一、IGBT站上最強風口
IGBT在新能源汽車、光伏、風電以及儲能等熱門賽道均有廣泛應用，而且空間大、增速快，尤其是新能源車汽車和光伏。新能源汽車的電力系統中，功率IGBT價值佔比達52%。
二、IGBT產業鏈梳理
IGBT產業鏈A股主要上市公司僅9家；這些純正的IGBT概念，才是我們關注的重點，尤其是底部剛拉昇的品種。
三、核心受益品種名單
士蘭微
1、基本面分析
2021年前三季度，公司實現營業收入52.2億元，同比增長76.2%；實現歸母淨利潤7.3億元，同比增長1543.4%。不斷加碼晶圓產能，助力公司卡位競爭優勢。公司作為IDM模式的功率半導體企業，產能規模在國內居於領先地位。公司擁有士蘭集成5/6英寸21萬片/月的產能，士蘭集昕8英寸產能6萬片/月。
控股公司士蘭集科12英寸產能加速爬坡中，預計21年底可達3.5-4萬片/月的產能。在全球缺芯大環境仍未有效緩解的情形之下，充沛的晶圓產能供給保障了公司各產品線的進一步豐富和擴張，行業內的競爭優勢得以進一步穩固。產品結構實現迭代升級，逐步邁向高端化。
報告期內公司推出第2代IPM模塊，與第1代相比較，具有更高的精度、更低的損耗和更高的可靠性，國內多家主流白電廠商在整機上使用了超過1800萬顆士蘭IPM模塊，同比增加超過200%。分立器件產品中IGBT佔比逐漸增加，21年上半年營收突破1.9億元，同比增長超110%；超結MOSFET、FRD、IGBT等分立器件技術平台研發進展持續加快，產品性能達到業內領先水平。
2、技術面分析
股價經過一段時間弱勢整理，股價突破之後再次回踩重要支撐，股價有企穩拉昇態勢，MACD指標開始走好，迎來不錯的佈局機會，後市有望走出震盪上行的行情。操作上建議關注上次拉昇的高點壓力。
捷捷微電
1、基礎面分析
公司發佈公告，公司擬通過子公司投資經營IGBT等新型功率器件產業化項目，打造新的業績增長點。
IGBT是用小電壓控制大電流的開關器件，可以在各種電路中提高功率轉換、傳送和控制的效率，實現節約能源及提高控制水平的目的。IGBT與同是高性能開關器件的MOSFET相比，在高壓、大電流應用場景具備優勢，因此IGBT常用於600V及以上的新能源汽車主驅逆變、充電樁、新能源發電、輸變電領域等，公司持續投入研發，上市以來將產品線由晶閘管延伸至防護器件、MOSFET等產品，已成長為綜合實力領先的功率半導體IDM企業。
公司擬通過設立控股子公司，佈局IGBT等新型功率器件，進一步完善功率半導體的供應能力，有望深度受益IGBT行業的快速發展。公司亦積極進行產能建設，2021年6月，公司通過發行可轉債募資11.95億元，擬投入車規級先進封測項目，幫助公司建立起先進封裝製造能力。此外，公司擬通過全資子公司捷捷半導體投資5.1億元人民幣分兩期實施功率半導體6英寸晶圓及器件封測生產線建設項目，進一步擴充晶圓產能，為公司的產品迭代和產能保障提供支持。
2、技術面分析
股價前段時間經過一段箱體震盪整理，股價剛剛突破箱體頂部壓力，成交量也温和放大，MACD指標底部金叉運行，迎來不錯的佈局機會，後市有望走出加速上行的行情。操作上建議關注量能的變化。
