文 | AI財經社 洪晗琪
編輯|冒詩陽
在遭遇10月銷量“滑鐵盧”後，蔚來新鮮出爐的2021年三季度財報，沒能為其在聲勢上添一把火。11月10日，三季度財報發佈首日，蔚來美股收盤價39.55美元，跌2.68%。
儘管三季度新車交付量實現新高，但蔚來花得也更多:銷售服務網絡的加速擴張，以及上游原材料價格上漲帶來的高成本，都讓蔚來在本財季承擔了更大的經營壓力。
“土豪”服務影響了利潤?
財報顯示，今年三季度，蔚來總營收為98.053億元，同比增長116.6%，環比增長16.1%;歸屬於普通股股東的淨利潤為虧損28.589億元，同比擴大140.7%，環比上一季度擴大42.3%;現金及現金等價物、限制性貨幣等共計為470億元，相較於去年同期的222億元，同比增長約111%。
總營收的增長，離不開汽車銷售業務。三季度，蔚來共交付新車2.44萬輛，同比增長100.2%，環比增長11.6%，創下季度交付數據的新高;汽車銷售收入達到86.368億元，同比增長102.4%，環比增長9.2%。
事實上，受芯片影響，蔚來7月、8月銷量連續兩月環比下降，其中8月份僅交付5000餘輛，直接掉出造車新勢力排行榜前三。直到9月份交付量突破萬輛，蔚來才重新拿回銷量排行榜頭把交椅。
“芯片短缺問題，相較於最糟糕的第三季度已經有所緩解”。不過，蔚來創始人李斌也表示，雖然訂單量呈現良好的增長勢頭，但目前交付量主要受供應波動影響，考慮到此，蔚來四季度交付指引為2.35萬輛-2.55萬輛。
結合蔚來10月份3667輛的銷量數據，今年11月及12月的月均銷量至多為10920輛，將與9月銷量基本持平。
“雙積分”交易，以及電池升級服務的收入，也為蔚來三季度營業收入的高增長，添了把火。
財報顯示，蔚來第三季度整車毛利率為18.0%，環比低於第二季度的20.3%。但在“雙積分”交易的助力下，蔚來三季度的綜合毛利率並未受太大影響。得益於新能源積分的銷售、電池升級服務等收入的增加，蔚來三季度綜合毛利率為20.3%
“(三季度的)其他收入中，5.17億人民幣來自於雙積分銷售收入。去除這部分收入後，其他銷售收入的毛利率實際是從-5.6%下滑到了-12.6%”，蔚來財務副總裁曲玉表示。
而毛利率的下滑，與蔚來在用户運營領域的高成本支出息息相關。
曲玉在財報電話會上指出，今年以來，蔚來銷售服務網絡基礎設施建設的速度，都要高於銷量增長速度，三季度更是處於擴張階段，這給公司帶來了很大的成本壓力。
今年三季度，蔚來共建成蔚來中心4家、蔚來空間39家;在充換電設施方面，共建成換電站217座，超充站175座、共計766根充電樁，目的地充電站159座、共計882根充電樁。優質的服務，一直是蔚來區別於其他造車新勢力的品牌標籤，與服務體驗緊密相關的渠道網絡建設，及充換電設置服務建設，都需要大額資金的投入。
此外，隨着新產品佈局的加速，在研發投入方面，蔚來在第三季度也有明顯增加:三季度研發費用為11.93億元，同比增長101.9%，環比增長35%。
“在產品研發、銷售服務網絡以及充換電網絡方面，現在都是一個投入的時期”，在財報電話會上，李斌如此表示。
推3款新車，整車毛利率目標20%
儘管2021年被認為是蔚來的蓄力蟄伏期，穩定交付、提升盈利能力，是蔚來無法迴避的問題。
“電池問題仍是限制產能的最大約束”，李斌稱，雖然蔚來的獨家電池供應商寧德時代已開始佈局擴產，但電池供應依舊是目前蔚來新車交付工作的“天花板”。
今年9月，蔚來發布了75kWh三元鐵鋰混裝標準續航電池包，供應商為寧德時代。發佈日當天，75kWh三元鐵鋰電池包開放預定，新購車用户可以選擇三元鐵鋰標準續航電池包(75kWh)或三元鋰長續航電池包(100kWh)。
據悉，75kWh三元鐵鋰標準續航電池包車型的售價、BaaS價格、換電權益、續航升級權益等與原三元鋰70kWh電池包車型相同。
財報電話會上，李斌表示，75kWh三元鐵鋰電池包將在11月下旬裝車，並在2022年一季度完成產能爬坡，釋放全部產能。
有業內人士告訴AI財經社，比起蔚來目前在售車型所搭載的三元鋰電池，三元鐵鋰電池在成本上更具優勢，有利於蔚來加強成本控制，而多元化的電池佈局，也有助於企業提升對上游供應鏈的整合能力。
“75度電池包裝車後，和搭配70度電池的車型相比，毛利會有所增長”，曲玉稱，三季度以來，汽車產業上游的原材料，包括鋁、銅和芯片等關鍵原材料價格增長，給成本控制帶來了一定壓力。
不過，隨着蔚來NT2.0產品的陸續推出，蔚來也有信心2022年整車毛利率將達到20%。“當年產量達到30萬輛時，我們的整車毛利率差不多能達到25%。”李斌表示。
根據規劃，基於NT2.0平台打造的首款轎車--蔚來ET7，已在9月正式下線，預計明年一季度開啓交付，“計劃在春節前後在線下展廳亮相”。除ET7外，2022年第三、四季度，蔚來還將推出另外兩款基於NT2.0平台打造的新車型。屆時，蔚來將同時有6款車型在售。
新產品的推出，產能跟上也成為關鍵。今年10月，受工廠生產線升級改造的影響，蔚來交付量環比大跌65%至3667輛，成為2021年以來的銷量窪地。
三季度財報電話會上，蔚來創始人李斌回應了業界對於生產線的擔憂:“第一個工廠(江淮工廠)的停線調整，主要是為增加產能，併為新產品的導入作準備。後續生產線還會進行少量改造，但產品的導入需要週期，對整體的生產節奏並不會產生影響。”
“明年有一些車型，將在位於新橋園區的第二工廠進行投產”，李斌表示。資料顯示，位於合肥新橋智能電動汽車產業園區的蔚來第二工廠，將於2022年第三季度正式投產。
本文由《財經天下》週刊旗下賬號AI財經社原創出品，未經許可，任何渠道、平台請勿轉載。違者必究。
舉報/反饋