佔比則顯示下降，整體變動幅度不大。
基金配置比例上，前十二級行業集中度從一季度18.19%提升至23.26%。也就是説，公募“買消費即買白酒”的現象正不斷加強。
從更大的趨勢來看，主動權益類公募的股票倉位都有所上升。
Choice數據顯示，截至2022年二季度末，公募基金的資產淨值為26.27萬億元，再創歷史新高。其中，股票資產佔公募基金資產淨值25.19%。公募基金持有的股票市值為6.62萬億元，較2022年一季度末的6.04萬億元增加約5800億元，增幅約9.6%。
其中，多位頭部消費基金經理二季度相較一季也有明顯的“提升倉位”動作。
在管規模變動的基金經理中，看消費的張坤、劉彥春居二、三位，在管規模分別為971億元和870億元，均較一季度增加122億元。
公募基金股票倉位的提升，一方面是二季度以來市場持續回暖，基金經理加大了對股票資產的配置，另一方面也代表了對於後市的看好以及相對樂觀的態度。
“這種籌碼鬆動的擾動因素來自於上市公司的中報業績。在股價和估值高企的背景下，基金重倉的熱門賽道股披露的中報業績某種程度上成為一種利好兑現。實際上，包括影視、消費品、酒店、航空、醫藥等板塊在最近指數震盪中都表現得較為強勢。”分析觀點認為。
消費承壓已久，無論從經濟週期位置，還是板塊估值和盈利情況來看，目前一些白馬股或已具備不錯的配置性價比，正重新成為基金經理投資組合中的“壓艙石”。