三年虧百億，赴港上市能讓威馬重回“四小龍”嗎

在2020年德意志銀行發佈的行研報告中，蔚來、威馬、小鵬、理想被稱為中國新造車“四小龍”。

但是如今提到新造車第一梯隊，我們的習慣叫法已經變成了“蔚小理”，威馬掉隊了。

現在，當“蔚小理”相繼完成了美國、香港兩地上市之後，遲到的威馬終於要向港交所發起衝擊了。

在6月1日港交所披露的新一批IPO申請名單中，出現了威馬汽車的名字。知情人士透露，威馬有望在年底前啓動IPO，並計劃籌集約10億美元。

這不是威馬第一次衝擊IPO，2020年9月它就申報過科創板，但是最終暫緩了該計劃。

這一次，威馬勝算幾何？

2019年，美團創始人王興曾做過預測，“中國車企格局基本是‘3+3+3+3’角逐下兩輪，除了3家央企、3家地方國企和3家民企，3家新勢力是理想、蔚來和小鵬。”

對此，威馬汽車創始人沈暉並不認同，他堅信威馬能夠進入新勢力的前三。

沈暉説出這句話的時候，威馬確實在第一梯隊。

成立於2015年的威馬汽車，出生自帶光環。百度、騰訊都是它的戰略投資方，在其他新造車連生產資質都沒有，還要靠代工模式造車的時候，威馬已經拿下了造車資質，並且自建工廠，擁有兩個生產基地，年產能25萬輛。

2019年，威馬首款量產車EX5拿下了新造車銷量冠軍，總交付量僅次於蔚來汽車，在新造車中排名第二。

但是2020年開始，威馬逐漸被“蔚小理”甩開了距離。

招股書顯示，截至2021年底，威馬汽車累計交付量83485輛，而“蔚小理”都已接近年銷10萬輛的規模。

沈暉在創業之初就下過論斷，“一個新造車企業年銷10萬輛才可以活得比較好”，所以威馬目前的日子距離“比較好”，還有一些距離。

2020年衝擊科創板失利，威馬汽車被質疑“科技含量不足、研發投入營收佔比不高、持續虧損”，如今這些情況依然存在。

招股書顯示，2019年至2021年，威馬汽車的年收入分別為17.62億元、26.71億元和47.42億元，對應的虧損額分別為41.45億元、50.84億元和82.58億元。

三年累計虧損174.35億元，2020年初還表示“有信心成為全世界第一家真正全年盈利的新造車，跑在特斯拉前面”的威馬汽車，距離盈利也還有一些距離。

招股書顯示，2019年至2021年，威馬汽車研發投入分別為8.93億元、9.92億和9.81億元，佔同期營收比為50.7%、37.1%和20.7%。

這幾年，威馬汽車經歷了不少負面，包括與吉利汽車的官司、自燃、召回以及鎖電風波。但是反觀“蔚小理”，誰又不是泥地裏滾過。

所以根本問題，還是出在產品和品牌的打造上。風格不鮮明，是威馬汽車眼下最需要解決的問題。

雖然主打智能化的牌，可是“蔚小理”都在自研自動駕駛技術的時候，威馬選擇了與百度Apollo深度捆綁這個更省力的方式，一方面合作模式確實落地更快也更節省成本，不過另一方面，可能也會弱化威馬自己的品牌效應。

在新產品規劃方面，招股書披露的信息顯示，威馬旗艦轎車車型M7將於2022年下半年推出市場。同時，將在2023年推出基於Caesar平台的全新SUV、轎車及MPV車型。屆時，將實現對全品類車型及由A級到B級產品的全面覆蓋。

如果能夠成功登陸港交所，威馬募集到的資金將用於研發汽車開發平台及下一代智能電動汽車；擴大銷售及服務網絡；將用於製造相關；償還銀團貸款及用作一般公司用途及營運資金。

當然，上市融到的錢，只能解近渴，要想追上“蔚小理”、重回“四小龍”，威馬還要加速奔跑。