重磅提示：機構觀點開始分歧！股市有望調整？

六連陽之後，股市終於收陰，崩盤式上漲會改變嗎？

今天股市小幅回調，連漲終於結束。截至收盤，滬指跌0.18%，報3569.85點；深成指跌0.24%，報15319.29點；創業板指跌0.37%，報3150.78點。兩市成交額11322.8億元；北上資金實際淨流入206.14億元。

最近一段時間，尤其是年後，市場特徵非常明顯，就是大者恆大，小者恆小，兩極分化嚴重。有投資者把這市場稱之為“崩盤式上漲”或者叫“崩盤式牛市”。

在滬指逼近3600點關口之際，不少績優基金考慮到基金經理存在管理邊界，開始有意控制基金規模，宣佈暫停大額申購。基金公司人士表示，在股市風險偏好提升、基金賺錢效應突出的背景下，績優基金基本每天都有淨申購，而且機構資金申購的金額非常大。為了保障基金經理在能力範圍內做好基金管理，績優基金暫停了大額申購，主動控制基金規模。

南方基金副總經理、首席投資官史博提醒，過去兩年股票基金平均收益高達40%，而歷史平均收益不過10%到15%，高回報率難以持續。

現在市場上有種觀點，而且很多人都認同，那就是龍頭可以享受溢價，這個溢價可以很高。所以導致資金瘋狂買入已經漲得很高的核心資產股。

龍頭值得很高的溢價嗎？

中信建投武超則最近的一番言論表示，龍頭可能會變，但龍頭泡沫化不會變。我表示不認同。

龍頭溢價這個邏輯，我覺得是需要探討的，我認為形成壟斷的龍頭才有溢價的價值，這個溢價可以很高，最典型的是互聯網領域，比如微信。但是我不認為傳統行業的龍頭值得高溢價，比如新能源汽車行業，其實競爭很激烈，根本不可能壟斷，就算特斯拉，作為最先行者，你相信他未來能成為新能源汽車行業的寡頭嗎？我認為很難，除非他走互聯網的路子，也就是硬件基本不賺錢，靠軟件賺錢，極限價格打擊，這是有可能的。但是目前市場給予這個行業很多公司以非常高的溢價，這真的可持續嗎？我真的非常懷疑。

龍頭可以享受溢價，但是溢價是否可以無限大，是否可以持續，我的觀點是不會。

機構觀點開始分歧

上面的中信建投武美女認為龍頭溢價還會繼續，但是也有機構認為差不多了。

最早看好新能源革命的投資大佬開始看空了，他也是2015年勸大家贖回基金的業界良心

在業內，寧泉資產創始人楊東有“良心基金經理”之稱，2007年，滬指站上6124點時，楊東以公開信的形式“苦勸”基金持有人贖回股票基金，而後的2008年，A股跌至1700點。2015年，滬指又站上4414點時，楊東又勸基民不要再投基金了。

海通證券：新能源車和光伏已經進入到最後一波的行情中

海通證券指出，新能源汽車以及光伏，兩大行業得到一致看多，資金蜂擁而上，其火爆程度不亞於2020年初的科技芯片板塊，目前新能源車和光伏已經進入到最後一波的行情中，再次追高風險也將大幅增加，持有者可以逢高逐步減倉退出鎖定利潤。

手持小票的同志們，不要灰心，今天的回調意味着分歧的到來，分化的到來，基金暫停大額申購意味着資金面受限，小票的黎明，也許就快到了，再堅持堅持！

業績預告：哪些公司安全？

截至2021年1月7日，滬深兩市共有743家A股公司發佈了2020年業績預告。其中，346家預喜(包括預增、略增、扭虧及續盈)，佔比46.57%

預計2020年淨利潤同比增幅超過200%的公司