前5月“穩”了 上市券商全年業績將超預期

38家A股上市券商5月財務數據披露完畢。受4月業績高基數影響，上市券商5月營收和淨利潤環比下滑。不過，同比表現可圈可點，11家上市券商淨利潤同比實現翻倍。儘管受到疫情影響，但在資本市場深化改革持續提速背景下，2020年前5個月，上市券商取得穩健的經營業績。

分析人士認為，伴隨創業板改革並試點註冊制、新三板精選層建設等持續推進，證券行業將長期受益，券商板塊2020年全年盈利增長有望超預期。就投資而言，分析機構一致看好頭部券商。

11家5月淨利同比翻倍

整體來看，38家上市券商5月業績呈現“強者恆強”特點，大型券商在營收和淨利潤方面佔有明顯優勢。

19家上市券商營收同比實現正增長，31家營收超1億元，其中6家超10億元。財通證券、國元證券、興業證券和廣發證券(港股01776)同比實現翻倍。

23家上市券商淨利潤同比實現正增長，17家淨利潤超1億元，其中廣發證券、申萬宏源(港股06806)證券、海通證券(港股06837)和國泰君安(港股02611)證券淨利潤超5億元；財通證券、中信建投、興業證券、西南證券、廣發證券等11家實現翻倍。

21家前5個月實現增利

Wind數據顯示，今年前5個月，除6月上市的中泰證券外，A股其餘37家上市券商累計實現營業收入1072.41億元，實現淨利潤447.87億元。

中信證券(港股06030)憑藉52.33億元淨利潤佔據榜首；第二名是海通證券，淨利潤36.84億元；位居第三至五名的分別是中信建投、國泰君安、廣發證券，淨利潤分別為32.43億元、31.37億元、30.61億元。

從淨利潤分佈情況看，12家淨利潤在10億元以上，13家在5億元至10億元之間，12家在1億元至5億元之間，只有太平洋證券虧損。

剔除無可比數據的3家上市券商，今年前5個月，35家上市券商中21家淨利潤同比實現增長，其中17家淨利潤同比增幅超過10%，13家淨利潤同比增幅超過20%，5家淨利潤同比增幅超過50%。

政策紅利加持 行業長期受益

儘管上市券商5月業績較4月有所下滑，但機構人士對證券行業前景持樂觀看法。機構人士認為，近期資本市場改革快速推進，證券行業將長期受益。

國盛證券非銀分析師馬婷婷認為，從券商角度看，創業板改革並試點註冊制將貢獻投行增量業績。投行業務較強的大券商及中小企業項目儲備豐富的券商預計業績提升明顯。

分析人士指出，證監會修改證券公司次級債管理規定，為證券公司擴充資本實力，增強風險抵禦能力提供了利器。在政策利好、市場流動性相對寬鬆等多重因素下，次級債發行預計將增多，券商有望迎來補充資本金大年。

開源證券非銀行金融分析師高超表示，後續資本市場深改政策有望超預期，利於市場風險偏好提升和券商盈利增長。預計券商板塊2020年全年盈利增長有望超預期，看好券商板塊投資機會。

渤海證券表示，在流動性支持和政策呵護背景下，券商行業值得長期看好。龍頭券商憑藉豐富的項目經驗和雄厚的資本實力，在資本市場深化改革“扶優限劣”的政策傾斜下將直接受益。