今天，我們要聊到這家上市公司，被稱之為水泥界“貴州茅台”，股價4年時間翻漲了3倍之多，如今市值更是逼近3000億大關，也是A股市場水泥板塊的龍頭股：海螺水泥。
聽到這家公司的名字，相信很多做建築的朋友並不陌生，畢竟作為龍頭公司，知名度甚高，當然了，在A股市場的知名度也是很高，多年來的牛股之一，也是大基建主要受益公司，自然關注度也是更高一些。關於這家公司到底如何，我們就來好好盤一盤：
海螺水泥雖説看上去資源週期股，但卻有着“跨越週期”的屬性，在所有資源商品中，水泥是很特殊的，不耐儲藏、近途運輸等，這也造成了行業的穩定性。從歷年財報信息中看，2000至今，營業收入同比增長率方面，常年保持雙位數增長，僅在2012年、2015年時出現過負增長。同期，淨利潤同比增長率雖然負增長的年份要多一些，但也一樣優秀，絕大多數年保持正增長，只有在2005年、2012年、2015年間出現過負增長的情況。
好業績，自然公司其他財報水平也是不錯，歷年淨資產收益率常年保持在15%以上，近二年保持在25%以上。公司負債率水平，也是常年低於30%，近二年更是在20%左右。現金分紅股息率方面，近幾年連年高於2.5%，近三年更是在4%左右。從整體看，公司歷年的情況很是不錯。
02、三季度時情況近期，海螺水泥披露了三季度財報，1-9月份實現營業收入1239.84億元，同比增長11.94%，實現歸母淨利潤247.19億元，同比增長3.79%。營業收入方面，半年度同比增長3.3%，三季度的情況，有明顯提升，並且7-9月份的同比增長達到27.8%。不過，淨利潤同比增長率方面，半年度同比增長5.31%，三季度有所回落。
要説原因，主要因為三季度時處於雨季，很多工地因此受到拖延，階段水泥需求降低，市場水泥價格下滑，公司銷售毛利率水平也有所下降，從半年度的31.41%下降至三季度的28.89%。所以，公司營收增幅明顯，利潤跟不上來。
當然，三季度時市場水泥價格接連下跌，也造成了二級市場股票價格的震盪回落，本已經突破3000億市值大關的海螺水泥，市值也一度回落至2500億左右。
03、後市觀點：隨着雨季的過去，各地區出現“趕工潮”，水泥價格在需求階段放量的基礎上也是有着上升。受益於此，水泥板塊近期也是有所反應也是呈現階段上漲，海螺水泥的市值再次逼近3000億大關。要説後市如何？
當前，市場對海螺水泥後市的預判，分歧比較大。進入四季度以後，在“加速推進重大項目進程”的背景下，各地區出現的“趕工潮”確實對水泥需求有很大的幫助，但對應明後兩年的預判，市場預期有所降低，也有所謹慎。
市場對海螺水泥2020年-2022年年度淨利潤同比增長率均預測增長在3%左右。當然，對應2020年年度完成3%的增長，個人認為是大概率事件。現在分歧比較大的是2021年以及2022年，能否繼續擴大項目工程的建設，如果在原基礎上繼續提升，自然水泥需求與價格均有上漲需求，對應公司的業績或還能超預期，相反，如果預期落空的話，或出現業績下滑的情況，這就積極跟蹤後市工程、水泥價格以及公司的情況了。
以海螺水泥2020年的情況參照現在的股票價格計算估值，約為8.6倍。近些年，資源類型的上市公司估值都不高，低的可能只有5倍左右，高的也不過十幾倍，算是行業屬性影響，畢竟一些成熟的市場對應未來沒有很強的增長性，自然投資者給予的估值也是偏低的。
不過，對比近些年平均估值波動區間，現在海螺水泥的估值是處於下沿位置的，平均估值波動區間在8.6倍-14.7倍。那麼，對應2021年、2022年的估值呢？經過計算，分別約為8.4倍、8.1倍，也是處於相對低位水平。
總的來説，公司是好公司，股票價格也是能保持連年上漲，現金分紅股息率也是很高，近些年公司的整體情況雖説增長降緩，但估值水平很低。值得我們保持跟蹤與關注，特別是未來國內整體項目增減量情況以及水泥價格方面。
好了，關於海螺水泥我們就點評分析到這裏了，本文不存在任何推薦，所聊到的股票不構成任何推薦，股市有風險，投資需謹慎！
看完點贊，股票長紅！