滬指五連陽！A股持續反攻，機會大於風險？

5月13日，A股三大指數集體收漲，滬指領漲。盤面上，汽車相關板塊全天強勢，房地產板塊午後持續走強。

有機構觀點認為，A股整體估值已進入相對低位區間，機會大於風險。

5月13日，滬深兩市雙雙高開，震盪拉昇後迎來回落，盤中一度跳水走低。不過，午後市場再度震盪上行，確立全天上漲格局。

截至收盤，滬指漲0.96％，深成指漲0.59％，創業板指漲0.29％。滬深兩市今日成交額7571億元，較上個交易日縮量642億元，兩市成交量繼續萎縮。北向資金全天淨買入20.79億元，其中滬股通淨買入31.71億元，深股通淨賣出10.93億元。

盤面上，汽車相關板塊全天強勢，汽車零部件概念股掀漲停潮。房地產板塊午後持續走強，板塊內個股掀漲停潮。下跌方面，消費類板塊全天低迷。總體上個股漲多跌少，兩市超2600只個股上漲，超百股漲停。

有機構表示，A股整體估值已經進入相對低位區間，機會大於風險。維持短期休整鞏固、中期震盪上行的觀點，也只有充分休整鞏固，後續才能更穩健地攀升。

A股持續反攻

5月13日，A股三大指數集體收漲，滬指領漲。截至收盤，滬指漲0.96％，深成指漲0.59％，創業板指漲0.29％。

值得注意的是，滬指實現日線五連陽，在本週5個交易日內累計上漲2.76％；而在4月27日至今的10個交易日內，滬指已累計大漲6.85％。

盤面上，在31個申萬一級行業中，共計24個行業板塊上漲，僅7個行業板塊下跌。其中，汽車、房地產、煤炭漲幅居前，均漲超3％；公用事業、交通運輸、建築材料、銀行等行業板塊跟漲。下跌方面，計算機行業板塊領跌，社會服務、建築裝飾、美容護理、農林牧漁、電子行業板塊均遭下跌調整。

今日，汽車板塊全天表現亮眼，板塊內各成分股狂掀漲停潮。消息面上，新一輪汽車下鄉政策將於近期發佈。

從申萬一級行業指數來看，今日汽車板塊大漲4.61％，中捷精工錄得20CM漲停板，欣鋭科技、雙林股份、英利汽車、湖南天雁等多股漲超10％。

房地產板塊今日大幅拉昇。從申萬一級行業指數來看，房地產板塊整體上漲4.49％。成分股方面，特發服務20CM漲停，國創高新、中國武夷等多股封上10CM漲停板。

消息面上，多地密集出台樓市新政，完善調控政策，釋放呵護市場的積極信號，主要涉及購房補貼、首付比例、貸款限額、限售放鬆等方面的內容。

對於今日A股的行情表現，排排網旗下融智投資基金經理夏風光指出，“房地產和汽車是今天上漲的主線，前者是受益於房地產政策的邊際寬鬆，後者則是消費扶持政策的代表，這和5月11日國常會的方向一致。這也就表明前期困擾大盤的疫情擴散因素已在逐漸消散，市場的方向轉向了政策期待和經濟復甦。另外，這也是市場初步擺脱了惶恐情緒推動下跌的一個信號。”

緣何“抗跌”

最近美股持續下跌，但A股卻企穩反彈。究竟A股為何能頂得住外圍市場壓力，“硬氣抗跌”？

奶酪基金基金經理莊宏東在接受《國際金融報》記者採訪時表示，最近美股持續下跌，A股卻企穩反彈，主要有幾方面原因：

一方面，美股處於歷史高位，即使出現了回調但在疫情以後的漲幅也是非常巨大，反觀A股則從去年開始已經進行了比較充分的調整，估值已經跌到了歷史低位；

另一方面，美聯儲不斷加息對美股高估值板塊尤其是科技股的影響比較大，而國內則為了平衡動態清零政策對經濟的影響，實行積極的財政政策，積極幫扶受疫情影響的行業，以穩增長為目標；

最後，國內以政府投資為主導大力加強基建和新型產業投資，很多高景氣度的板塊和內需消費都是比較可以期待的增長點。

“和海外市場相比，本週的A股市場可謂是一枝獨秀。”夏風光表示。

夏風光認為，“究其原因，還是宏觀經濟運行週期的不同。美股持續下跌的主要因素是美聯儲緊縮進程的不斷推進，並且美股交易邏輯已經逐步轉向了經濟預期下滑，滯脹的可能性大大增加。但是國內貨幣政策則是走在前邊，以寬信用寬財政為代表，並針對經濟下滑做好了多種政策組合預案。加上A股市場下跌的空間和時間都已經非常充分，估值壓縮到了底部，政策底和即將到來的經濟底疊加了A股市場的估值，導致A股市場的吸引力不斷增加，長期資金流入市場。”

關於近期A股“抗跌”回暖的原因，鴻風資產投資總監黃易也向《國際金融報》記者表示，從整體平均估值看，A股已經進入一輪週期的底部區域。同時，當前政策底已很明確，比如，3月16日金穩會召開專題會議，強調“積極出台對市場有利的政策”，4月26日中央財經委第十一次會議繼續強調全面加強基礎設施建設，構建現代化基礎設施體系，4月29日政治局會議提出“努力實現全年經濟社會發展預期目標，保持經濟運行在合理區間”；三是上海疫情接近尾聲，長三角開始陸續復工復產。

對於近日市場走勢，國盛證券表示，在地緣衝突、美聯儲加息以及疫情反覆導致經濟下行壓力等影響下，市場已有了較為充分的反應和定價。近期對外圍利空鈍化，資金情緒也相對穩定，A股獨立於外圍市場較強的走勢，政策底不斷夯實，市場賺錢效應有所增強。短期來説，美股、美聯儲政策預期的波動，以及再度大幅貶值的人民幣匯率等干擾項還是存在，但市場短期波動不會改變我們資本市場長期向好的大趨勢。

機會大於風險

玄甲金融CEO林佳義向《國際金融報》記者表示，“關於後市，結構性機會是非常明顯的。可以説，市場長期都是結構性機會。”

林佳義認為，高景氣板塊由於一致預期太強烈反而負增長居多，投資人需要嚴格甄別，最好迴避。而預期差巨大的低估值板塊，業績反而有較好的正增長，是未來結構性賺錢機會的核心組成部分。其中，主要有港股醫藥，TMT以及部分估值個位數的消費股，以及A股保險、銀行、家電、出行等板塊。

黃易指出，“我們預計A股後市上漲行情可持續，3月社融存量同比已回升至10.6％，經濟底有望在二、三季度出現。”

面對當下的市場形勢，黃易建議，“投資者在目前位置應積極看多做多。”他認為，從過去歷次市場見底後的行業表現看，進攻型行業如成長板塊中的電力設備、新能源、電子、國防軍工以及偏進攻型的週期行業如農林牧漁、消費建材、基礎化工以及可選消費都將絕對跑贏市場，而過去幾個月表現較好的防禦型品種如煤炭、石油、石化、公用事業及銀行將會表現不佳。

具體而言，黃易認為以下板塊值得關注：一是與國家安全相關的農業安全、信息安全、國防安全，細分行業包括種業、種植、農化、計算機、半導體、通信、國防軍工；二是穩增長相關的基建和消費，包括建築建材、旅遊酒店、商業零售、食品飲料；三是景氣度持續提升的行業，包括光伏、新能源車、風電，如光伏行業一季度需求超預期，上半年排產及出貨量持續較好，疊加中國在第二季度強化基建，以及硅料產能釋後產業鏈整體將降本，光伏板塊景氣度將持續提升；四是與疫情相關的板塊，包括受益於常態化核酸檢測的試劑公司、檢測服務公司以及正在佈局新冠特效藥的相關公司。

夏風光認為，“市場的中期底部已逐漸明朗，但是完成底部構築，中期形成升勢所需要的一些要素，還需要進一步觀察。”他指出，對於現金在手的投資人來説，目前是比較好的加倉時機，對於高倉位的投資人則可以調整調換配置方向。未來看好的幾個方向，第一是受益於寬信用政策的大金融板塊；第二是受制於激活內需，以大消費為代表的板塊；第三則是去年以來深度下跌的成長股中的龍頭個股。

國盛證券表示，A股整體估值已經進入相對低位區間，機會大於風險。維持短期休整鞏固、中期震盪上行的觀點，也只有充分休整鞏固，後續才能更穩健地攀升。建議關注一直比較強勢的穩增長相關的基建、地產板塊，疫情緩和預期下的商超、醫美、大消費板塊，以及短期超跌反彈的光伏、電力、半導體板塊。

本文源自證基風雲