藍色光標：4月20日召開業績説明會，招商證券股份有限公司、廣發證券股份有限公司等多家機構參與

2023年4月21日藍色光標（300058）發佈公告稱公司於2023年4月20日召開業績説明會，招商證券股份有限公司顧佳、廣發證券股份有限公司曠實、東吳證券股份有限公司張良衞、中國國際金融股份有限公司餘歆瑤、投資者參與。

具體內容如下：

問：公司發佈了ALLINAI戰略，到了AI2，探索全新的商業模式，如何解讀AI2？

答：我們講I2，其實就是I乘以I，兩個I疊加起來就是I2的概念，所謂第一個I就是LLIN的概念，正好英文的首字母組合也是I。所以藍色光標後面比較核心的戰略LLINI，確實是非常重大的一個戰略性動作。因為過去藍色光標也做了很多事，包括大家知道的我們早期做了很多併購，後來推動智能營銷的轉型，包括全球化的一些佈局等等，但是我們從來沒有講過LLIN一件事情，所以這件事情我覺得它顯然是非同尋常的。整個IGC浪潮的到來，一方面對於藍色光標，未來長遠可能是一個生死存亡的問題，解決事關公司根本性發展的問題。另外一方面這是一個千載難逢的機遇，藍色光標一直講轉型成為一個營銷科技公司，我們現在真正看到了這條路的可能性，所以我們現在毫不猶豫、不惜代價，舉整個集團之所能之所有，去推動公司往這個方面走，這個就是我們講LLINI的核心概念。

問：探索全新的商業模式這裏有哪些可行性、可能性，公司會有哪些行動？

答：所謂IGC最後還是要落到C上面，對內容的產出是一個顛覆性的變化。藍色光標本身就是一個做內容的公司，我們天天在做的就是文字的、圖片的、視頻的等各種各樣的內容。所以這個浪潮確實對我們的影響是非常非常直接的。所以未來對於藍色光標來講，第一步是工具化的利用，充分的利用現在這些IGC的各種各樣的工具來提升我們的生產效率，包括對成本的節約。有很多過去我們有時候忙不過來要外包的一些事，現在有可能通過I的方式，得到高效率的解決，這個無疑對於我們效率的提升和成本的節約是非常直接的。我們也會利用這些工具去幫我們的很多客户產出更多內容。所以首先第一個層面我覺得我們能看到的藍色光標未來的千億之路，我們現在大概400億左右的營收規模，希望在未來不是太遠的時間內要做到千億的營收，也許有了IGC的加持，當我們做到千億營收的時候，可能員工規模是2000人甚至1500人，這個可能性就會非常明確給公司帶來毫無疑問的巨大的價值。第二步，I會給我們的很多業務賦能，包括我們現在做的“營+銷”業務、KOL業務。現在KOL都是人，未來可能我們看到很多KOL、KOC很多大號的背後就不一定是人，或者“人+I”的組合。包括我們的元宇宙業務，我們現在的這些虛擬人、虛擬場景等等可能在未來會非常直接的通過I賦能，會有更大的可能性，這是下一步我們會看到的事情。當然説更長遠的，真正進入到強人工智能時代會是什麼樣，我覺得現在一切皆有可能。太長遠的事，現在我們還只是憧憬和想象，所以至少我覺得5年左右的時間，這波IGC的浪潮，或者説I強大的進化會給我們帶來一個非常好的紅利期，給公司帶來真正轉型的一個巨大的戰略機遇，所以這就是我們興奮的地方，也是我們講我們要LLINI的出發點，基本上就是講一下我們對這個問題的一些初步思考。

問：藍色光標從2011年，2012年併購的興起，到2013年到2015年移動互聯網的興起，包括元宇宙、包括現在我們看到ALLINAI，這幾波整個營銷行業的浪潮之中，藍色光標的管理團隊對於每一次這種浪潮是怎樣的態度？怎樣的決策機制？

答：藍色光標的每一步之所以能夠成為這個行業的領導企業，我們每一步都有清晰的戰略指引，這也是藍色光標跟這個行業其他公司略微有些差異的地方，不管是早期的併購，還是後來堅決的向智能營銷方向的轉型，還是今天我們講LLINI。我們是在深思熟慮的基礎上，是有很多深入思考。I浪潮是一個顛覆性的創新。譬如最早我們從農業時代，好幾千年到幾百年前我們進入到工業時代，這是一個巨大的變化。從農業時代到工業時代，大概就是我們把體力勞動消滅了，今天可能所有的純體力勞動，基本上其實都已經機器在做了，因為它一定比人做的好。從進入到所謂人工智能時代、I時代，可能會把今天人類社會中人在做的90%的，所謂的技能型勞動可能都會逐步消滅，也就是I以後做這些事情一定會比人做的好。那人可能就去做一些創造性的工作。儘管我們也看到大家對I有很多的擔憂，但是我們認為這個浪潮是無可阻擋的，這個時代一定會到來，而且可能它的速度會比我們想象的更快。所以對於一個組織來説，毫無疑問我們選擇的是全面擁抱它，要投身到這個浪潮裏面去，要充分的借這個機會使得藍色光標這個組織有一個新的蜕變。從給我們的業務賦能方面，我們真正希望的是在I時代真正到來的時候，會給這個行業所形成的代理公司模式，agency模式會帶來根本性的變化，我們希望能夠改變這種純粹代理公司模式。不僅僅將I在一些部門當工具使用，一定是在整個公司全面投入，所以這個也就是我們講LLINI，我們要有這種決心也要有相應的投入。

問：5年之後藍色光標在AI的浪潮裏面，這個業務的具體工作場景，是怎樣的AI模式體現出來？

答：第一，現在市場上很多的I工具可以馬上全面給藍色光標的作業場景提升效率。根據目前看到的一些第三方報告數據顯示，在文案和翻譯的優化層面，以目前的IGC工具，我們平均工作時間可以縮短20-30%；在短視頻層面，產能可以提升15-30%；在推廣圖片的效果生成批量修改方面，我們單位工作時間可以縮短80%；在調研、分析效率這個層面我們可以大概能夠提升20-30%的效率。在IGC時代，也許三個左右的超級個體、精英，如果合理的可以使用工具的話，那麼就可以產出十個人的工作量，這個在工具迭代到一定的程度，絕對不是痴人説夢的一件事情。所以我覺得工具對全面效率的提升是我們最重要的一個環節。第二，我們會構建行業模型。基於營銷行業的特定場景，比如針對營銷文案類的、圖片類的、創意類的、視頻類的，我們構建這個行業模型有兩個前提，一是我們會有自己的訓練師不斷的訓練，把營銷數據沉澱到藍色光標的服務器上，包括我們的工具，所謂BlueFocusIGC矩陣。二是我們同時具備用PI的接口調動大模型數據，小模型我們自己去訓練和藍色光標的作業場景息息相關，大模型我們調動後台所有的數據，形成我們最核心的能力。第三，擁抱先進生產力，與所有頂級的提供人工智能包括生成式I大模型的廠商全面合作，包括境外業務與微軟合作，境內與百度、阿里、字節等。藍色光標有一個很大的優勢，就是過往我們和這些企業的合作緊密度都很強，所以我們會和這些先進生產力在合作之後探索全新的商業模型。全新的商業模式，然後我們爭取在這個所謂的流量重組的過程當中，擺脱掉我們原來單一的所謂的中介、代理，只收微薄代理費的模式。因為我們在可以預見的未來很長一段時間，IGC驅動的媒體、網站、內容，將會逐步佔據主導和主流，它會進一步打破目前比較穩定的格局，這些巨頭的流量相對比較穩定，在打破重組的過程當中，藍色光標會是非常核心的玩家參與進來。對於內容，我們90%的日常工作都與內容場景相關，所以以上提到的幾個方面都是我們很重要的具體的工作場景，包括對效率的提升，包括我們內部的組織方式也會做完全的變革和設定，無論是headcount的設定，包括內容所有的考核，還是獎懲都會和這個相關。當然我們還有一個X元素，我們也不排除未來會用一些資本的力量，尋求一些市場上比較好的優質戰略合作伙伴進行投資。當然這些選擇資本合作的一個前提，一定是和我們目前的戰略息息相關的，就是其中對我們有戰略價值的地方，工具層肯定是我覺得是這些巨頭會比較成熟，其中在行業模型和行業應用場景上、包括人才的部分是我們關注的最核心的一些重點。

問：我們戰略驅動下，後面整個ALLINAI以後，我們收入增量這塊怎麼理解，或者怎麼期待？

答：IGC在提升效率和內容輸出的質量方面會先看到變化，而這個變化會率先於收入大盤增長之前。

問：谷歌計劃在未來幾個月內將生成式AI引入其廣告業務。谷歌計劃根據營銷人員供的材料，利用AI來製作新穎的廣告。我們怎麼解讀？是否意味着平台或許會下場做更多業務，對整合營銷公司的業務影響？

答：這不意味着説他們要去下場做營銷公司的事情，他們其實某種程度上還是要靠算法和內容來去驅動廣告流量和價值。我覺得這種巨頭的下場，對於廣告的效率的提升是一個利好，但是從流量的角度來講，我們自己做了一個預測，IGC在內容創造方面一定會有新的媒體出現，新的內容出現，勢必會打破這些巨頭之間的界限，在打破的這個過程當中是藍色光標巨大的機會。即便是不打破利用生成式I在內容方面去做很多的事情，那對於我們所謂的提升效率方面也是一個巨大的進步。藍色光標千億戰略，實現規模上達到這一目標不是我們最大的挑戰，未來生成式I和IGC最核心的是在規模之下，解決我們的收入質量和效率，包括人員匹配的程度。

藍色光標（300058）主營業務：為企業和組織提供品牌管理與營銷服務。

藍色光標2023一季報顯示，公司主營收入97.74億元，同比上升25.6%；歸母淨利潤1.49億元，同比上升355.1%；扣非淨利潤1.36億元，同比上升14.38%；負債率58.94%，投資收益1944.8萬元，財務費用1482.34萬元，毛利率4.98%。

該股最近90天內共有7家機構給出評級，買入評級5家，增持評級1家，中性評級1家；過去90天內機構目標均價為10.91。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入3.99億，融資餘額增加；融券淨流入6219.6萬，融券餘額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，藍色光標（300058）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力一般，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅、存貨/營收率增幅、經營現金流/利潤率。該股好公司指標0.5星，好價格指標1.5星，綜合指標1星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

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