汽車主機廠訂單增量 秦安股份主營業績預增1.57倍以上

財聯社（成都，記者 柴剛）訊，“汽配小巨人”秦安股份（603758.SH）預計2020年實現淨利潤3.1億~3.4億，同比增長162.78%~188.21%；扣除期貨投資收益、政府補助等非經常性損益後，主營業務錄得淨利潤6500萬~7500萬，同比增長156.67%~165.39%。

“主要是隨着汽車行業景氣度回升，下游主機廠訂單量增長，合資品牌和自主品牌車型升級換代，市場需求表現良好。”秦安股份相關負責人告訴財聯社記者。

據瞭解，2020年二季度以來，隨着國內疫情得到控制和汽車行業整體回暖，秦安股份主要客户長安汽車（含長安福特）、中國一汽、江鈴汽車、哈爾濱東安動力、柳州五菱、吉利、北汽福田等訂單需求量恢復增長，推升公司銷量快速回暖。

以長安汽車為例，秦安股份主要供應重慶長安、長安福特。財聯社記者注意到，重慶長安2020年產銷量分別為72.01萬輛和70.27萬輛，同比分別增長13.19%和14.24%；長安福特2020年產銷量分別為23.19萬輛和25.33萬輛，同比分別增長15.36%和37.67%。秦安股份在2020年中報中也表示，長安福特產品升級換代市場表現良好，市場需求回暖銷售增加。

另據江鈴汽車披露，2020年整車生產33.61萬輛，銷售33.11萬輛，同比分別增長16.75%和14.15%，受銷量上升等因素驅動，全年淨利潤增長272.57%。

此外，一汽紅旗作為2020年最亮眼的“黑馬”，全年銷量約20萬輛，同比翻倍，衝入豪華品牌第二陣營銷量前三，僅次於凱迪拉克、雷克薩斯。

分單季來看，2020年一季度受疫情影響，秦安股份扣非淨利潤虧損2845萬元，二、三季度扣非淨利潤分別為2970萬元、1142萬元。根據業績預告計算，四季度扣非淨利潤為5233萬~6233萬元，環比增長3.58~4.46倍。

一位接受財聯社記者採訪的行業分析人士指出，汽車主機廠一般對上游零部件廠下滾動訂單，每半年為週期，可能會有微調，即未來半年的訂單量是在上一年四季度的基礎上略微看高一些。由此推測，如果外部市場環境沒有明顯變化，秦安股份四季度主營業績的爆發勢態至少會延續至2021年上半年。

不過上述人士也提醒，2021年一季度除了春節因素、疫情因素影響，近期也傳出全球芯片缺貨的消息，有可能對國內汽車廠商的生產造成一定衝擊，投資者應靜觀其變。

中金公司指出，全球芯片緊產能可能會持續一段時間，但主要體現為部分品牌、部分車型的選擇性減產，對整體產量的影響範圍和幅度仍然可控，汽車行業需求復甦仍是主基調。2021年一季度會是汽車景氣週期較好的階段，一是屬於低庫存旺季，二是低基數下同比表現靚眼。目前零部件板塊整體漲幅有限，相對估值較低，具備估值提升潛力。