銅價大降超30% 家電行業拐點要來？三大家電巨頭市盈率不到20倍

　　大宗原材料價格回落將降低家電企業生產成本，機構預測家電行業下半年將出現拐點。

　　家電上游原材料銅價和鋁價持續回落

　　曾讓眾多家電企業“頭疼”的上游大宗材料價格正在回落。作為“帶頭大哥”銅的價格延續下行態勢。

　　證券時報·數據寶統計，7月6日，倫敦LME銅價一度下探至7300美元/噸以下，創一年來新低。與年內高點相比，下跌幅度達到32.77%。二季度鋁均價環比下降7.1%，冷軋板環比下降2.18%。

　　業內人士表示，上述大宗原材料價格回落將降低家電企業生產成本。銅價下降速度最快，銅材用料較多的空調產業鏈企業有望率先受益。在均價持續提升的背景下，白電也是受益最明顯的細分領域。

　　家電行業下半年有望出現拐點

　　自5月份以來我國家電行業逐步走出前期的低迷態勢，特別是在“五一”假期與“6.18”購物節零售平台商的促銷推動下，2022第二季度市場數據相較第一季度有所企穩好轉，其中“6.18”促銷期間家電品類總銷售額達879億元，位居全行業首位。

　　展望下半年，國內市場地產銷售逐漸改善，防疫政策對新病毒有更好應對；海外市場雖仍面臨需求壓力，但去年高增長基數已過，壓力將有所降低，且自主品牌仍可通過加強推新、適度促銷等手段主動應對；利潤端上，主要原材料價格持續回落也將改善家電企業利潤水平。天風證券認為，三者共振或將使得家電行業出現拐點。

　　三大家電巨頭市盈率低於20倍

　　數據寶統計，截至7月7日收盤，家電股A股市值合計1.6萬億。今年以來，家用電器指數累計跌12.69%，跑輸同期滬深300指數。家電股中滾動市盈率低於30倍的有39只，佔比超過四成。

　　市值超千億的三大家電巨頭美的集團、格力電器、海爾智家滾動市盈率均不足20倍；其中，格力電器市盈率7.84倍排在最低位置。

　　數據寶統計，按照區間成交均價計算，北上資金6月以來加倉超億元的有4股，分別是海爾智家、美的集團、石頭 科技、海信家電。

　　與年內高點相比，上述39只市盈率低於30倍的家電股平均回撤幅度達19.62%；春光科技、石頭 科技、奧佳華、比依股份等4股回撤幅度超30%。

　　春光科技回撤最為明顯，該股最新收盤價處於歷史底部區間，較年內高點回撤47.9%。今年一季度，春光科技吸塵器軟管及配件銷售收入下降，導致淨利潤同比下滑53.56%。

　　格力電器提供涵蓋家用空調、暖通空調、冰箱、洗衣機、環境電器、廚房電器和生活電器在內的全品類家電。公司7月6日晚間公告稱，截至7月5日，公司已累計回購1.08億股公司股份，累計回購金額近60億元，本次回購股份方案已實施完畢。

　　海信視像2021年電視產品(含激光電視)零售額市場佔有率為20.92%，蟬聯全國第一。公司已累計研發並量產五代顯示畫質處理芯片，多次榮獲國家級“中國芯”產品獎項。

　　九陽股份的豆漿機、破壁機、空氣炸鍋、麪條機、榨汁機等優勢品類牢牢佔據市場第一的位置，其他大部分品類也位列行業前三。公司7月4日晚間公告稱，已累計回購股份數量達800萬股，佔公司總股本的1.04%，成交總金額超1.36億元。

　　萊克電氣是一家以高速電機為核心技術，從事研發、製造和銷售環境清潔與健康生活小家電的企業。吸塵器、空氣淨化器、淨水機等產品的市場佔有率持續保持領先水平。2021年12月8日，公司宣佈迪麗熱巴成為公司清潔電器代言人，主打公司旗艦款新品天狼星S680三合一全屋吸塵洗地一體機。