產業數字化成為中國電信的第二增長曲線
撰文 / 田小夢、李裏裏
編輯 / 李信馬
題圖 / IC Photo
中國電信交出了一份優異的成績單。
3月17日，中國電信(601728)公佈了2021年年度業績報告。財報顯示，中國電信2021年，營業收入為4342億元，同比增長11.3%，歸屬於母公司股東的淨利潤為259.52億元，同比增長24.4%。歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為250.44 億元，同比增長19.2%，基本每股收益為人民幣0.31元。
值得一提的是，經營收入除出售移動商品收入、出售固網商品收入和其他非服務收入後的服務收入為4028 億元，同比增長7.8%，剔除出售附屬公司的收入影響後，同比增幅達到8.1%，增幅連續五年高於行業平均。
作為在香港上市後的首份年報，2021年中國電信無論是營收還是增長率都出現“高點位”。在新興領域多元化競爭不斷加劇的新形勢下，中國電信正在利用自身優勢突出重圍。在具體業務上，基礎業務和產業數字化業務雙輪驅動的收入增長格局已經形成。財報披露，2021年移動通信服務營收1841.57億元，同比增長4.9%，固網及智慧家庭服務營收1135.22億元，同比增長4.1%；產業數字化營收989.45億元，同比增長19.4%。其中，產業數字化達到了行業領先水平，佔營收收入22.51%。
受財報利好的影響，截至2022年3月17日收盤，中國電信報收於4.04元，上漲2.54%，換手率2.48%，成交量133.78萬手，成交額5.32億元。
但從長期的股價走勢來看，中國電信一直處於低迷的狀態。中國電信董事長柯瑞文在盤後舉辦的電話溝通會上坦言道，今年以來，中國電信的股價給人以很大壓力，但同時中國電信管理層也對未來抱有信心，為了保障投資者權益，中國電信A股股息已經達到4%；H股股息達到7%。40億元的增持方案正在實施過程中，未來也會充分考慮投資人的意見，或將考慮包括回購在內的多種方案。
天翼雲收入翻倍，擬拆分上市
在中國電信財報數據中，天翼雲的業務收入無疑是一抹亮色。
2021年，天翼雲收入實現翻倍增長，達到279億元，據IDC發佈的《中國公有云服務市場（2021上半年）跟蹤》報告顯示，中國電信天翼雲位居中國公有云服務市場前四，保持了在政務公有云市場的領先地位。
隨着數字經濟繁榮發展，產業轉型升級、個人和家庭數字生活激發出旺盛的上雲需求，天翼雲憑藉一雲多態、屬地化服務、安全性等優勢，市場拓展成效顯著。
在互聯網、工業製造等領域，天翼雲贏得多個億元以上雲業務和CDN業務項目訂單；在政務、公共事業、醫療、基層治理等下沉市場的拓展，市場佔有率持續提升。目前，天翼雲擁有超過50項關鍵核心技術、超過200款產品、超過1萬個自有機房及超200萬商用客户，其中IT上雲項目客户達到4329個。
能夠取得佳績，除了天翼雲自身雲網融合的優勢外，“雲在哪裏，網絡部署在哪裏”，這一戰略決策也鑄就了天翼雲的差異化競爭優勢。2021年，雲網一體化推進發展，天翼雲全面升級分佈式雲基礎設施、操作系統和產品能力，豐富邊緣雲產品和解決方案，將算力延伸至邊緣節點，讓天翼雲進化為一朵分佈式雲。
與此同時，2021年7月1日，由中國電信全資投資的天翼雲科技有限公司正式成立，不僅整合了雲計算生態資源，強化關鍵核心技術自主掌控，還開展了股權多元化改革，與中國電科、中國電子、中國誠通、中國國新等四家大型國有企業簽訂增資擴股框架協議，全方位強化天翼雲的核心競爭力，增強在數字政府、數字社會、垂直行業等領域的市場拓展能力。
此外，柯瑞文透露，將在符合監管規則的條件下，積極探索天翼雲分拆上市的可能性。
圖1：天翼雲科技有限公司 來源：天眼查
產業數字化成增長主力
中國電信的產業數字化收入規模已達到近千億，產業進行數字化轉型是不可逆轉的趨勢，在中國經濟邁入高質量發展的新階段後，推進“數實融合”的需求變得更加強烈而迫切。
《中國互聯網發展報告2021》的數據顯示，2020年中國數字經濟規模達到39.2萬億元，佔GDP比重達38.6%，數字經濟已成為穩定經濟增長的關鍵動力。
中國電信作為信息通信基礎設施的主力軍，深度融合數字經濟要素與實體經濟，以“融雲、融安全、融 5G、融數、融智”為抓手，打造綜合智能的場景化解決方案，積極賦能傳統產業轉型升級。
據瞭解，2021年，中國電信5G定製網商用項目已實現包括工業、政務等15個重點行業全深度覆蓋，全年打造約200個標杆項目，落地超過1200個5G定製網項目。
數據顯示，2021年，產業數字化對增量服務收入的貢獻達到51.6%，佔據“半壁江山”，比上年提升5.7個百分點。其中，IDC收入達到316億元，市場份額繼續保持行業第一,擁有超過700個數據中心，47萬機架，形成了“2+4+31+X+O”的資源佈局。
近幾年來，中國電信按照雲網融合的思路，推進“雲改數轉”戰略，建設新型信息基礎設施，取得了明顯的效果。柯瑞文表示，2022年中國電信將精準投資，聚焦新增長點。整體來看，2022年，中國電信預計資本開支930億元，其中5G網絡投資佔比36.6%，4G網絡投資佔比1.1%，寬帶互聯網投資佔比17.2%，產業數字化投資佔比30.0%，運營系統及業務平台投資佔比5.4%，基礎設施及其他投資佔比9.7%。
圖2：2022年中國電信投資方向 來源：中國電信財報
正如圖2所示，可以看到，2022年中國電信在5G網絡的資本開支將同比下降7.2%，產業數字化的資本開支同比提升10.1%。
對此，中國電信總經理李正茂表示，主要是加強對產業數字化的投資，預計同比增長62%，IDC預計投入65億元，目標新增4.5萬個機架，算力（雲資源）投入140億元，計劃新增16萬雲服務器。在5G方面，預計未來1-2年5G建設主要用於完善網絡覆蓋和容量擴容，5G投資規模與近幾年相比穩中有降。
通信行業專家告訴DoNews記者，“中國電信雖然減少了部分5G相關的設備投資，但依然規劃2022年與中國聯通共建共享有約30萬站，數量與去年持平。預計，隨着技術的成熟，5G相關設備的價格也會降低。”
面向2022年，中國電信表示，將全面實施“雲改數轉”戰略，深入資本生態佈局，持續轉變發展和增長方式。
傳統業務用户量、綜合ARPU皆提升
2021年，中國電信收入增幅行業領先。這一年，中國電信緊抓5G新用户，持續拓展用户規模；實施“雲改數轉”戰略，以客户為中心拓展綜合智能信息服務，打造科技創新核心能力，構建新型信息基礎設施，加速轉化發展功能。
傳統業務作為運營商的重頭戲，中國電信在營收和用户規模上都取得了雙贏。在總體收入上，2021年，移動通信服務收入為1842億元，同比增長4.9%，固網及智慧家庭服務收入為1135.22億元，同比增長4.1%。
圖3：中國電信分類收入 來源：中國電信財報 製圖：DoNews
對於中國電信的增長速率不足為奇。近年來，中國電信一直專注於新用户拓展，截止2021年底，移動用户達到3.72億户，5G套餐用户達到1.87億，寬帶用户達到 1.70 億户，淨增1118 萬户。如若結合中國移動和中國聯通的用户數據來看，中國電信的數據用户量僅處於中間水平。截止2021年底中國移動的移動用户量為9.57億，5G套餐用户為3.87億；中國聯通的移動用户量為3.17億，5G套餐用户為1.55億。
但在用户增長率和5G的滲透率上，中國電信卻處於行業領先的水平。中國電信以50.4%，超過中國移動40.4%和中國聯通48.9%的5G滲透率。
圖4：三大運營商2021年各用户量 數據來源：中國電信財報 製圖：DoNews
顯然，用户量的增加為中國電信的營收奠定了基數。
與此同時，隨着5G 5G滲透率的不斷提升，也打開了運營商傳統業務紅利。中國電信推出5G雲套餐，以極致融合優化用户業務體驗，促進個人新興信息消費需求升級。在5G特色應用上，天翼雲VR、雲遊戲、超高清、天翼雲盤和5G視頻彩鈴等價值貢獻初步顯現。數據顯示，2021年中國電信移動用户ARPU為45.0元，同比增長2.0%，寬帶接入 ARPU 同比實現正增長。此外，智慧家庭業務拉動寬帶綜合 ARPU 提升至45.9元，同比增長3.4%。
5G基站作為5G網絡賦能的基礎設施，2021年中國電信深入推進中國聯通的網絡共建共享，在用 5G 基站數量超過69萬站 ，5G網絡覆蓋至全國所有市縣和部分發達鄉鎮，建成了全球最大5G SA 共建共享網絡。
綜上不難看出，對中國電信而言，如今C端業務基本面全面向好，ARPU值穩步回升，5G滲透率持續成長；B端業務加速成長，產業數字化在雲網融合的優勢下，不斷提高產業賦能能力，雙輪驅動形態已經顯現，未來發展可期。