賣完還債後，萬達開啓瘋狂買買買，老王這時候加速擴張想幹啥？

據每日經濟新聞的報道，曾經“賣賣賣”的萬達近期又開始頻繁接手項目。

上週末，有市場消息稱，萬達商管將以輕資產運營的方式接手位於北京朝陽區的藍色港灣商業項目和位於海淀區的五棵松卓展購物中心。

《每日經濟新聞》記者從消息人士處獲悉：“該消息屬實，但具體交易對價未知。”

萬達商管的策略是輕資產輸出，該公司曾表示：“2019年底，萬達商管集團完成了房地產業務剝離，成為真正意義上的商業運營管理企業，萬達商管剩餘的房地產業務全部交由新成立的萬達地產集團負責。”根據招股説明書數據，萬達商管的在管建築面積增長很快，由2018年的4150萬平方米增加至2021年6月30日的5420萬平方米。

截至2021年6月30日，萬達商管管理380個商業廣場，獨立第三方商業廣場數量達106個，佔總在管商業廣場數量的27.9%，有162個儲備項目，包括133個獨立第三方項目。

不過“買買買”的另一面，是萬達商管手頭並不寬裕。根據招股書，截至2021年6月30日，萬達商管的負債淨額為27.72億元，資產負債率80.4%，並且在近年來一直維持80%以上。

最近一段時間，我們看到萬達開啓了大規模購買的道路，很多人都會很奇怪，當年萬達通過大規模的出售，用賣賣賣的形式，降低了自己的債務，才讓萬達在房地產市場出現問題，大量房企爆雷之前得以保全，現在很多人都在説，萬達當年的大規模銷售實際上是一個比較好的選擇，但是卻很奇怪，在於萬達現在又突然進入了大規模購買的狀態之中，很多人都在問萬達這麼做的邏輯到底在什麼地方？

首先，從整個市場發展直接的角度來看，萬達如此大規模的購買資產實際上也是很正常的一個現象，最核心的原因就是萬達商管實際上馬上就要上市了，在這樣上市的過程之中，對於整個萬達商管來説需要花大價錢進行市場的投資，同樣也需要市場能夠給予他更多的估值，作為一家商管企業，萬達實際上需要的是通過這種購買資產，擴大自己的經營面積，做大自己的資產包，從而獲得更多的市場認同，我們看到不少物管企業在上市之前都有類似的舉動，當然萬達的動作可能比其他企業更大，再加上萬達是一家明星公司，它的買買買往往比其他公司更加受到市場的關注，這就是當前萬達商管之所以會出現如此大規模購買，並且引發市場廣泛關注的原因。

其次，對於當前的物管企業來説，這種瘋狂購買資產的事情其實也是一把雙刃劍，萬達商管從目前的角度來看，大規模購買資產不可以説是一件壞事，但是同樣也是一件值得關注的事情，最核心的原因就是對於當前的物管企業來説，需要的是一個長期發展的價值，這種在短時間內大規模做大資產包的做法雖然有一定的好處。但是，很大程度上還會藴含一定的風險，畢竟當前房地產市場並沒有之前那麼好，房地產市場已經進入了一個長期發展的低速狀態，在這種低速狀態之中大規模購進資產，稍有不慎很有可能就會被這些資產所拖累。

第三，從長期市場發展的角度來説，萬達商管當前的這種購物只能夠説是一個短期的現象，如果萬達商管的這種短期現象依然會長期持續下去的話，這一點倒是值得我們關注。畢竟萬達商管本身的負債水平並不低，如此大規模的購買如果還有潛在風險的話，無疑是一件很值得擔憂的事情，所以我們還是認為當前的萬達商管的這種購買玩法是一件值得市場關注的事情。