11月22日晚，保利發展發佈預案公告稱，發行不超過人民幣98億元(含人民幣98億元)的公司債券。有業內人士稱，這意味着融資端在“解凍”。
“解凍”並非突然的事。9月至今，央行不斷強調“維護房地產市場健康發展，維護住房消費者的合法權益”，指導銀行準確把握和執行好房地產金融審慎管理制度，保持房地產信貸平穩有序投放，維護房地產市場平穩健康發展。
政策密集發聲之下，涉房類融資環境有所回暖。根據Wind數據，截至11月21日，本月房企銀行間整體發債量走高，已發行和計劃發行規模共計296.70億元，明顯高於10月總量。
房企聞風而動 央企國企先得利好
11月10日，便有房企透露出“擬發行債券”的信號。次日，保利發展宣佈擬發行20億元的中期票據，銀行間債券市場的融資主體擴展到主流房企。緊接着，光明地產、招商蛇口等房企“官宣”擬發債，企業融資“冰凍”狀態有所緩解。
據克而瑞研究中心不完全統計，截至11月21日，共有25家房企及城投企業宣佈在銀行間市場融資，所涉金額達287.8億元，發行企業數量及數額相對較高。與此同時，本輪房企融資審批速度也相對較快。
上述機構認為，多家企業的中票、短融等債券融資計劃的設立成功，顯示當前銀行間債券市場融資口子已經打開，鼓舞了市場的信心。
值得注意的是，當前發行的企業均是城投公司或央企國企，且主體和債券的評級相對較高，主要是利用政府的信用進行背書。
“過度收緊的金融環境或將有所改善。”貝殼研究院高級分析師潘浩指出，穩健型房企在此過程中受益可能更多。“對於已經暴露出風險的房企需要通過改善經營、加速銷售回款等方式改善自身狀況從而獲得更多信心和支持。”
加速銷售回款並非房企的獨角戲，需求端的態度與購買力同樣重要。自9月底央行窗口指導銀行貸款有序發放以來，個人按揭貸款額度緊張的情況有所緩解。據央行發佈數據顯示，10月個人住房貸款當月增加3481億元，較9月多增1013億元，這是央行首次單獨發佈個人住房貸款單月數據。同時，貸款發放速度也有了明顯提高。
需求方資金問題得到一定程度的緩解，未來將有利於解決開發商銷售回款壓力。
市場信心提振 房企分化明顯
事實上，早在11月11日保利發佈2021年度第四期中期票據募集説明書時，便有業內人士稱，發債市場開始有回暖跡象。
“從保利發展的發債情況看，為中期票據募集，其發行金額為20億，用途為償還銀行貸款。本次募資規模較大，説明發債方面給予的支持力度大。”易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進如是説，“此前銀行間市場交易商協會的會議顯示，碧桂園、龍湖集團、美的置業等都有發債計劃，據此可以預計，今年11-12月份發債的企業數量明顯會增加。”
政策層面的調整在資本市場中得到了體現。近期，部分地產股漲幅明顯上升，這也説明投資者對於行業的看好，行業悲觀情緒正在褪去。
貝殼研究院認為，目前房地產行業正在經歷高位回調、風險出清，預計2022年市場將經歷修復階段並逐步迴歸平穩，信心也將逐步修復。
然而，有人歡喜，就有人愁，當前融資端的“鬆口”也使得房企間的分化更為嚴重。業內人士韓樂認為，今年頻頻出現的房企爆雷事件是一個開端，未來會有越來越多的房企，尤其是中小房企在生存線上掙扎。“估計可能有更多大型國企或央企出現併購行為，把部分中小房企收入囊中，或者接收中小房企變賣的一部分項目。”在韓樂看來，“降槓桿”“小而美”或許是部分中小房企的出路。