競爭“白熱化”！光伏龍頭隆基綠能拋出近40億投資計劃，重金押注BC電池技術

本文來源：時代週報 作者：何明俊

光伏巨頭隆基綠能拋出近40億元投資計劃。

9月19日晚，隆基綠能（601012.SH）披露公告稱，公司將在銅川建設年產12GW高效單晶電池項目，預計總投資39.15億元。在租賃廠房和配套設施具備生產使用條件的前提下，預計2024年11月開始逐步投產，2025年11月達產。

隆基綠能在投資公告中明確指出，項目產品將採用公司研發HPBC pro高效電池技術——這是自業績説明會官宣BC電池（背接觸電池）將成為未來主流技術後，隆基綠能首次向外界拋出與BC相關的大型投資計劃。

圖片來源：官方公告

“HPBC（複合鈍化背接觸電池）的效率和TOPCon（隧穿氧化層鈍化接觸電池）幾乎一樣，但HPBC Pro版本就完全超越了TOPCon。”一位接近隆基綠能的業內人士向時代週報記者透露，HPBC是BC技術的一種，而HPBC Pro是更高效率的版本。除此之外，BC電池還包括如HBC、TBC等種類。

上述業內人士表示，隆基綠能此前打破世界紀錄的HJT、TOPCon等技術都是為BC技術而儲備，而確定BC化後，效率會比原有技術更高、轉化效率更好。

在光伏電池的發展歷程中，一直存在着多種技術路線。其中已有50多年曆史的BC技術，過去因技術門檻高、工藝複雜、企業投入不足等原因，發展較慢。在行業龍頭隆基綠能正式表態後，BC技術又迅速成為行業熱點。

龍頭欽點BC

9月5日，隆基綠能董事長鍾寶申在2023半年度業績説明會上表示，“我們認為在接下來的5-6年，BC電池會是晶硅電池的絕對主流。”同日，BC電池概念股領漲，帶領光伏板塊迅速反彈。

公告顯示，隆基綠能認為HPBC電池是行業標誌性的轉型產品，它意味着有高難度技術且在過去成本較高的產品開始走向平價市場，未來發展速度也將加快，主要是因為BC電池的發電性能十分優異。

據時代週報記者瞭解，過去BC電池主要受限於實現難度較高以及成本難以受控，所以BC電池一直在市場上佔據很小的份額。但光伏龍頭表態後，未來整個光伏行業都會關注這個方向。

BC電池基型是IBC電池（全背電極接觸電池），與TOPCon、HJT等通過降低電學損失來提高轉換效率的方法不同，IBC電池通過增加減反層、陷光層等結構，降低光學損失來提高轉化效率。

根據隆基綠能的判斷，接下來幾年，光伏行業會快速過渡到BC方向，2024年HPBC pro版本的性能將進一步提升並投放至市場。對於後續投資計劃內的項目，隆基綠能都會採用BC技術，同時將會按照已公佈的建設節奏進行投產。

9月13日，晶科能源（688223.SH）CTO金浩公開表示：“未來，TOPCon將成為佔據市場50%以上的技術路線。”但對於當前市場最火熱的TOPCon技術，隆基綠能仍保持“過渡性技術”的判斷。

原因在於，TOPCon和PERC（發射極背面鈍化電池）相比提升幅度很小，而行業技術的高度同質化，很容易導致投資收益不達預期，或者出現尚未盈利即過剩的現象。事實上，這種跡象已經出現，到今年年底或者明年上半年，預計會有更多TOPCon電池產能投向市場。因此，隆基綠能認為TOPCon技術獲得較高投資收益的壓力非常大，目前TOPCon的投資收益率已經落後於PERC。

目前，隆基綠能擴產的項目有30GW HPBC電池和30GW TOPCon電池，均處於產能提升階段，預計30GW HPBC電池項目將在2023年底全面達產，TOPCon電池項目預計到2024年第一季度末實現全面達產。

據時代週報記者瞭解，從PERC到TOPCon等技術都可以和BC技術結合，但在PERC幾乎無擴產的情況下，對BC結構的升級發展基本停滯。而研發程度較高、已有完整產業鏈配套的PERC和TOPCon結合的HPBC，或有機會搶佔一定的市場份額。

上海交通大學太陽能研究所所長沈文忠在近期的一場關於BC技術的直播中指出，從研發和產業化成熟度講，最成熟的是PERC和TOPCon結合的HPBC，隨後是TBC、HBC，而疊層電池BC技術才剛開始。

“今年與過去不同，尤其隆基綠能官宣BC未來會成為主流，大家的重視程度日益提升，在這樣良好氛圍下，未來3-5年，BC技術將迎來大發展。”沈文忠説。

BC技術有望加持業績

實際上，光伏行業當下的競爭格局已然“白熱化”。

從2023年上半年各家光伏企業的財報不難看出，晶科能源、晶澳科技（002459.SZ）、天合光能（688599.SH）等一眾一線廠商與隆基綠能的身位明顯拉近。如增速最快的晶科能源上半年實現營業收入536.24億元，與龍頭差距縮小。

財報顯示，隆基綠能實現營業收入646.52億元，同比增長28.36%；實現歸母淨利潤91.78億元，同比增長41.63%；實現扣非歸母淨利潤90.60億元，同比增長41.46%；綜合毛利率19.08%。

目前，隆基綠能2023上半年單晶硅片出貨量為52.05GW，同比增長31.37%；單晶組件出貨量為26.64GW，同比增長47.84%。此外，單晶電池出貨量為31.50GW。這距離隆基綠能2023年全年單晶硅片出貨130GW，電池、組件出貨85GW的全年出貨目標並不遙遠。

時代週報記者注意到，BC技術或有望加持隆基綠能業績。根據公告，隆基綠能初期的HPBC產能有限，產品主要銷往歐洲和澳洲市場。隨着HPBC產能提升，產品將會在全球範圍內銷售。

未來，BC技術佔據30%至40%的市場份額，其他技術瓜分剩餘市場份額，正逐漸成為市場預期。

圖片來源：圖蟲創意

需要注意的是，HPBC單面發電優勢顯著，因此隆基綠能在國內市場上將HPBC作為分佈式屋頂產品來銷售，而HPBC做成雙面組件後與市場領先的TOPCon產品相比沒有明顯競爭優勢，公司暫不主推HPBC在雙面組件上的應用市場。但pro版本在單雙面組件市場都具備競爭力。

9月19日，隆基綠能報收25.95元/股，跌1.41%；晶科能源報收9.81元/股，跌1.60%；晶澳科技報收24.05元/股，跌1.88%；天合光能報收29.67元/股，跌2.27%。