華爾街關注的焦點一直是10年期美國國債收益率，其僅在今年交易的第一週就突破了2021年的高點。
但通貨膨脹保值美國國債(TIP)的走勢更為激進，其收益率也被稱為實際利率。
智通財經APP瞭解到，10年期通貨膨脹保值債券收益率已從去年年底的-1.09%升至目前的-0.8%。5年期通貨膨脹保值債券剛剛突破了疫情後的區間，目前為-1.37%，昨日上漲14個基點。
德意志銀行全球基礎信貸策略主管George Saravelos寫道:“我們去年辯稱，2022年市場面臨的最重要的一個問題是實際收益率的前景。低實際利率一直是將各大板塊走高維繫在一起的‘粘合劑’。”但隨着實際利率的走高，美股市場正在出現分化。德意志銀行表示，這將是今年對風險偏好的重大考驗。
Saravelos表示:“美聯儲顯然希望推高實際收益率，這將為2022年的風險偏好提供真正的彈性測試。這還將提供一個關於最終利率水平能達到多高的答案：美聯儲收緊政策的幅度越大、時間越早，最終需要做的就越少;反之亦然。”
Principal Global Investors策略師Seema Shah表示，美聯儲是否會讓實際利率變為正，以及市場將如何回應，這些問題越來越接近答案。她表示，市場今年能夠帶來回報;雖然她青睞週期性投資，但投資者仍希望投資那些資產負債表龐大、能夠帶來收益的科技公司。
Saravelos補充稱:"美聯儲可以收緊金融環境，但這將由市場決定通過哪種資產來反應政策的收緊，而經濟將決定需要多少資金。"
華爾街仍在期待標普指數在今年走高。