機構論市：券商股連續拉昇助滬指收復3600點 誰才是A股的王者？

　　巨豐投顧：券商股連續拉昇助滬指收復3600點

　　觀點：滯脹以及過熱的信號開始逐步釋放，經濟復甦雖然仍處於加速狀態，但是經濟復甦已經進入了後期，伴隨着經濟復甦進入後期以及流動性邊際收緊之際，接下來實質性收緊也將是趨勢，這對股市來説不是好消息。而且經歷2月中旬以來的下跌之後，市場牛市格局也有望發生較大變化，牛市依然沒有結束，但是已經進入牛市後期，整體性機會並不明顯下，要注意局部性的板塊以及局部性的牛市機會。

　　今日，滬深兩市高開高走，上午震盪下，午後在證券板塊的爆發下連續拉昇，盤中成功收復3600點整數關口。盤面上，證券板塊大漲下，鋼鐵、有色、化工以及食品飲料等表現搶眼，而多數板塊翻紅下，通信領跌，公用事業、汽車、傳媒以及計算機等小幅走低。

　　全天的上行，主要得益於證券板塊的拉昇。對於證券板塊來説，當前估值相對較低，而盈利保持良好，繼續下行的空間不大，整體上行的空間更大一些。不過，對於行業來説，同質化以及較強的競爭壓力下，實際上發展的空間還是值得商榷的，這也許或是導致行情波段反覆為主，而難以形成趨勢性行情。近期看，更多的也是超跌反彈行情，不建議過多的進行追進。

　　不過，券商帶領下金融股的啓動，也和今日央行呵護流動性有直接的關係，畢竟加大逆回購的力度，對於緩解市場流動性的擔憂還是有作用的，從情緒上也給市場帶來提振。但持續性如何，還需進一步的觀望。

　　需要注意的是，6月以來的市場，板塊以及熱點反覆，輪動效應也比較快。從鴻蒙板塊開始，到半導體板塊，再到昨日的光伏，然後是今日的證券板塊。總結起來，就是科技價券商。它們的共同點就是估值相對低，這也是現階段市場資金比較偏好的。而同時，行業景氣度較高、盈利也較強，也是資金比較青睞的。所以，近期市場的表現，更多的還是在進行高低切換，即從高估值品種向低估值品種傾斜，同時疊加盈利的支撐，則更多得到市場的認可。

　　對於指數來説，這裏需要留意的是，儘管最近幾日迎來連續反彈，但目前經濟復甦進入後半程，流動性保持穩定下邊際收緊趨勢依舊，指數縱深發展空間和動力有限，今日盤中重回3600點後，這裏仍有反覆的可能，依舊要對指數的上漲降低預期。

　　當然，市場結構性行情和機構依舊，目前仍處於2019年以來的牛市行情，只不過牛市進入後半程。多方來看，市場可能進入賺個股不賺指數的時代。這個時候，不建議重倉進行配置，也不建議隨意進行個股的追進，更多的是保持適當倉位，進行階段機會的捕捉。

　　湘財證券：多頭強烈共振 誰才是A股的王者？

　　今日兩市股指常規開盤，之後滬指在券商股拉昇的帶動下震盪走高至中午收盤，而創業板早晨則在昨日收盤價上方震盪為主；午後股指繼續上行；盤面熱點：BITV概念、券商、化纖、多元金融、煤炭、銀行、日用化工、釀酒、建築節能、鈦金屬、草甘膦、醫美概念等板塊表現強勁；總體來説：今日市場呈現中幅上漲的行情。

　　篤定結構性行情、聚焦雙創、堅定做多——可以説這段話是對我們近期思路的一種濃縮。這兩天市場熱了之後短期看多的人肯定不少，但在前期市場大震盪的過程中繼續敢於看多的人卻不多，我們很欣慰沒有受到市場各種短期大小波動的干擾，堅持了自己那份執着。

　　預測波動本就不是投資應該過度關注的事，或者説不是我們研究的方向，因為市場本就是混沌的、無序的，天天去研究指數的高低點，消耗精力不説，長期來看最終的結果必然事與願違，湘財證券樊波更希望通過每日收評這個通道來倡導一種理念或一種思路。

　　“雙創+科技”是我們近期説的兩大關鍵詞，這是目前市場最大的主線，即便昨日券商的異動，我們也認為是在給雙創連續大漲後喘口氣做調節，並在昨日《券商等金融股突然大漲有何目的？》的收評中表示：“金融權重股護盤是一件好事，但這並不代表權重股可以持續大漲，即便創業板和科創板今日有所調整，但市場的交易重心依然在這兩個領域。”

　　從今天市場的表現來看，券商、銀行聯手大漲，比昨日力度有所增大，直接促使滬指大漲超1%，但創業板、科創板也沒有示弱，兩大指數在昨日調整一天後也紛紛大漲超1%，形成了主板和雙創強烈共振的狀態，市場風向同步轉向多頭，形勢一片大好。

　　總結一句話：滬指的大漲對於市場整體信心的促進是有幫助的，但這並不代表主板可以成為A股的前鋒，雙創是目前的核心主線毋庸置疑，投資者可繼續在這個領域持續深耕。

　　錢坤投資：金融吹響反攻號角 選對方向才能接着奏樂接着舞

　　大盤分析

　　金融板塊是造就今天指數大陽線最大的功臣，多少有些出乎意料，其實指數只要能維持震盪就行。

　　既然如此就要重新畫新的箱體區間了，下週的震盪箱體就是上沿3620，下沿3550點。往哪個方向走以及時間節點無法預測但也不重要，只要能繼續維持住震盪的態勢就可以了。

　　資金流向

　　兩市成交額10600億附近，典型的放量上漲，顯得這個大陽線質量更高，結合今天的行情看應該是又有不少資金迴流入場。指數當前的意義是什麼？是隻要能持續維持在萬億之上，那市場的機會就會源源不斷。

　　資金風格方面，先説抱團大票，今天又重演了之前的劇本：金融帶指數，指數帶抱團。這種行情裏選擇抱團票有個好處：兼備彈性與流動性。

　　題材小票市場：可以看做是內部的切換輪動，新能源汽車和鴻蒙概念被拋棄，芯片半導體原地修整，光伏繼續走強，醫美直接反包，蘋果產業鏈開始加速，這一切都是市場熱情與行為的反映，只要情緒修復，就有新的東西可以接着炒。記住這點是重要的，你至少要知道不會所有票都能上漲，而短期的風險與機會都是很明顯的。

　　板塊熱點

　　券商帶起了指數，指數帶起了一切，牢記科技是最強主線：

　　1、科技：有一個新的分支方向最近明顯走強，就是蘋果產業鏈板塊，一是之前利空消息太多跌的實在是太慘，二是現在有消息蘋果可能又要為九月份新機做準備開始動起來了，三是科技現在是最深入人心的方向，分支輪動也是正常的現象。

　　另一個值得重點關注的依然是芯片半導體板塊，就跟之前的醫美一樣，目前只是小幅的分化調整而並未走弱，並且接下來還可能疊加中報業績這條線，這個板塊大資金介入很深，目前都繼續蹲在裏面暫時沒有任何想要走人的意思。

　　2、核心資產：金融帶起了指數，指數帶起了抱團，熟悉的劇本。漲的最好的肯定是金融光伏和蘋果產業鏈這三個方向的抱團票，其它的大部分更多是跟隨的指數。這個方向跟指數是緊緊綁定的。

　　就像以前説的，如果看到某個方向起來又不知道怎麼選股，那就從核心資產裏找吧，既有彈性又有流動性，譬如看好蘋果產業鏈，那就找立訊精密(非薦股)這種。

　　3、消費：醫美開盤就直接爆發，這是有些出人意料的，這個板塊短期是有些難把握的，但中長線來看一定是值得繼續關注的，因為有很硬核的長線基本面產業邏輯，今天直接完成反包修復是好事。白酒在連續的加速下跌後也是迎來了企穩反彈，但目前因為是跟隨指數，所以接下來的持續性暫時不宜期待過高。

　　後市展望

　　在所有人還在恐懼，還在等着大盤暴跌的時候，反轉來的就是這麼快。昨天就説了要做好兩手準備不要過於想當然，現在的劇本顯然選擇了第二種走法，我在昨天的文章裏稱之為“無縫切換”模式的，就是舊的東西倒下但有新的東西接上。

　　現在新東西的名字叫光伏叫蘋果產業鏈，叫什麼其實無所謂，你要知道的是，只要情緒在，只要跌不下去，熱情和資金就在，總是要找新東西來炒的，而這就是市場本質的邏輯，而並非蘋果或者光伏真的有多好。再説接下來的重點，指數好市場好就一定會全都上漲嗎？

　　未必。牢記當前是存量市場或者叫結構性行情，想要賺到錢還是要選對短期的方向或者叫風口。如果選的不好，那你手上的票最多是不跌，甚至像新能源汽車和鴻蒙軟件或者次新開板愛瑪科技這種的反而跌的更慘，兩極分化會更加嚴重。那機會方向在哪裏？

　　再説一次：科技，科技還是科技，芯片半導體與蘋果產業鏈還有光伏都是科技方向，注意其中的分化，老的不碰尤其是老的高位的不碰。然後是醫美也值得長期關注。

　　中證投資：創業板指漲2.09% 大金融板塊全線走強

　　6月25日，A股三大指數集體收漲。盤面上，大金融板塊全線走強，週期股午後發力；兩市成交連續6日突破萬億。

　　據數據顯示，截至收盤，上證指數上漲1.15%，報3607.56點；深證成指上漲1.48%，報15003.85點；創業板指上漲2.09%，報3347.7點。

　　申萬一級28個行業板塊中，非銀金融、鋼鐵、化工、有色金屬、醫藥生物等板塊漲幅居前；通信、公用事業、計算機、汽車、綜合等板塊跌幅居前。

　　概念板塊中，純鹼、炒股軟件、化學纖維、半導體封測等概念板塊漲幅居前；邊緣計算、大數據、電路板、網絡安全等概念板塊跌幅居前。

　　申萬宏源證券表示，“數字經濟”可能成為“新經濟”投資的關鍵主題線索，包括物聯網、智能汽車、雲計算、AI等數據產業鏈方向，以及發展“數字經濟”必要的自主可控(操作系統、半導體)，下半年有望迎來政策密集催化。

　　容維證券：大盤五連漲 藍籌權重集體拉昇

　　A股三大股指高開高走，午後漲幅進一步擴大，券商、銀行等大金融發力推動大盤繼續上攻，兩市成二八分化走勢。截至收盤滬指漲1.15%，報收3607.56點；深成指漲1.48%，報收15003.85點；創業板指漲2.09%，報收3347.7點。兩市成交額連續6個交易日破萬億。

　　盤面上看：鈦白粉、光伏建築一體化、煤炭、白酒等漲幅居前，鴻蒙概念、無人駕駛、5G等板塊領跌。

　　技術上看大盤連續大漲，成交量連續6個交易日保持在萬億級別，市場較為活躍，但短期看市場情緒高潮後積攢較多獲利盤，高位個股籌碼出現鬆動，短線高標回撤，低位權重股出現上漲，兩市權重板塊和題材股出現輪動。整體看市場短線高標個股有退潮跡象，盤面分化嚴重，小盤股普跌。但大盤藍籌未來會好於小盤，市場分化走勢將繼續延續，中期關注藍籌權重，依然看好後市。

　　源達：北上資金大幅流入 指數再創反彈新高

　　今日盤面

　　今日兩市各大指數同步反彈，創業板指大漲，強勢反包昨日陰線且創下本輪反彈新高。從市場熱點上看，受益分佈式光伏屋頂的事件刺激，光伏概念繼續走強，森特股份封出4板；券商、醫美強勢反彈，中銀證券兩連板領漲券商板塊，合力推動指數進一步上行；半導體盤中再次走強，有望成為市場強勢主線。漲跌情況來看，漲跌參半，漲停家數90家，市場情緒尚可。從量能上看，兩市成交額連續六個交易日保持萬億水平，北上資金單邊淨買入達141億，創近一個月新高。

　　目前指數所處位置分析

　　目前來看，上證指數在連續反彈後，再次來到壓力位區間。3600-3630一線，既是前期高點，同時又是密集成交區，有大量套牢盤，而且指數多次衝擊未果，可見這裏存在較強的壓力。短線來看，關注3600整數關口能否守住，同時，可以密切關注60分鐘的小級別，是否會形成頂背馳結構。目前存在頂背馳結構，如果MACD紅柱沒有持續放大，下週周初不排除會有回踩的風險。

　　應對策略及關注方向

　　今日指數同步反彈，券商維穩預期較大，同時半導體、光伏等推動創業板指上行。放眼7月份，行情也不至於太差，因為市場已經逐漸開始炒中報行情。從數據情況來看，公佈中報預告的已經近千家公司，三分之二業績預增，DDM模型看業績市場整體業績不用擔心。宏觀層面來看，預計7月份也不會大幅收縮流動性，會繼續結構性行情。所以，7月上旬指數回壓後仍可以做多，在控制好倉位的背景下抓主線，疊加中報行情，具體還是關注軍工、半導體、新能源，迴歸產業鏈自身的機會。

（文章來源：東方財富研究中心）