今日開盤，福萊特A股（601865）一路向下，在9：55跌停到34.83元，港股福萊特玻璃（06865.HK）也是一路掙扎，一路走低，收盤至19.94元，跌幅9.77%。隨後，福萊特跌停的消息就佔據了熱搜，引發眾多投資者關注。
對於投資者來説，最想知道的是這一次大跌是上車搶籌的機會，還是見頂回調的預兆。
可以從三個方面思考，第一是近半年上漲的邏輯是什麼；第二是行業的未來發展如何，主要看它上漲的邏輯是否還存在；第三是公司的運營狀況有沒有發生改變。
歷史上漲的邏輯是供需缺口引發的產品價格上漲。疫情期間，光伏玻璃的供給和需求都受到較大程度的抑制，4月份開始，疫情逐漸進入可控狀態，相關行業開始恢復生產，特別是建築、汽車、電子產品等行業開始投入生產，對光伏玻璃的需求逐漸加大，但是供給能力沒有辦法迅速跟上，由此產生了缺口；
另一方面世界疫情不斷蔓延，進口也受到一定程度的限制，所以因供給不足需求增加引發光伏玻璃價格上漲，福萊特作為行業龍頭，自然是最大的受益者，盈利能力必然不斷提升，伴隨着盈利能力提高的就是股價的上漲。我們從這個邏輯上看，近6個月的股價攀升趨勢似乎是必然。
光伏玻璃行業未來發展如何？
疫情結束之後，各行業產能持續恢復，光伏玻璃行業的供給能力也在逐漸提升。截至當前，國內光伏玻璃產能基本恢復到疫情之前，但是還要從國際進出口的角度考慮，首先是我國疫情控制較好，在出口方面基本不受太大影響，所以國內光伏玻璃產品可以出口，從而導致產品需求有所擴大；
另一方面，國際市場疫情狀況不容樂觀，我國進口業務受其影響，國內需求很大程度上由國內生產的產品來滿足，需求支撐力比較大。這種狀況的改變，需要一個條件，即疫苗的誕生，從當前疫苗研發進度來看，曙光初現，國內外的疫苗訂單已經安排上了。一旦進出口業務恢復正常，國外的產能加入，國內需求可能有所下降，同時意味着產品價格的走低，股價走勢也會隨之降低。以上分析基於供需缺口，不甚全面，還要看國家的產業發展規劃、宏觀的經濟政策，這些研究需要耗費較大精力。
公司的運營情況也需要做一個考慮，福萊特10月12日非公開發行A股股票申請獲得了批准，募集25億元，主要用於“年產75萬噸光伏組件蓋板玻璃二期項目”“年產4200萬平方光伏背板玻璃項目”和補充流動性，看來公司也是信心十足，實際上從10月份以來，部分券商就開始看好福萊特，主要從市場佔有率20%以上、預期營收增速較快、行業壁壘較高來分析，並維持買入評級。這裏有一個風險，就是公司可能會將暫時的需求增加誤認為長期的市場向好，盲目擴張會使得影響盈利能力。
綜合來看，似乎光伏玻璃行業的上漲趨勢即將消失，這次暴跌或許是個預警，上漲動力不足。至於趨勢何時逆轉，筆者認為可能在明年3月份以後，疫苗出現，進出口恢復正常，彼時產能不會立刻下降，但需求會率先下來。
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