高盛：維持東亞(0023.HK)14.5港元目標價 評級中性

東亞銀行(0023.HK)昨宣佈，決定啓動出售全資附屬東亞人壽保險的流程，東亞將尋求籤訂長期獨家保險分銷協議，將透過該行分銷平台，為特定保險公司分銷保險產品。該行亦將專注於若干戰略重點，包括通過專注財富管理（包括銀行保險業務）來提高服務費收入；通過簡化運作以降低其成本對收入比率；進一步加強風險管理措施以降低信貸成本；及保持穩健的資本狀況以支持增長。

高盛發表研究報告表示，總體保險業務為2020年上半年集團税前盈利貢獻17%，包括來自東亞人壽以及全資擁有的Blue Cross（Asia-Pacific）Insurance一般保險部門。東亞人壽於2019年的保費收入為48億港元，人壽業務約佔東亞保險業務總量的80%。

該行表示，東亞年初至今股價已較香港銀行高出20個百分點，很大程度上是因為進行了戰略檢討，並表示在香港的銀行中，很少對戰略進行檢討，而且在全球金融公司資產價值下降時關鍵時刻。管理層與分析師通話時，指不排除一直在進行檢討，並且注意到自1月1日起，該銀行13%的資產和14%的撥備前利潤來自非中港的核心地區。當被問到銷售收益，管理層指出，東亞有雄厚的資本狀況，但潛在的特別股息須經董事會批准，維持目標價14.5港元及中性評級。