作者：龔進輝
3月24日晚，網易雲音樂發佈2021年財報。
整體來看，去年一年，網易雲音樂實現營收69.98億元，同比增長42.9%，營業虧損為20.56億元，較去年的15.7億元，淨虧損規模下降10.44億元。得益於港股成功上市和去年七月以來版權競爭趨緩，雲音樂實現了收入增長，成本管控有所改善，連續三個季度毛利率為正。
虧損收窄、期待盈利，雲音樂在財報中也釋放出了許多想要發力的方向。但多家券商在唱好的同時，亦點明瞭其賬面下的風險。理想估計，雲音樂鉅額虧損狀態至少仍持續兩年，版權開放雖逐步補齊其內容端短板，但云音樂依舊需要在虧損狀態下付出內容成本，短期內從中獲益有限，2020至2021年，其月活用户數僅增長1%。而目前作為雲音樂第一大收入來源的社交娛樂服務，業績主要由直播業務貢獻，而數據顯示，截止3Q21，直播對在線音樂服務MAU滲透率僅為13.7%，付費率僅為3%，仍處於較低水平。
關於未來的發展方向，網易雲音樂在財報中做了如下描述：“探索社交網絡的創新，利用用户行為和音樂偏好將用户彼此聯繫起來，提供額外的社交網絡選擇，以及透過與版權持有人積極磋商以及推進自制音樂製作，以更高的投資效率進一步豐富我們的內容。”
（一）小而美的狹路相逢：字節入局
近幾年的在線音樂行業，格局穩定且發展迅速，如此疑問，聽起來有些老生常談。但近期卻發生了一件讓業內紛紛關注的事：字節系的音樂App汽水音樂上線。
今年2月28日起，背靠字節跳動的汽水音樂陸續上架多家應用商店，開啓內測。在汽水身上，你能看到同為字節系的Resso的影子，也像騰訊音樂旗下的MOO音樂和波點音樂，將音樂以視頻化的方式呈現是它的核心特點。除了能像刷抖音一樣刷音樂之外，最拉高其期待值的就是汽水能同步抖音音樂收藏，評論戲稱，“抖音音樂有家了”。
音樂行業關注汽水的動作，純粹是因為行業都在關注短視頻平台會怎樣涉足音樂領域：抖快在過去的幾年裏也紛紛發力，在被視作音樂重要環節的發行、推廣渠道中，都有了主動出擊的動作。
2018年，抖音啓動扶持原創音樂人的項目“看見音樂計劃”，並拿下包括環球音樂、索尼音樂、華納音樂、太合音樂、摩登天空在內多家唱片公司的全曲庫音樂使用權。2019年，抖音與騰訊音樂達成轉授權合作，酷狗、酷我、QQ音樂入駐抖音。2020年，快手拿下週杰倫全部歌曲及歌曲MV的短視頻平台版權授權。2021年，字節跳動將音樂升級為P1優先級業務。
（二）基本面的短兵相接：假想敵還是新對手？
為什麼特別點名網易雲音樂？汽水音樂把答案都寫在簡介裏了。
“個性推薦，發現小眾好歌。”又一個劍指小而美定位的音樂軟件。情懷、志同道合、拒絕千篇一律的社區導向，特別強調的歌曲推薦功能，外加文藝、小清新的使用體驗，汽水主要目標受眾直接和網易雲音樂對沖。
爭奪這批用户，尤其是其中直接創造價值的付費用户流量，網易雲音樂的競爭力未必有想象中大。如文章開篇所述，版權開放讓網易雲音樂的成本管控有所改善，但對付費用户的提升並沒有非常顯著的作用。
付費用户怎麼選擇自己為哪個平台付錢，起決定因素的仍是版權庫，以及其能提供的附加服務。版權戰停火後，雖不排除繼續對剩餘1%的爭奪，但平台們的目光已經向版權之外的領域轉移，比如社交娛樂。
關於音樂社交，字節系的汽水可以提供什麼？它與抖音的距離極近，音樂在汽水的場景下容易完成二創，轉向視覺化創作。汽水提供的這種把音樂玩起來的附加服務，不僅匹配當下網民的消費習慣，而且鼓勵再創作、再分享，經由視頻實現娛樂，而網易雲音樂在這方面做的努力大多集中在Mlog和音頻秀場直播業務，不過在其商業基本盤緊張的情況下，網易雲對此類業務的運營和投入策略均相對保守和下沉，二者都沒有激起大水花。
這意味着，汽水在社交娛樂的能力上，或許是能超過剛剛起步的網易雲音樂的。在音樂視覺內容製作方面的能力，年輕的汽水也高於網易雲，將可能讓本就不穩定的網易雲音樂社交娛樂流量進一步流失，付費用户也會隨之流向別的平台。
可以看出，汽水音樂的品相，緊追網易雲音樂的步伐，似乎為後者的發展增加了一些變數。好在，從業內現有對汽水的測評和分析來看，這個變數雷聲大雨點小，短板過於明顯，現階段仍難以對行業格局形成影響。
先説版權。在線音樂行業相對成熟，汽水音樂構建的差異化競爭力，短期內帶來的想象空間有限。參照汽水的兄弟APP，目前Resso仍侷限在印度、東南亞等市場，一個重要的原因便是沒有解決曲庫問題。為了補齊版權短板，去年字節豪擲10億元購買音樂版權，更偏向採購原創歌曲，以及與網紅達人簽約進行長期合作，意圖尋找更多差異性，迴避直接競爭。因為其深知，越是大眾化的音樂內容，才越有可能留住用户，甚至激發付費、續費的意願。但迴避無法解決長期問題，汽水音樂註定繞不開版權這一關。
其次，汽水音樂主打全單曲推薦，即整個APP只推單曲，不推薦歌單、專輯等，產品邏輯上承接了抖音的衣缽。從專輯，到歌單，再到單曲推薦，聽歌行為被進一步打散、打碎，只給15秒機會捕捉注意力的碎片化消費習慣被帶入音樂市場。
但音樂場景能不能像視頻場景那麼做，目前仍存疑。此前，網易雲音樂推出“倍速播放”功能，引發網友瘋狂吐槽，有人調侃使用倍速功能的人大概“單純想聽鬼畜”。
最後，也是最現實的，從上架動作也能看出，字節自身對這個產品並沒有那麼自信。匆忙上架三週後，與前置的宣傳不匹配，汽水音樂的邀請碼至今仍未對外部開放，也因為這個原因，汽水在App Store的評分直接掉到了2.2分。
汽水音樂，暫時還不足以讓音樂行業變天。
（三）焦慮的網易雲：別讓社區成為偽命題
音樂行業一直是文娛行業的香餑餑，大家都想入局。目前來看，備受矚目的汽水音樂多少有點雷聲大雨點小了。字節倉促入場，有炒作投機的嫌疑，對行業格局影響不大，只不過確實給同在小而美賽道上的玩家網易雲音樂敲響了警鐘。
人無遠慮，必有近憂。聊來聊去，我們也發現，在面對新的競爭者時，社區氛圍似乎變成如今網易雲音樂唯一的立身之本。
在德邦證券對網易雲音樂做的前瞻報告中，有這麼一句話：“長期以來積累的UGC內容和社區氛圍，使產品即使在失去了功能差異的情況下，亦能保持差異化的用户體驗。”
一個温情、氛圍良好的社區，當然彌足珍貴、不易塑造，但它有多大程度不可替代？一個比較殘酷的答案是，互聯網不缺“時代的眼淚”，落後肯定會捱打。財報之下，暗藏的問題埋下了怎樣的隱患，汽水音樂像是雲音樂面壁人。
畢竟，音樂行業是一個奉行長期主義的行業，信心、革新、耐心、投入都無比重要。開放版權時代，網易雲有什麼是一定不可替代的，有什麼是一定要堅持的，接下來什麼方向是引領的、至少不落後的，都是它急迫要回答的問題。
網易雲音樂財報出爐，在線音樂行業裏誰最該緊張？答案將永遠是它自己。