“果鏈”概念遭重挫 蘋果“躺平”後代工企業怎麼辦？

1月4日， A股蘋果概念股集體下挫引發市場關注，遠在美股的蘋果股票大跌乃是主因，當地時間1月3日，蘋果（AAPL）收報125.07美元，跌幅3.74%，市值1.99萬億美元，市值一夜蒸發773億美元，值得注意的是，這是蘋果市值18個月以來首次跌破2萬億美元關口。隨着蘋果“躺平”，A股代工企業也來到抉擇的關口。

“果鏈”一損俱損

雖然遠隔重洋，但果鏈企業股價往往和蘋果“一損俱損”，今日9點半開盤之時，同花順蘋果概念尚有約2528點，截至發稿已經下挫至約2511點，而個股的降幅尤其明顯，其中，立訊精密低開1.02%，開盤後股價迅速跳水，盤中一度跌近9%，截至發稿，立訊精密報29.26元/股，跌幅為7.17%。港股方面，舜宇光學跌幅5.68%，報收90.4港元，高偉電子跌幅3.09%，報收10.66港元。

業內觀點指出，二級市場的波動影響畢竟有限，從經營層面看，如果上游砍單導致代工企業減產乃至被踢出“果鏈”，才是滅頂之災，畢竟歐菲光、歌爾股份殷鑑不遠，如今歌爾股份預計2022年歸母淨利潤下滑超50%，歐菲光更是長期深陷數十億元虧損。

產業觀察家洪仕斌表示，對於各個企業來説，其被開除出局的原因各不相同，或是因為產品良率不達標，或是受到國際供應鏈波動影響，不過如今的市場已經意識到，蘋果逐漸保守、內斂的產品策略以及轉向收縮的發展路徑才是果鏈凋零的主因。

從近期案例來看，蘋果降價、平替、削減產品線的動作層出不窮。不僅新發布的iPhone 14標準版、plus版遇冷，耳機產品也採取降價引流的策略，據稱其新品AirPods Lite未來定價或低於888元，主打低價市場，在剛剛過去的2022年，蘋果宣佈停產最後的第七代 iPod touch，並從其全球所有地區的網站上刪除了iPod touch的產品頁面，標誌着該播放器的最終落幕。

“第二曲線”難覓

對於蘋果的種種舉措，資深產業經濟觀察家梁振鵬指出，在電子產品出貨下滑、手機想象力見頂的市場背景下，即便是以創新著稱的蘋果也不得不屈從於大環境，力圖在成本、價格上保住一定優勢。

例如手機鏡頭就是蘋果的下刀之處，近期，知名分析師郭明錤發文表示，由於明年上半年蘋果iPhone 14鏡頭價格降價幅度將比過去更劇烈，部分鏡頭砍價幅度甚至高達兩成，鏡頭供應商大立光、玉晶光、舜宇光學明年上半年或將盈利承壓。

失去蘋果蔭庇的企業們也在苦尋新的增長點。例如歌爾股份稱，智能硬件佔其總營業收入的比例已高達58.73%，VR、AR已成重要增長引擎，並稱已與全球主流VR頭顯品牌達成長期深度合作，佔據全球中高端VR頭顯80%的市場份額，而立訊精密在去年2月便公告稱，其與奇瑞汽車合資成立子公司，從事新能源汽車的ODM整車研發及製造。

不過業內觀點認為，儘管果鏈企業祭出新概念，但要想説服市場並不容易。洪仕斌指出，代工企業為了躋身果鏈，已經通過收購或股權投資，將自身資產押注在蘋果身上。

舉例來説，立訊精密收購了緯創、投資崑山緯新，獲得了iPhone整機組裝的訂單，歐菲光以2.34億美元收購了索尼電子華南有限公司100％股權，從而得以切入到蘋果攝像頭模組供應鏈。類似這些企業在收購時形成的商譽、負債需要更長的時間才能消化，並不能輕易改弦更張。

同時專家還表示，在代工感受到果鏈的陣陣寒意時，尋覓新的增長點的確迫在眉睫，但恐怕難以短期看見成效，例如持續火爆的新能源車領域，已經成為不少果鏈企業的戰略選擇。但新能源車領域技術密集資金密集，投入規模大，要想獲得投資收益需要有一定週期，因而果鏈企業在短期內還是要依賴蘋果訂單。

北京商報記者 金朝力 王柱力