2021-08-31日鉑科新材（300811）發佈公告稱：於2021-08-23日調研我司，本次調研由董事會秘書 阮佳林,證券事務專員 康金浩負責接待。
本次調研主要內容：
公司於8月23日披露了2021年半年度報告,經營業績要點彙報和互動提問如下:
一、公司2021年上半年公司情況介紹公司2021年半年度營業收入3.18億元,同比增長62.23%,淨利潤5240.35萬元,同比增長29.27%;其中公司第二季度單季度營業收入1.83億,同比增長45.96%,環比增長35.74%;淨利潤3236.13萬元,同比增長1.34%,環比增長61.47%。主營產品合金軟磁粉芯佔比96%以上。報告期內,得益於光伏發電、儲能、新能源汽車及數據中心等高景氣行業的快速發展,公司不斷加大市場開拓力度,積極推進產能擴張以滿足市場的需求,主營業務收入呈現大幅增長。同時,在面對後疫情時代國內外複雜多變的市場環境及大宗物料價格快速上漲的形勢下,公司堅持貫徹“鉑科第三個五年規劃”以及2021年戰略部署,通過內部管理優化等手段來消化外部環境的不利因素。取得的主要成績如下:
1、推動半導體與磁性元件協同合作,引領金屬磁粉芯行業的發展報告期內,公司與英飛凌等多家國際領先半導體廠商在推廣和銷售環節開展密切合作,共同開發、設計滿足市場和客户需求的系統解決方案,形成合作共生的關係,促進公司的產品銷售,並引領整個金屬磁粉芯行業的發展。
2、金屬磁粉芯業務持續增長,強化行業領先地位(1)光伏發電領域報告期內,憑藉公司多年在光伏領域的技術積累和市場深耕,並伴隨上半年光伏行業的爆發式增長,公司在光伏領域的銷售收入較去年同期大幅增長約90%,繼續保持在全球光伏逆變器金屬軟磁材料市場中的領先地位。(2)儲能領域公司的金屬磁粉芯產品在儲能領域主要應用在儲能模塊(充放電及逆變模塊)電源中。由於儲能逆變器與光伏逆變器很大程度上同源,大部分光伏逆變器廠家已佈局光儲一體化路線,參與儲能逆變器市場的競爭。因此,報告期內,公司依託光伏逆變器領域長期積累的大量優質客户,直接切入儲能逆變器市場。伴隨“碳達峯”、“碳中和”對儲能行業形成巨大利好以及儲能商業模式的明朗,公司在儲能領域的銷售收入較去年同期實現快速增長,成為公司一個新的爆發增長點。(3)新能源汽車(純電、混動及氫燃料)及充電樁領域面對確定性的市場預期,近年來,公司在新能源汽車領域早已開始佈局,並作為戰略重點市場進行管控。在研發上,對現有材料和工藝持續進行升級,開發適配新能源汽車的產品和方案。在生產上,持續規模化引進自動化和高精度生產設備,並搭建符合車規級要求的金屬磁粉芯產品生產體系。基於上述舉措,報告期內,公司車載產品進一步取得了比亞迪、華為、威邁斯、麥格米特等新能源汽車及組件廠商的高度認可,銷售收入較去年同期大幅增長約100%。(4)數據中心領域報告期內,基於數據中心領域的良好發展前景,公司積極開發適配該領域的產品和應用解決方案,在該領域銷售收入較去年同期大幅增長約50%。同時,公司正在大力推廣的芯片電感產品,在服務器領域的應用推廣也取得了顯著成效。(5)變頻空調領域報告期內,變頻空調作為公司的主要存量市場之一,公司與該行業龍頭始終保持長期穩定的合作關係,銷售業績穩定。
3、新產品蓄勢待發,市場推廣卓有成效(1)銅鐵共燒合金(芯片)電感報告期內,公司已經順利完成銅鐵共燒合金(芯片)電感小批量生產線的搭建,正在搭建大規模生產線,為大批量交付做準備。市場拓展方面,公司全面展開與全球各大半導體及終端應用廠商的接洽,並取得了一系列重大進展。目前,公司銅鐵共燒合金(芯片)電感產品已通過多家知名半導體及終端廠商的產品驗證,正進一步開展可靠性和一致性測試。(2)高端金屬軟磁粉末公司的高端金屬軟磁粉末產品,可用於製造貼片電感,應用於各類消費電子及汽車電子中。近年來,隨着電子產品向高頻化、小型化、觸屏化發展,對緊湊型的電感元器件需求不斷增加,同時性能要求也不斷提升,需要電感材料向高頻低損耗和高飽和磁感方向發展,而金屬軟磁粉末由於具有磁導率高、飽和磁感高、損耗低、防鏽性能好等優點,更加順應電感的技術發展趨勢。公司採用最新的霧化技術,聚焦粉體可靠性研究,推出高球形度及類球形鐵硅鉻粉末,具有更高的磁導率和飽和磁感應強度,能夠滿足車載等高端產品應用需求,同時解決一體電感層間短路等技術痛點,該產品已得到TDK等知名貼片電感企業的高度認可。整體來看,公司金屬粉末性能優越且市場需求旺盛,但一直受制於產能瓶頸。報告期內,公司積極擴大產能,銷售收入較去年同期大幅增長約50%。未來,公司將繼續擴大高端金屬軟磁粉末產能,加大市場開拓力度,使其成為公司一個新的業績增長點。
4、狠抓內部管理,打造健康企業秩序內部管理方面,公司從研發管理、銷售管理、生產管理和人力資源管理等多方面持續優化升級,堅持年初制定的“強終端,調結構、提升高毛利產品佔比”市場策略,通過內部深耕細作來消化外部成本上升壓力,儘量降低上游原材料上漲等壓力向下遊傳導的影響,保證產品銷售價格的穩定。同時公司在報告期內實施了股權激勵,充分調動員工積極性。2021年3月5日,公司董事會審議通過了《關於向激勵對象首次授予限制性股票的議案》,並制定《2021年限制性股票激勵計劃實施考核管理辦法》,決定對187名核心員工實施股權激勵,建立股東與經營管理層及核心骨幹之間的利益共享、風險共擔機制,確保公司“第三個五年規劃”及2021年經營目標順利實現。
5、持續推進產能擴張,紮實做好河源生產基地建設報告期內,公司訂單飽滿,基於公司未來戰略佈局及市場需求可持續增長的預判,公司繼續加大投資力度。一方面,在現有惠東生產基地,引入更多生產設備並進行技術改造,穩步擴充產能,提高產品品質及供應能力。另一方面,緊鑼密鼓有序推進河源生產基地的建設,爭取儘快投入生產,抓住市場機遇,進一步鞏固公司在全球市場的領先地位。
二、問答環節
1、據公司2021年半年度報告,報告期內公司營業收入及淨利潤雙增,其中有披露報告期內淨利潤增長率低於營業收入增長率,主要是受本期計提股權激勵的股份支付費用及原材料採購價格上漲等因素影響。可否詳細的説明下嗎?答:公司分析本報告期內淨利潤增長率低於營業收入增長率的主要原因有兩點:第一點,公司在今年3月實施了2021年限制性股票激勵計劃,本次激勵計劃授予105.21萬股限制性股票(公司於今年5月份進行了資本公積金轉增股本,該數據為轉增前的股本口徑)。根據中國會計準則要求,產生的股份支付費用應在本激勵計劃實施過程中按歸屬安排進行攤銷,公司2021年預計攤銷1,270.92萬元,其中公司於上半年計提股權激勵費用507萬,影響淨利率水平1.5-2個百分點。從長遠來看,股權激勵能夠建立股東與經營管理層及核心骨幹之間的利益共享、風險共擔機制,能夠更好地促進公司健康發展。其中公司在股權激勵計劃第一年需攤銷的股份支付費用較多。第二點,原材料採購價格的上漲對公司成本端帶來了一定壓力。公司所需的原材料鐵、硅和鋁等大宗商品的價格自去年下半年開始上漲,公司更多的通過內部深耕細作來消化外部成本上升壓力,這部分的策略是在結合了公司長遠戰略的情況下確定的,一方面,原材料價格上漲的情況是影響到全行業各家公司的,綜合公司產品毛利率和產品售價這兩個因素能夠讓公司更好的拓展市場,進一步擴大市場份額,增強競爭能力;另一方面,目前公司在建的河源生產基地,預計將在後期逐步釋放產能,並在完全達產後將公司的總產能水平提高到5萬噸左右,屆時穩定健康的供應鏈關係及市場環境能夠將公司積蓄的勢能更好的迸發出來。所以公司儘量降低上游原材料上漲等壓力向下遊傳導的影響,保證產品銷售價格的穩定。
2、公司目前的銷售策略可以進一步説明下嗎?答:上一個問題中也有提到過,面對外部原材料價格上漲的背景,公司目前更多的是通過內部消化來應對。面對旺盛的終端市場需求,公司目前的產能水平受到部分限制,所以公司在今年定下了“強終端,調結構、提升高毛利產品佔比”的市場策略,這部分的策略是在結合了公司長遠戰略的情況下確定的,外部的原材料價格因素,內部的產能因素會對公司目前的發展帶來一些影響。但長遠來看,穩定健康的客用户關係及市場環境等因素才是公司持續發展的關鍵點,短暫的蓄能是為了更好的迸發。當然,外部原材料價格的情況還在不斷變化中,公司會持續關注並結合未來的變化情況動態調整公司內部的戰略及銷售等策略。
3、公司在定期報告中披露了“強終端,調結構、提升高毛利產品佔比”的市場策略,報告期內的進展如何?答:調整內部產品結構是公司應對外部風險,提高盈利能力的方案之一。公司會將更多的產能放在相對高毛利行業比如光伏、新能源汽車等行業。光伏行業,公司本報告期產品佔比約50%,去年同期佔比約40%,銷售額和佔比雙升;新能源汽車及充電樁行業,公司本報告期產品營收同比增長一倍多,佔比提升到8-10%左右。另外UPS、通訊和電能質量整治等終端應用領域也有不同程度的上升。空調行業受限於公司目前的產能水平,公司進行了動態優化。當然因為公司產品不直接面向終端且許多產品料號重疊,以上數據為公司的租略估算。後續公司會緊跟市場和技術的趨勢,持續優化產品結構,不斷開發和推出新產品,提升公司的盈利能力。
4、公司芯片電感產品及市場推廣情況如何?答:公司在半年度報告中有向各位投資者彙報相關信息。例如公司與英飛凌是基於合金軟磁粉、合金軟磁粉芯和芯片電感等產品的多領域多終端合作,在車載、家電等終端領域已經開展深入的技術溝通。芯片電感這個行業,對產線的一致性、穩定性有着很高的要求,需要進一步且持續的可靠性和一致性測試。從目前反饋的部分測試結果看,與原有產品相比,效率提升的同時可以減少50-70%的體積,耐温性和可靠性更佳。
5、公司河源生產基地和產能擴充的進度如何?答:公司的終端市場需求旺盛,公司訂單情況也很飽滿,為把握市場機遇,產能擴充在惠東生產基地和河源生產基地同時進行。惠東基地方面,預計將在今年擴產至2.5萬噸,考慮到產能利用率方面的因素,預計能夠產出2.2萬噸左右,明年也會在惠東基地的基礎上採取設備優化、升級等措施,產能有望進一步增加;河源基地公司目前已經拿到環評批覆,後續會緊鑼密鼓有序推進河源生產基地的建設,爭取儘快投入生產,預計能在明年逐步的釋放部分產能。綜合惠東基地的擴產計劃以及河源基地的產能投放節奏,公司計劃在明年達到3萬噸以上的產能水平。後續在該事項有進一步進展時會和各位投資者積極溝通。
鉑科新材主營業務：一般經營項目:磁性材料、電感器、貼片電感、線圈、磁性電子元器件及相關設備的研發與銷售;不鏽鋼粉末、鋼合金粉末、鐵粉、銅粉、鋁粉、特殊金屬合金粉末、硬質合金粉末的銷售;貨物及技術進出口業務(法律、行政法規禁止的除外,法律、行政法規限制的項目須取得許可後方可經營)。(依法須經批准的項目,經相關部門批准後方可開展經營活動)。機械設備租賃。(除依法須經批准的項目外,憑營業執照依法自主開展經營活動);模具製造;模具銷售。(除依法須經批准的項目外,憑營業執照依法自主開展經營活動)。許可經營項目:磁性材料、電感器、貼片電感、線圈、磁性電子元器件及相關設備、不鏽鋼粉末、鋼合金粉末、鐵粉、銅粉、鋁粉、特殊金屬合金粉末、硬質合金粉末的生產。
鉑科新材2021中報顯示，公司主營收入3.18億元，同比上升62.23%；歸母淨利潤5240.35萬元，同比上升29.27%；扣非淨利潤4976.12萬元，同比上升28.24%；負債率20.45%，投資收益205.23萬元，財務費用318.68萬元，毛利率34.26%。